DIỄN BIẾN CỦA TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ TẠI VIỆT NAM ĐÁNH GIÁ BẰNG PHƯƠNG PHÁP VARS LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF

BăGIỄOăDCăVĨăĨOăTO
TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HăCHệăMINH




BỐIăTHăTHUăNG


DINăBINăC ăTRUYNăDNă
TăGIỄăTIăVITăN M:
ỄNHăGIỄăBNGăPHNGăPHỄP VARs






LUNăVNăTHCăSăKINHăT
Tp.ăHăChíăMinhăậ Nmă2013



BăGIỄOăDCăVÀăÀOăTO
TRNGăIăHCăKINHăTăTp.HCM
oOo

BỐIăTHăTHUăNG

DINăBINăC ăTRUYNăDN

TăGIỄăTIăVITăN M:
ỄNHăGIỄăBNGăPHNGăPHỄPăV Rs




Chuyên ngành: Tài Chính ậ Ngân hàng
Mƣăs:ă60340201
LUNăVNăTHCăSăKINHăT


NGIăHNGăDNăKHO ăHC:ă
TSăNGUYNăKHCăQUCăBO
Tp.ăHăChíăMinhăậ Nmă2013
i

LIăCMăN
ăhoƠnăthƠnhăđcălunăvnănƠy,ătôiăđƣănhnăđcărtănhiuăsăgiúpăđă
tăthyăcôăvƠăbnăbè.ăuătiên,ătôiăxinăchơnăthƠnhăgiăliăcmănăđnăthyăQucă
Bo,ăngiăđƣărtătnătìnhăgópăỦ,ăđngăviênătôiătrongăsutăquáătrìnhăhngădnătôiă
lƠmălunăvn.ă
Tôiăcngăhtăscăbitănăcác bn hcăcùngălpăTƠiăchínhădoanhănghipă
êmă3ăKhóaă19ăSauăiăhcă:ăTrngăHuăNam, PhanăThƠnhăHng, NguynăThă
Linh, Thùy Anh; NguynăHuăTună- hcăviênăcaoăhcăKhóaă17;ăemăNguynăAnhă
Khoa - Super-Moderator at Master of Economics Forum, em Phú Khánh sinh viên
điăhcăKhóa 35,ăcôăTrnăThăTunăAnh- gingăviênăkhoa ToánăThngăkê,ầănhngă
ngiăđƣăđngăviênă,ăcungăcpămtăsătƠiăliuăbăíchăgiúpătôiăhoƠnăthƠnhălunăvn.ă
TôiăđcăbităcmănăcôăTunăAnh,ăemăKhánh,ăNguynăHuăTun,ăđƣăht scănhită
tình hătr tôi trong quá trình hiuăvămôăhìnhăVARsăvƠăphnămmăthngăkêăEviewă
trongămtăkhongăthiăgianăhnăhpăđăhoƠnăthinăchoălunăvn.

Cuiăcùng,ăchoătôiăxinăgiăliăcmănăđnăttăcăcácăquý thyăcôăđƣătnă
tìnhătruynăđtănhngăkinăthcănnătngătrongăhaiănmătôiătheoăhcăcaoăhc.ăNhơnă
đơyătôiăcngăcóădpăbƠyătălòngăbitănăcaămìnhăđnănhngăngiăthơnătrongăgiaă
đình,ănhngăngiăđƣădƠnhănhngăđiuăkinăttănhtăgiúpăchoătôiăcóăthăhoƠnăthƠnhă
lunăvnănƠy.
ThƠnhăphăHăChíăMinh,ătháng 09ănmă2013


Ngiăvit





Bùi Th Thu Nga
ii

LIăC MăO N
TôiăxinăcamăđoanărngăđơyălƠăcôngătrìnhănghiênăcuăcaătôi,ăcóăsăhătră
tăThyăNguynăKhcăQucăBo. CácăniădungănghiênăcuăvƠăktăquătrongăđătƠiă
nƠyălƠătrungăthcăvƠăchaătngăđcăaiăcôngăbătrongăbtăcăcôngătrìnhănƠo.ă
Nhngăsăliuătrongăcácăbngăbiuăphcăvăchoăvicăphơnătích,ănhnăxét,ă
đánhăgiáăđcăchínhătácăgiăthuăthpătăcácăngunăkhácănhauăcóăghiătrongăphnătƠiă
liuăthamăkho.ăNgoƠiăra,ătrongălună vnăcònăsădngămtăsănhnă xét,ăđánhăgiáă
cngănhăsăliuăcaăcácătácăgiăkhác,ăvƠăđuăcóăchúăthíchăngunăgcăsauămiătríchă
dnăđădătraăcu,ăkimăchng.ă
TôiăhoƠnătoƠnăchuătráchănhimătrcănhƠătrngăvăsăcamăđoanănƠy.
ThƠnhăphăHăChíăMinh,ăthángă09ănmă2013

