Khóa luận tốt nghiệp Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty TNHH dược phẩm Ngân Hà

1
1.  VÀ 


1.1. Tng quan v tài sn ngn hn trong doanh nghip
1.1.1. Khái niệm tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp
c khi tìm hiu khái nim v tài sn ngn hn, ta phi hiu th nào là tài sn.
Theo chun mc s 1: Chun mc chung trong n mc K toán Vit Nam c
ban hành và công b theo Quynh s -
2002 ca B ng B Tài chính  v tài s:“Tài sản là
nguồn lực do doanh nghiệp kiểm soát và có thể thu được lợi ích kinh tế trong tương
lai”. Li ích kinh t a mt tài sn là tin tin
và các khon ca doanh nghip hoc làm gim bt các khon tin
mà doanh nghip phi chi ra.
Tài sc biu hii hình thái vt chng, máy móc, thit
b, vc không th hii hình thái vt chn quyn, bng
sáng ch c li ích kinh t c quyn kim soát
ca doanh nghip. Nhng tài sc gi là tài sn dài hn.
Khác vi tài sn dài hn, tài sn ngn hn là tin, các khon
và các tài sn khác có th chuyi thành tin, hoc có th bán hay s dng trong
vòng mc mt chu k ng ca doanh nghip. Tài sn
ngn phn ánh tng giá tr tin, các khon và các tài sn ngn hn
n thm báo cáo.
Ngoài khái nim trên, tài sn ngn h  u cách
 p  nhà
xut bi hc Kinh t Quc dân thì: “Tài sản ngắn hạn là những tài sản thường
xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh. Trong bảng cân đối kế toán của doanh
nghiệp, tài sản ngắn hạn được thể hiện ở các bộ phận tiền mặt, các chứng khoán
thanh khoản cao, phải thu và dự trữ tồn kho”.
Trong cun K toán  Kim toán và Phân tích tài chính doanh nghip, NXB Tài
chính Hà Ha GS. Ngô Th Chi, PTS. n và PTS. 

Hu “Tài sản ngắn hạn là tiền, các khoản tương đương tiền và các tài
sản khác có thể chuyển đổi thành tiền, hoặc có thể bán hay sử dụng trong vòng một
năm hoặc một chu kỳ kinh doanh bình thường của doanh nghiệp. Tài sản ngắn hạn
phản ánh tổng giá trị tiền, các khoản tương đương tiền và các tài sản ngắn hạn khác
có đến thời điểm báo cáo”.
y, tài sn ngn hn ca doanh nghip là nhng khon mc có kh 
chuyi d dàng và là mt xích quan trng trong quá trình to ra doanh thu. Tuy là
Thang Long University Library
2
yu t tn ti trong ngn hu có phát sinh trc trc s nh
n quá trình hong ca công ty.
 trên 
 : “Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là những tài
sản thuộc quyền sở hữu và quản lý của doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân
chuyển, thu hồi vốn trong một chu kỳ kinh doanh hoặc trong một năm. Tài sản ngắn
hạn của doanh nghiệp có thể tồn tại dưới hình thái tiền, hiện vật (vật tư hàng hóa),
dưới dạng đầu tư ngắn hạn và các khoản phải thu khác.”

1.1.2. Phân loại tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp
1.1.2.1. Phân loại theo vai trò của tài sản ngắn hạn trong quá trình sản xuất kinh
doanh
 

 ba

            





1.1.2.2. Phân loại theo hình thái biểu hiện của tài sản ngắn hạn
: 

: 
Cách  

1.1.2.3. Phân loại tài sản ngắn hạn dựa trên các khoản mục trên bảng cân đối kế toán
     


:              
n

3
: 
 
: 

- 

thanh toán.
: 
doanh


doanh 

Tà: 




1.1.3. Vai trò của tài sản trong doanh nghiệp
Trong hong sn xut kinh doanh, tài sn ngn hn luôn vng và nm
ri rác trong các khâu thuc quá trình sn xut kinh doanh.
i vi các doanh nghip kinh doanh i thì tài sn ngn hn ng
chim mt t l khá cao trong tng tài sn ca doanh nghip. Tài sn ngn hu
kin quan tr doanh nghip có th kinh doanh, sn xut thun li. Doanh nghip
cn d tr tài sn ngn h ng cho các chi phí phát sinh cn phi chi tr ngay.
Chính vì vy mà doanh nghip luôn phi d tr mng tin hoc chng khoán kh
th   m bo kh i tài sn có tính thanh khon
cao, có kh i thành tin mt nhanh chóng vi chi phí thng cho
các mc tiêu ngn hn.
Tài sn ngn hn còn h tr thanh toán cho các giao d tr v thi gian.
u này xut hin trong quá trình sn xut, marketing và thu tin. Do các giao dch có
ding thi, nhiu hon nhu cu v
tr hàng tn kho, áp dng các chính sách h tr bán hàng, chit kh
khuyn khích khách hàng thanh toán sm, gim thi gian chuyn tin khi thu hi n.
Mt vai trò na ca tài sn ngn hng hp cn phi chi tr
các chi phí n pháp lut, chi phí gián tip trong qun lý. Nhng chi phí này
rt ln nên nhà qung áp lng
Thang Long University Library
4
d tr mng ln tài sn có tính thanh kho m bo kh 
k c khi vii ít li nhun dài hn. Chính vì vy,
chính sách qun lý tài si vi doanh nghip ht sc quan trng.
1.1.4. Nội dung quản lý tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp
1.1.4.1. Quản lý tiền và các khoản tương đương tiền
Qun lý tin mt là quynh mc tn qu tin mt, c th 
t ra quynh cho mc tn qu tin mt sao cho tt ti thiu mà
v  duy trì hong ca doanh nghip.

