Tiểu luận môn tài chính quốc tế CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT VỚI BỘ BA BẤT KHẢ THI

LOGO
CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT VỚI BỘ
BA BẤT KHẢ THI
GVHD: ThS. ĐẶNG THỊ THU HỒNG
Chính sách tiền tệ
Nội dung trình bày
Giới thiệu về lý thuyết bộ ba bất khả thi
Nghiên cứu về 11 nước châu Á đối mặt với bộ ba bất khả thi như thế
nào
Hội nhập tài chính
Chính sách tỷ giá hối đoái
Lý thuyết về bộ ba bất khả thi
Thị trường vốn đóng
Tỷ giá cố địnhTỷ giá thả nổi
Ổn định tỷ giá
Hội nhập tài chính
Chính sách tiền tệ độc
lập

Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh
hoạt

Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh
hoạt
r
YY*
r*
IS
LM
F
E

G
J
IS’
LM’
BP
K
BP’
BP’’ IS’’
Yk* Yj*
1. Mô hình Mundell-Fleming
r
YY*
r*
IS
LM
F
E
G
J
IS’
LM’
BP
K
BP’
BP’’ IS’’
Yk* Yj*
Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh hơn trong khi chính
sách tài khóa có tác dụng yếu hơn.
Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh hơn trong khi chính
sách tài khóa có tác dụng yếu hơn.


Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh
hoạt
1. Mô hình Mundell-Fleming
Một quốc gia không thể đồng thời đạt được tỷ giá cố định, hội nhập tài chính và độc lập
tiền tệ.
2. Lý thuyết bộ ba bất khả thi
Đo lường bộ ba bất khả thi
Hội nhập tài chính
Chính sách tiền tệ
Chỉ số ERS
Chỉ số KAOPEN
Chế độ tỷ giá hối đoái
1
2
3
Chỉ số MI
Hội nhập tài chính: Chỉ số KAOPEN
•
KAOPEN là thước đo được chuẩn hóa đầu &ên thể hiện cơ chế đa tỷ giá.
•
KAOPEN cho biết độ mở tài khoản vốn trên pháp lý dựa trên các báo cáo của
Chính phủ cho IMF, WB.
•
KAOPEN cũng biến thiên trong khoảng 0 và 1. Giá trị càng cao cho thấy mức độ
hội nhập tài chính càng sâu sắc.
Tỷ giá hối đoái: Chỉ số ERS
•
Độ ổn định của tỷ giá chính là độ lệch chuẩn của tỷ giá, được Rnh theo năm dựa
trên dữ liệu tỷ giá mỗi tháng tương ứng giữa quốc gia sở tại và quốc gia cơ sở.

•
gia cơ sở. Độ ổn định tỷ giá nằm giữa giá trị 1 và 0, càng &ến về 1 tỷ giá càng ổn
định.
•

Chính sách tiển tệ: Chỉ số MI
•
Được đo lường bằng hệ số tương quan hàng năm tương ứng của lãi suất hàng
tháng giữa quốc gia sở tại và quốc gia cơ sở. Lãi suất thị trường &ền tệ được sử
dụng.
•

CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT VỚI BỘ BA BẤT KHẢ THI
HỘI NHẬP
TÀI CHÍNH
TỶ GIÁ HỐI
ĐOÁI CỐ
ĐỊNH
CHÍNH SÁCH
TIỀN TỆ????
TÓM TẮT
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
HỘI NHẬP TÀI CHÍNH:
•
Chỉ số KAOPEN (Chinn-Ito 2008 )
•
Và chỉ số Lane và Milesi-Ferref (2006)
•
Các số liệu làm bằng chứng chỉ số hội nhập tài chính trên thực tế
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI:
•
Mô hình hồi quy tuyến Rnh (OLS) “mô hình Frankel-Wei”
Ví dụ:
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Mật độ kiểm soát vốn từ các biện pháp Chinn-ITO trên tất cả các nền kinh tế năm 1970 và 2007.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Sự phát triển từ việc ước lượng trung bình Chinn-ITO của 11 nước châu Á
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Sự phát triển của các biện pháp Chinn-Ito cho Ấn Độ, Trung Quốc, Hàn Quốc, so với giá trị trung bình của 11
nước châu Á.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Tổng dòng chảy GDP trung bình của 11 nước châu Á
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Tổng dòng chảy GDP của Ấn Độ, Trung Quốc và Hàn Quốc
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Tỷ trọng của Lane and Milesi-FerreU về ước lượng tât cả các nền kinh tế
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
•
Về tỷ giá hối đoái:
•

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
•
Chế độ tỷ giá hối đoái của Trung Quốc
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
•
Chế độ tỷ giá thực của Hàn Quốc
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Sự Uến triển của tỷ giá hối cứng nhắc ở châu Á

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Tổng hợp vị thế của 11 nước Châu Á về
cơ chế tỷ giá hối đoái và độ mở tài khoản vốn.