Ngiăvit





Bùi Th Thu Nga
iii

D NHăMCăCỄCăTăVITăTT

CPI:

ConsumerăPriceăIndexă(Chăsăgiáătiêuădùng)
ERPT:
Exchange Rate Pass-throughă(Truynădnătăgiá)
IMP:
Import PriceăIndexă(Chăsăgiáănhpăkhu)
IRF:
ImpulseăResponseăFunctionă(HƠmăphnăngăđy)
NEER:
NominalăEffectiveăExchangeăRateă(tăgiáăhiăđoáiădanhănghaăhiuădng)
TGH:
Tăgiáăhiăđoái
VAR:
VectorăAutoregressionăModelă(Môăhìnhăvectoătăhiăquy)

DANH MC BNG
Bng 4.1: Kt qu kimăđnh nghimăđnăv
Bng 4.2: La chnăđ tr tiăuăchoămôăhình

Bngă4.3:ă Hăsătruynădnătăgiá hiăđoáiăđnăcácăbinăPRICE_OIL, IMP, CPI,
REAL_IMPORT tăcúăscăNEERă1%
Bngă4.4: Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăIMP:
Bngă4.5:ă Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăCPI
Bngă4.6: Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăREAL_IMPORT

DANH MC HÌNH
Hình 4.1: Phnă ngă xungă caă chă să PRICE_OIL,ă NEER,ă IMP,ă CPI,ă
REAL_IMPORTădoătácăđngăcaă1ăđălchăchunăcúăscătăgiáăhiăđoái
Hình 4.2: PhnăngăxungăcaăchăsăgiáătiêuădùngăCPIădoătácăđngăcaă1ăđălchă
chunăcúăscătăgiáăhiăđoái
Hình 4.3: PhnăngăxungăcaăchăsăgiáănhpăkhuăIMPădoătácăđngăcaă1ăđă
lchăchunăcúăscătăgiáăhiăđoái
Hình 4.4: Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăMPI
iv

Bngă4.5: Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăCPI
Hình 4.6 Ktăquăphơnărƣăphngăsaiămcăgiiăthíchăcaăcácăbinăđnăsăthayă
điăcaăREAL_IMPORT

MCăLC
PHNă1 8
v

GIIăTHIU 8
1.1. GIIăTHIU: 8
1.2. MCăTIểUăNGHIểNăCU: 8
1.3. PHNGăPHỄPăNGHIểNăCU: 9
1.4. KTăCUăCAăăTÀIăNGHIểNăCU: 9
PHNă2ăTHOăLUNăVăKHUNGăLụăTHUYT 11
CAăTRUYNăDNăTăGIỄăHIăOỄI 11
2.1.ăăTNGăQUANăLụăTHUYTăVăSăTRUYNăDNăCAăTăGIỄăHIă
OỄIăVÀăCỄCăYUăTăTỄCăNGăNăMCăăTRUYNăDNă: 12

2.1.1.ăMiăquanăhăgiaătăgiáăhiăđoáiăvƠăgiáăcăhƠngăhóaănhpăkhu 12
2.1.2.ăCăchătruynădnăcaătăgiáăhiăđoáiăvƠoăchăsăgiáătiêuădùngă(CPI): 12
2.2.ăBNGăCHNGăTHCăNGHIMăVăMCăăTRUYNăDNăCAăTă
GIỄăHIăOỄI 13
2.2.1.ăBngăchngăthcănghimăvămcăđătruynădnăcaătăgiáăhiăđoáiătrênă
thăgii: 13
2.2.2.ăBngăchngăthcănghimăvămcăđătruynădnăcaătăgiáăăVităNam: . 17
PHNă3ăPHNGăPHỄPăNGHIểNăCU 19
3.1.ăPHNGăPHỄPăCăLNG: 19
3.2.ăDăLIUăNGHIểNăCU: 23
3.3.ăCỄCăBCăTHCăHIN: 26
PHNă4ăăNIăDUNG NGHIểNăCUăVÀ 27
CỄCăKTăQUăNGHIểNăCU 27
4.1.ăKIMăNHăNGHIMăNăV: 27
4.2.ăăTRăCHOăMỌăHỊNHăVAR: 28
4.3.ăHÀMăPHNăNGăXUNGă(IMPULSEăRESPONSE) 29
4.4.ăăPHỂNăRẩăPHNGăSAIă(VARIANCEăDECOMPOSITION) 35
PHNă5 43
KTăLUN 43
5.1.ăCỄCăKTăLUNăCAăLUNăVN 43
5.2.ăCỄCăHNăCHăCAăLUNăVN: 44
5.3.ăăXUTăNGHIểNăCUăTIPăTHEO: 45
DANHăMCăTÀIăLIUăTHAMăKHO 46
vi