Ving tin mt d tr chính xác giúp cho doanh nghing
các nhu cu v: Giao dch, d phòng, tn dc nhi thun li trong kinh
doanh do ch ng trong hong thanh toán chi trng thi doanh nghip có th
n pháp thích hng khon tin nhàn ri nhm thu li nhun
ng khoán ngn hi nhà qun lý phc phân
 ng tin t, thc trng tình hình tài chính ca
doanh nghip, t  la ch ác quynh s dng ngân qu n,
làm gim ti ro v lãi sut hoc t giá hn
hu qu s dng tài sn.
Qun lý tin mt hiu qu góp phn nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn
nói riêng và hiu qu s dng tài sn nói chung cho doanh nghip.
Việc đầu tiên mà một doanh nghiệp cần phải thực hiện trong công tác quản lý
tiền mặt đó là phải thiết lập mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu cho doanh nghiệp.
 




               

Baumol 




-

1.1-
/(B-ú-
5



- 
là C/2.
Hình 1.1. Mc tn qu tin mt mc tiêu
Cán cân tin mt
(C)


C/2

Thi gian
Gi s t l sinh li m ca th ng tin t mang li là I,
thì phn li nhun b b qua mn tin m
 có cán cân tin mt trung bình (C/2) thì cn phng chng khoán có giá tr
là C ti nhng thm mà cán cân tin mt bng 0. Nu t
kim thun trong suc ký hiu là T, thì s ln các loi chc
chuyi thành tin mt là (T/C). Gi s chi phí cho mi ln giao dch là F thì tng
chi phí cho các gia dch chuyi các loi ch

C = Th giá ca các loi chc bán ra trong mi ln giao dch
F = Tng giá tr cn d nh c
i = T l sinh li ca các công c c giao dch trên th ng tin t
S dng các công c này, chúng ta có th thit lp công thc tính toán hai loi
chi phí thành ph



 




 
ng chi phí (TC) cho vic tin hành T/C ln chuyi các loi chng
khoán, mi ln có giá tr 




 





 


T  thy rng tng chi phí s  mc ti thiu khi:







c giao dch tin mt t
Thang Long University Library
6
Hình 1.2. Mô hình Baumol

Sau khi xác định được nhu cầu dự trữ tiền mặt, bước tiếp theo doanh nghiệp
cần phải quản lý hoạt động thu – chi tiền mặt trong công tác quản lý tiền và các tài
sản tương đương tiền.


            





 


B = t * TS * I * (1 - T)
C = (C
2
- C
1
) * (1 - T)



 
 
 




Tng chi
phí
i
Chi phí giao
dch
Quy mô tin mt
C’

Chi
phí
gi
tin
mt
7
C
1

C
2



B > 

B = 

B < 


 

               

 




1.1.4.2. Quản lý dự trữ
Trong quá trình luân chuyn vn ngn hn phc v cho sn xut  kinh doanh
thì hàng hóa d tr, tt ln cho hong ca doanh nghip, nó
m an toàn gin khác nhau trong chu k sn xut  kinh doanh
ca doanh nghip do các hong này ding ba, hàng hoá d
tr, tn kho giúp cho doanh nghip gim thit h c nhng bi ng ca th
ng. Tuy nhiên, nu d tr quá nhiu s o qun
và gây  ng vn. Vì v vào k hoch sn xut  kinh doanh ca doanh
nghip, kh n sàng cung ng ca nhà cung cp cùng vi nhng d n
ng ca th ng, doanh nghip cn xánh mt mc tn kho hp lý nhm nâng
cao hiu qu s dng tài sn ngn hn cho doanh nghip, góp phn nâng cao hiu qu
hong ca doanh nghip.
Trong hoạt động quản lý hàng tồn kho, doanh nghiệp cần tập trung xác định
mức dự trữ tối ưu thông qua 2 mô hình quản lý hàng tồn kho. Đó là mô hình đặt hàng
hiệu quả nhất – EOQ và mô hình ABC.
c gia trên gi nh là nhng ln cung cp hàng hoá là bng nhau.
Khi doanh nghip tin hành d tr hàng d tr hàng hoá s kéo theo hàng lot các chi
Thang Long University Library
8
phí nh   c xp hàng hoá, chi phí bo qu  t hàng, chi phí bo
hii có hai loi chi phí chính:
Chi phí lưu kho (Chi phí tồn dự trữ): n vic tn tr
hàng hoá ,loi này bao gm:

 

 

Nu gi mi ln cung ng hàng hoá là Q thì d tr cung ng trung bình s là
Q/2.
Gi C
1
 hàng hoá thì ta doanh
nghip s là:
C
1
*Q/2
T u s ng hàng hoá mi ln cung .
Chi phí đặt hàng (Chi phí hợp đồng): t hàng bao gm chi phí qun
lý giao dch và vn chuyt hàng cho mi lng n
nh không ph thuc vào s c mua.
Nu gi D là toàn b s ng hàng hoá cn s dng trong m thi gian
 ng ln cung ng hàng hoá s là D/Q. Gi C
2
là chi phí mi
lt hàng thì tt hàng s là:
C
2
*D/Q
Tu s ng mi ln cung ng gim.
Gi TC là tng chi phí tn tr hàng hoá, ta có công thc:
TC = C
1
* (Q/2) + C

2
* (D/Q)
Ta có th tìm Q* bng cách ly vi phân TC theo Q ta có:









Công thc biu hin trên hình sau:

9
Hình 1.3. Mô hình EOQ

Qua hình trên ta thy khng hàng hoá cung ng mi ln là Q
*
thì tng chi
phí d tr là thp nht.
1.1.4.3. Quản lý các khoản phải thu
Các khon phi thu ca doanh nghip bao gm phi thu khách hàng, phi thu
ci bán v vic ng tic, phi thu ca cán b công nhân viên, phi thu ca

Trong kinh doanh, mt doanh nghip phi bán chu (hay còn gi là tín dng
i) là mt công vi
mc to ra.
Tín d  i giúp cho doanh nghi y nhanh t  tiêu th sn
phm chi phí tn kho ca hàng

hóa, góp phu qu s dng tài sn c nh và hn ch hao mòn vô hình.
Tuy nhiên, tín d n nhng ri ro cho doanh
nghip cho vn thiu ht,
u khách hàng không tr c n.
 ln ca các khon phi thu ca mt doanh nghii theo thi gian,
tùy thuc vào t thu hi n o ra n m ng ca nhng
u kin kinh t chung nm ngoài tm kim soát ca doanh nghi
mt s bin c có th kic có th  lng
ca các khon phi thu mt cách mnh m. Chính sách ca doanh nghip liên quan
n nhng bin c có th kic gi là chính sách tín dng.
Chính sách tín dng là mt yu t quynh quan trn m,
chng và ri ro ca doanh thu bán hàng. Chính sách tín dng ca doanh nghip
c thc hin thông qua vic kim soát 4 bin s 
Tng chi
phí
Chi phí d tr
t
hàng
S t hang/ln
Q*
Chi phí
Thang Long University Library
10
Tiêu chuẩn tín dụng: Là nguyên tc ch o rõ sc mnh tài chính ti thiu và
có th chp nhc ca nhng khách hàng mua chu. Theo nguyên tác này nhng
khách hàng nào có sc mnh tài chính hay v th tín dng thng tiêu chun
có th chp nhc thì s b t chi cp tín dng theo th thc tín di.
Chiết khấu tiền mặt: Là phn chit kh i vi nhng giao dch mua hàng
bng tin. Chit khu to ra nhng khuyn khích thanh toán s 
hàng.

Thời hạn bán chịu:  dài thi gian mà các khon tín dc phép kéo
dài.
Chính sách thu tiền: Là cách thc x lý các khon tín di quá
hn.
Bt c yu t nào trong các yu t u có th có nhng ng rt quan
tri vng tiêu chun tín
dc ni lng, t l chit khi gian bán chc
thu tin ít g
Vic phân bii x vi các ku cm  nhiu quc gia. Tuy
nhiên vi các lo tin cy tín dng khác nhau thì doanh nghip có th
áp dng nhc bán hàng khác nhau. Doanh nghip có th áp dng mc
chit khu theo khng, hoc chic cho khách hàng nào chp nhn các hp
ng mua hàng dài hn. Vi mt khách hàng thiu tin cy, c v bng cách
hn ch s hàng hóa mà h có th mua chu.
Có nhi thu th tin cy ca khách
hàng. Chng hn, có th lit kê mm sau:
 
 
 
Vic thit lp các tiêu chun tín dng ca các nhà qun tr tài chính pht ti
s cân bng thích hp. Nu tiêu chun tín dt quá cao s loi b nhiu khách
hàng ti gim li nhun, còn nu tiêu chut ra quá thp có th
 có nhiu khon tín dng có ri ro cao và chi phí thu tin

Khi phân tích kh ng cng dùng các tiêu chun
 
 Phm chng: Tiêu chun này nói lên tinh thn trách nhiêm ca
khách hàng trong vic tr n vic thanh toán các
khon n i vi doanh nghip hoi vi các doanh nghip khác.
11

 c tr n: Da vào các ch tiêu v kh  tr
ngân qu ca doanh nghi
 Vn ca c mnh tài chính dài hn ca khách hàng.
 Th chp: Xem xét kh ng c các tài sn
riêng mà h s d m bo các khon n.
 u kin kinh t: Tiêu chun kh n ca khách
hàng trong hin ti.
Các tài lic s d phân tích khách hàng có th là kim tra bng cân
i tài sn, bng k hoch ngân qu, phng vn trc tip, xung t kim tra
hay tìm hiu qua các khách hàng khác.


- 
 hay dòng tin sau thu c
phí ca vic cp tín dng vi mt mc rc.







CF
0
= VC * S * (ACP/360)


= [S *(1  VC)  S * BD  CD]* (1  T)

CFt

CF
0
: 

  


 





+ NPV = 0: bàng quan
+ NPV < 0: khôn
Thang Long University Library
12
- a 


 


ng cao


 AC0)
khi doanh nghi



 
n





              


 thay vì
ng khon ph nh có nên cp tín
dng hay không, nhà qun lý tài chính phi so sánh giá tr hin ti ròng ca tng

NPV
0
=P
0
Q
0
 AC
0
Q
0


















NPV
0

NPV
1

P
0
, Q
0
, AC
0


13
P
1
, Q
1

, AC
1
 


R
t


 NPV
1
> NPV
0

 NPV
1
= NPV
0
: bàng quan
 NPV
1
< NPV
0

- g khi s dng thông tin ri ro, nhà qun lý có th 
thêm mt ph có thêm thông tin v ri ro tín dt
nh cui cùng.









  





 

NPV
2
: giá tr hin ti ròng khi cp tín dng và có s dn thông tin ri ro
C: chi phí s dng thông tin ri ro tín dng
  ra quynh:
 NPV
2
> NPV
1
: cp tín dng
 NPV
2
= NPV
1
: bàng quan
 NPV
2

< NPV
1
: không cp tín dng
1.2. Hiu qu s dng tài sn ngn hn trong doanh nghip
1.2.1. Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp
Trong nn kinh t th trng, doanh nghip mun tn ti và phát trin thì
v sng còn doanh nghip cn quan tâm là tính hiu qu. Ch khi hong sn
xut kinh doanh có hiu qu doanh nghip mi có th t trang tr ra,
 vc và quan trn quy
mô hong sn xut kinh doanh trong doanh nghip. Hiu qu kinh t là kt qu
tng hp ca mt lot các ch u qu ca các yu t b ph
hiu qu s dng tài sn ngn hn gn lin vi li ích ca doanh nghiu
qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip phi luôn tìm mi
bin phá nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn.
u qu là mt khái nim ph s dng
các yu t  to ra kt qu u ra tt nht vi my,
có th hiu hiu qu s dng là mt phm trù kinh t  s dng các
Thang Long University Library
14
ngun lc ca doanh nghi  t kt qu cao nht trong quá trình sn xut kinh
doanh, ti ích ca ch s hu vi tng chi phí thp nht.
“Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là phạm trù kinh tế đánh giá trình
độ sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu cao nhất với mức
tài sản ngắn hạn hợp lý (tối đa hóa lợi ích và tối thiểu hóa chi phí)”.
Nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn hn là yêu cu tt yu khách quan ca
mi doanh nghip trong nn kinh t th trng. Mc dù hu ht các v phá sn trong
kinh doanh là h qu ca nhiu yu t, ch không phi ch n do qun tr tài
sn ngn hn tn thy rng s bt lc ca mt s doanh nghip trong
vic honh và kim soát mt cách cht ch các loi tài sn ngn hn h là
mt nguyên nhân dn tht bi cui cùng ca h. [2, tr.199-216]

1.2.2. Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong doanh nghiệp
Bt k doanh nghin hiu qu s dng tài sn ngn hn.
S dng tài sn ngn hn là v then cht gn lin vi s tn ti và phát trin ca
doanh nghip. Tính hiu qu ca vic s dng tài sn ngn hn nói chung là to ra
nhiu sn phi nhun, hon mt
cách hp lý nhm m rng quy mô sn xu m bo yêu
cu t i nhun l tài sn ngn hn.
Phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn có tác dng
công tác qun lý tài sn ngn hn và s dng tài sn ngn hn ca doanh nghip, trên
  ra nhng bia hiu qu s dng tài sn ngn hn.
Vì vy, công tác phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn t quan trng.
Khi phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn cn phi nghiên cu mt cách
toàn din c v th         ng th t nó
trong mi quan h vi s bing ca các yu t sn xut.
Do vy, khi phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn c ht phi xây
dc h thng các ch tiêu tài chính tng hp và chi tit phù hp vm
ca tng nhóm tài sn ngn hn s dng trong doanh nghii bit tn dng
p. Vic phân tích phc tin hành trên tng ch tiêu
ng hp li, t n pháp nâng cao hiu qu s dng tài sn ngn
hn, nhm khai thác ht công sut ca tài sn ngn hn 
1.2.3. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp
1.2.3.1. Các chỉ tiêu tổng hợp


 
15
              
 trong
các  




 

  
:
 













 



 sut sinh li trên tng tài sn (ROA)
Phn ánh hiu qu vic s dng tài sn trong hong kinh doanh ca công ty
 c qun lý co công ty.





H s ni 100 ng tài sn ca công ty thì s mang li bao
ng li nhun. Mc li nhun cao s là
tu vào tài sn mà li nhuc li thp. H s
ng có s chênh lch gia các ngành. Nhi ph
sn ln vào dây chuyn sn xut, máy móc thit b, công ngh n ti,
Thang Long University Library
16
xây dng, sn xut kim long có ROA nh i các ngành không cn
phu vào tài sch v, qung cáo, phn m
Mt trong nhng khía cc quan tâm nht ca thu nhp trên tng tài sn
là kh i hp ca các ch s  tính toán ROA. Mt ng dng
c nhc ti nhiu nht là mô hình phân tích Du







   
T mô hình chi tit  trên có th thc các nhân t n kh 
sinh li ca tài sn u sut s dng tài sn và t sut sinh li trên doanh thu.
Bên phi trin khai hiu sut s dng tng tài sn hay nói cách khác chính là s
vòng quay ca toàn b tài sn: phn này trình bày tài sn ngn hn cng vi tài sn dài
hn bàng tng s tài sn doanh nghip s dng. Doanh thu thun tiêu th chia cho toàn
b tài sn cho bit hiu sut s dng tài sn trong mt k phân tích.
Hiu sut s dng tng tài sn càng cao chng t sc sn xut ca tài sn càng
  c sinh li cho tài sn.
Nhìn vào bên phi ta thy hiu sut s dng tng tài sn b  ng bi

nhng nhân t:
- Tng doanh thu thun càng ln, s vòng quay càng nhiu.
- Tng tài sn càng nh, hiu sut s dng càng ln.
Song tng doanh thu thun và tng tài sn có quan h mt thit vi nhau, trong
thc t 2 ch ng quan h cùng chiu, khi tng tài sng doanh
thu thu
 u doanh nghip muu sut s dng tài sn thì cn
phi phân tích các nhân t liên quan, phát hin các mt tích cc, tiêu cc ca tng
nhân t  có bin pháp nâng cao s vòng quay ca tài sn, góp phân nâng cao hiu
qu kinh doanh ca doanh nghip nói chung.
V bên trái trin khai t sut sinh li ca doanh thu thun: Phn này trình bày
tng chi phí bao gm chi phí sn xut và chi phí ngoài sn xut. Doanh thu thun tr
ng chi phí bng li nhun thun, li nhun thun chia cho doanh thu thun bng t
sut sinh li trên doanh thu thun. u này cho bit nhng nhân t n t
sut sinh li ca doanh thu thu p muc sinh li
ca doanh thu thun cn có các bin pháp gim ch phí bng cách phân tích nhng
nhân t cn t có bin pháp phù hng thi tìm mi bin
 nâng cao doanh thu, gim các khon gim tr.
Khi nghiên cu kh i ca tài sn phn mc
a vn ch s hu bi hiu sut s dng tài sn và t sut sinh li trên doanh thu
17
thun là 2 nhân t không phi nh. M i nhun
n phn ch s hu ph thuc vào li
nhun sau thu và chính sách phân phi li nhun ca doanh nghip. Do vy, cn phi
kt hn ch s hu và ng ngun tài tr t bên ngoài.
Tóm li, phân tích hiu qu s dng tài sn ca doanh nghip da vào mô hình
 hiu qu trên mng thi phát
hin ra các nhân t n hiu qu s dng tài s t n pháp
nâng cao li nhun cho doanh nghip. [2, tr.207-219]
1.2.3.2. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiu qu s dng tài sn ngn hn là mt phm trù kinh t, phn ánh tình hình
s dng tài sn ngn hn ca doanh nghi t hiu qu cao nht trong kinh doanh
vi chi phí thp nht.
Tài sn ngn hn là các tài sn có thi gian thu hi vn ngn, trong khong thi
gian 12 tháng hoc trong mt chu k sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Tài sn
ngn hn ca doanh nghip bao gm: Tin và các khon, các khon
n hn, các khon phi thu ngn hn, hàng tn kho và mt s tài sn
ngn hn khác. Tài sn ngn hn ca doanh nghic s dng cho các quá trình d
tr, sn xu thông. Quá trình vng ca tài sn ngn hn bu t vic
dùng tin t mua sm v tr cho sn xut, tin hành sn xut và khi sn xut
xong doanh nghip t chc tiêu th  thu v mt s vi hình thái tin t u
vi giá tr . Mi ln vc gi là mt vòng luân chuyn ca
tài sn ngn hn. Doanh nghip s dng vu qu bao nhiêu thì càng có
th sn xut và tiêu th sn phm nhiu by nhiêu. Vì li các
doanh nghip phi s dng hp lý, hiu qu ng tài sn ngn hn, làm cho
mng tài sn ngn hn  mua sm nguyên, nhiên vt liu nhi
sn xut ra sn phm và tiêu th c nhii
vic doanh nghip nâng cao t luân chuyn tài sn ngn hn (s vòng quay tài sn
ngn hn trong m
Trong ho ng tài chính ca doanh nghip các h thng ch tiêu tài chính
 ng ca doanh nghip trong m k toán là
không th thiu. Qua quá trình phân tích h thng ch tiêu này thì doanh nghip có th
u qu hong ci pháp cn thi khc phc
 ti u qu s dng TSNH
chúng ta có th s dng nhiu ch 
(1) Phân tích kh 
         

Thang Long University Library
18





.
+ Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn




Tài sn ngn h n, các chng,
các khon ph ngn hn vay ngn
hng, các khon phi tr nhà cung cp, các khon
phi tr khác C tài sn ngn hn và n ngn hu có thi hn nh - ti mt
 s kh n h ng kh  các khon n
ngn hn bng các tài sn ngn h ngn hc
m bo bn ngn hn.
H sì kh  ngn hn ca doanh
nghip càng tc li. Nu kh n hành nh 
nghi kh  ngn hn. Tuy nhiên, nu con s này quá cao
iu vào tài sng so vi nhu cu.
ng thì pht tri nhun. Vì th mà vi
u qu. Vi nhà doanh nghip ph
nào cho hp lý.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh




H s kh    

thanh toán tc thi (thanh toán ngay) các khon n ngn hn ca doanh nghip bng
tin (tin mt, tin gi ngân hàng, tin) và các khon.
H s này nói lên vic công ty có kh ng vic thanh toán n ngn hn vì
công ty không gc chuyn t tài sng khác v tin
mt. H s u sut gia tài sn ngn hn và hàng tn khó gp 2
ln tng n ngn h trang tri các
khon n ngn hn mà không cn phi bán toàn b tài sn ngn h s
phn ánh s chc chn nht kh  n hin thi. H s
t.
 Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền
19




Tin và các khon là các tài sn cao
nht ca doanh nghip. H s thanh toán bng tin th hin mi quan h tin (tin mt
và các khong khoán ngn hn
n n hn phi tr. H s thanh toán bng tin quá cao tc doanh nghip d
nhiu tin mt thì doanh nghip b l i sinh li. Các ch n c trung
bình hp lý cho t l này là 0,5. Khi h s này l 
bng tin ca doanh nghip là kh c li, nu h s này nh 
doanh nghic thanh toán n. [2, tr.115- 130]
(2) 
+ Suất hao phí của TSNH so với lợi nhuận sau thuế

. C

.





+ Tỷ suất sinh lời của tài sản ngắn hạn (ROCA – Return on Current Assets)
Ch tiêu này cho bit m tài sn ngn hn có trong k i bao nhiêu
ng li nhun sau thu. Ch tiêu này càng cao hiu qu s dng TSNH tt, góp phn
nâng cao hiu qu sn xut kinh doanh cho doanh nghip.
   



+ Hiệu suất sử dụng TSNH (Số vòng quay của TSNH)




 

         




+ Suất hao phí của TSNH so với doanh thu




Thang Long University Library
20

Ch tiêu này cho bi có mng doanh thu thì doanh nghip phi b ra bao
   p. Ch tiêu này
càng thp chng t hiu qu s dng TSNH càng cao.
+ Thời gian một vòng quay của TSNH




Ch tiêu này cho bit mi vòng quay ca TSNH bình quân mt bao nhiêu ngày.
Ch tiêu này càng thp, chng t TSNH vng nhanh, góp phn nâng cao doanh thu
và li nhun cho doanh nghip.
T    c s tin tit kim hay lãng phí do s vòng luân
chuyn ca tài sn ngn hn nhanh hay chm. Ni,
vi luân chuyn tài sn ngn hn p tit kic
mng tài sn có th rút ra khi luân chuyn dùng vào vic khác. Công thc xác
nh s tin tit kim, lãng phí tuyi do t luân chuyn ca tài sn ngn hn
i:
+ Mc tit kim TSNH tuyi: Ni, vic
u sut s d      p tit kic mng
TSNH có th rút ra khi luân chuyn dùng vào vic khác. Công th  nh s
TSNH tit kim tuyi:














+ 
doanh nghip không cc
b ra s c. Công thnh s TSNH tit kii:















1


2

M
0
,M

1

V
0
,V
1

(3) 
Dupont là tên ca mt nhà qun tr i Pháp tham gia kinh doanh 
M     c mi quan h   gia các ch s ho ng trên
n chi phí và các ch s hiu qu s dng vn.
Mô hinh Dupont là k thuc s d phân tích kh i ca
mt doanh nghip bng các công c qun lý hiu qu truyn thng. Mô hình Dupont
21
tích hp nhiu yu t ca báo cáo kt qu kinh doanh và bi k toán. Trong
i ta vn d phân tích mi liên h gia
các ch tiêu tài chính. Chính nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu tài chính,
chúng ta có th phát hin ra nhng nhân t n ch tiêu phân tích theo mt
trình t nhnh.
 phân tích t sut sinh li ca TSNH (ROCA) có th nh thông qua mô
hình sau
  
Qua công thc trên có th thy 2 nhân t n t sut sinh li trên
TSNH là t sut sinh li trên doanh thu và hiu sut s y mun
nâng cao hiu qu s dng TSNH nâng cao hai t s trên. V vic nâng cao t sut
sinh l cp  phn trên, trong phn này ch  cn nhân t
t luân chuyn TSNH.
(4) 
(4.1) Các chỉ tiêu đánh giá hàng tồn kho
+ Số vòng quay hàng tồn kho

H s vòng quay hàng tn kho th hin kh n tr hàng tn kho. Vòng
quay hàng tn kho là s ln mà hàng hóa tn kho bình quân luân chuyn trong k. H
s vòng quay hàng tnh bng giá vn hàng bán chia cho bình quân
hàng tn kho.






 




             


       
hàng.
+ Thời gian quay vòng hàng tồn kho
Thang Long University Library
22

              





(4.2) Các chỉ tiêu đánh giá về tình hình các khoản phải thu
+ Số vòng quay các khoản phải thu
S vòng quay các
khon phi thu
=
Doanh thu thun
Khon phi thu khách hàng
Ch tiêu này cho bit kh    ca doanh nghip trong k phân tích
doanh nghic bao nhiêu n và s n còn tc là bao
nhiêu. T s này càng ln chng t t thu hi các khon phi thu là cao. Quan sát
s vòng quay khon phi thu s cho bit chính sách bán hàng tr chm ca doanh
nghip hay tình hình thu hi n ca doanh nghiêp.
+ Kỳ thu tiền bình quân
K thu tin bình quân
=
360
S vòng quay các khon phi thu
Ch  i vn trong các doanh nghi
s các khon phi thu và doanh thu tiêu th bình quân 1 ngày. Nó phn ánh s ngày
cn thi c các khon phi thu. Vòng quay các khon phi thu càng ln thì
k thu tin bình quân càng nh c li. Tuy nhiên k thu tin bình quân cao hay
thp trong nhing hh kt lun chc chn mà còn phi xem xét li mc
tiêu và chính sách ca doanh nghic tiêu m rng th ng, chính sách tín
dng ca doanh nghip. Mt khác khi ch        quan, thì
doanh nghin phi phân tích k hm quan trng ca nó và k thut
tính toán che dt tt trong vic qun lý các khon phi thu.
+ Thời gian trả nợ trung bình
Thi gian tr n
trung bình
=

360
H s tr n
H s tr n
=
Giá vn hàng bán + Chi phí chung bán hàng, qun lý
Phi tr ng, thu phi tr

     
 


23




+ Thời gian quay vòng tiền trung bình

trung bình

=


quân

+

quay vòng


-


bình
Ch tiêu thn là s kt hp ca ba ch 
qu   n phi thu, khon phi tr. Ch s này cho bit sau bao
nhiêu ngày thì s vn ca doanh nghi tip tc hong sn xut
kinh doanh k t khi doanh nghip b vn ra. Thn ngn, chng t
doanh nghip sc tin mt trong hong sn xut kinh doanh, qun lý
hiu quc thn phc
thp, chim dc thi vi các khon n
 m ca ngành ngh kinh doanh mà doanh nghip ho  i vi doanh
nghip ho thì th
ngu so vi doanh nghip hoc sn xut.
1.3. Các nhân t n hiu qu s dng tài sn ngn hn trong doanh
nghip
 u qu s dng tài sn ngn hn, ngoài vic tính toán và phân
tích các ch tiêu trên, doanh nghin hiu rõ các nhân t ng ti hiu qu
s dng tài sn ngn hn p s ic và k
hoch phù hp vi t có th phát huy hiu qu s dng tài sn ngn
hn mt cách tc nhng m ra.
1.3.1. Các nhân tố khách quan
1.3.1.1. Chính sách kinh tế của Nhà nước
Vai trò ch o cc trong nn kinh t th c th hin thông
qua viu tit hong kinh t ng dn, kim soát và
u tit hong ca doanh nghip trong các thành phn kinh t. Thông qua lut
pháp và các chính sách kinh tc tng và hành lang pháp lý cho
các DN phát tring các hong kinh t ca các doanh nghip 
qu o ca k hoch kinh t t chính sách kinh t cc có th to ra
 ng nhiu chi i vi nhng doanh nghip thu  c kinh doanh khác

ng ti hiu qu kinh doanh hay hiu qu s dng tài sn nói chung ca
doanh nghip.
Thang Long University Library
24
1.3.1.2. Thị trường tiêu thụ sản phẩm
Kinh t th ng là mt s phát trin chung ca xã hg nó vn có
nhng mt trái tn t th ng mc mt s linh hot, nhy bén
bao nhiêu thì mt trái ca nó li là nhi liên tn chóng mt giá c ca
các long tin vì th ng tin mt giá nghiêm trng, lm phát li vng
xuyên xng vi mt ng ti tái to
li (hay mua sm li) tài sn ngn hn ca doanh nghip vu.
1.3.1.3. Tiến bộ khoa học công nghệ
Trong thi ngày nay, khoa hc công ngh s là yu t giúp doanh nghip ci
thin hiu qu s dng tài sn nu doanh nghip bit quan tâm, chú trng ti vic áp
dng chúng vào SXKD. Hii hóa trang thit b, nâng cao chi mi sn
phm là nhng v mà mt doanh nghip cn chú trng nu mun to dng mt v
th nh trên th c li, nu DN không tip cn kp thi vi s tin b
ca khoa hc, công ngh  i mi trong thit b, sn phm thì có th dn t
 do sn phm làm ra không còn thích ng, phù hp vi nhu cu th
ng.
1.3.1.4. Rủi ro trong kinh doanh
Ri ro kinh doanh là tính kh bin hay tính không chc chn trong EBIT ca
mt doanh nghip. Ri ro kinh doanh do nhiu yu t hây ra, bao gm c tính kh bin
ca doanh thu và vic s dy kinh doanh. [4, tr.123]
Do nhng ri ro trong kinh doanh mà doanh nghing gp phi  th
ng không nh, sc mua ca th ng có hn và mt s ri ro t nhiên khác
t ho hon, ng vt tt mát tài sn ngn hn ca
doanh nghip.
1.3.1.5. Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
Tu theo ngành ngh kinh doanh (có ngành ngh thì s dng nhiu tài sn ngn

hn u tài sn,  thì li s dng ít tài sn ngn hn.
ing không nh n hiu qu s dng tài sn ngn hn vì t
luân chuyn ca tài sn ngn hn ng tài sn ngn hn ti doanh
nghii.
1.3.2. Các nhân tố chủ quan
1.3.2.1. Trình độ quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn
Hin nay nhiu doanh nghi dúng mn vic khai
thác và s dng tài sn ngn hn có hiu qu, ho
 qun lý, dn s dng tài si
hiu qu cho doanh nghip.
25
1.3.2.2. Xác định cơ cấu tài sản ngắn hạn
Tu vào tng doanh nghip vi nhm riêng cc kinh doanh
mà phi có mu tài sn ngn hn hp lý bi n không vi mu tài sn
ngn hn không phù hp thì không th nào mà qun lý tài sn ngn hn hiu qu c.
1.3.2.3. Công tác lựa chọn dự án đầu tư
Nu doanh nghip la ch      thi thì doanh nghip s
không ch thu hc vn mà còn có lãi, và s dng hiu qu các tài sn ngn hn
ca mình, nu không la ch có kt qu c li.
1.3.2.4. Nhân tố con người
Trong hong SXKD ca doanh nghip
thành công ca mt doanh nghip ph thuc phn ln vào nhân t c bit
trong gian kinh t th ng cnh tranh gay gn nay, vai trò ca nhân t
i càng tr nên quan tr ht. Hiu qu s dng tài sn ngn hn
u ng ln t nhân t này. S phi kt hp gia các thành viên, tinh
thn làm vic, ý thc trách nhim, kh ng yu t thuc v
i quynh s thành bi ca DN. Có th   i là nhân t quan
trng trong bt c hong nào. Trong hong sn xut  y,
 quyn hiu qu hong nói chung và hiu qu s
dng tài sn ngn hn c bi cán b qun lý và tay ngh i

công nhân.
1.3.2.5. Nhân tố cơ sở vật chất
 ng trc tin hiu qu s dng tài sn ngn hn trong
doanh nghip. Nu doanh nghi vt cht k thut hii, áp dng tin b
khoa hc công ngh vào sn xung s n
hiu qu s dng tài sn ngn hn c li.
n nhà qun lý b bóp méo , sai ln lý ra
các quynh sai lm, c bit là công tác t chc k toán cung cp thông tin cho nhà
qun lý.
Thang Long University Library