PHăLCă1ă: 48
BngăktăquătínhăNEERătă20ăqucăgia: 48
PHăLCă2ă: 53
PhnăngăxungăcaăDPRICE_OIL,ăDNEER,ăIMP,ăDCPIăădoătácăđngăcaă1ăđălchă
chunăcúăscătăgiáăhiăđoái: 53

7

TịMăTTă
BƠiănghiênăcuăđoălngămcătruynădnătăgiáăhiăđoáiăbngăvicăxemăxétă
liăsăphátătrinătheoăthiăgianănhăhngăcaătăgiáăhiăđoáiătiăVităNamălênămtă
bngăgiáăcăthông qua giáăcănhpăkhu,ăchăsăgiáătiêuădùngătrongănc. Bngăcáchă
sădngăphngăphápăVARă(tăhiăquyăvecătăvectorăautoregression)ă,ănghiênăcuă
nƠyăchoăthyătăgiáătruynădnătheoădòngăthiăgianăđƣăthayăđiăraăsaoăvƠăbaoănhiêuă?
ThiăkămuălƠăThángă01ănmă2001ăđnăThángă12ănmă2010
KtăquănghiênăcuăchoăthyăhăsătruynădnătăgiáăvƠoăchăsăgiáănhpă
khuălƠă-0.8502ăsauă6ăthángăkătătácăđngăcaăcúăscătăgiáăđuătiên.

Tngăt,ătălătruynădnălênăgiáătiêuădùngătrongăncăCPIăcóăxuăhngă
tngăđuăvƠăđnăkăthăă11ă,ăsauăthángăthă11ăthìăgimădnăđnăthángăthă24.ăHăsă
truynădnătăgiáăvƠoăchăsăgiáătiêuădùngătrongăncăCPIălƠă0.6726ăsauă11ăthángăkă
tătácăđngăcaăcúăscătăgiáăđuătiên,ănhăvyăhăsătruynădnăvƠoăgiáătiêuădùngă
thìăchmăăhnăsoăviăgiáănhpăkhuă1ăthángăvƠăđălnăcngăthpăhn.

Các conăsăcălngănƠy,ămongărngăsăcóăđóngăgópănhătrongăcôngătácă
hochăđnhăchínhăsáchăvămôăkhiăcôngăcătăgiáăhiăđoáiăđcăsădngăhiuăqu.

8

PHNă1
GIIăTHIU
1.1. GIIăTHIU:
BƠiăvitănƠyăxemăxétăliăsăphátătrinătheo chuiăthiăgianăcaăbinăđngătă

giá vào mtăbngăgiáăcăthôngăquaăgiáănhpăkhu,ăchăsăgiáătiêuădùngăăVităNamă
trongăngnăhn.
TrongăbƠiănƠy,ămtătălătruynădnăđcăđnhănghaălƠămtăsătngăngătă
lăphnătrmăcaăgiáăhƠngăhóaătrênăthătrngăđích - thătrngăsauăcùngă(tcălƠ,ăniă
nóăđcămua)ăđiăviăsăthayăđiătălăphnătrmătrongătăgiáăhiăđoáiădanhăngha.ă
NóăcngăđcăghiănhnătrongăcácăbƠiănghiênăcuălƠămcăđăcaătruynădnă
cóăthăcóămtăktăquăquanătrngălênăănhăhngăcaătinătăcng nhăchínhăsáchătă
giáăhiăđoái.ă
NgiătaăluăỦărng,ăđăcóămtăcucăthoălunăhuăíchăvămtăcucăciăcáchă
caăchăđătăgiáăhiăđoáiă,ăđuătiênăchúngătaăphiăcóămtăđánhăgiáăđnhălngăđángă
tinăcyăvămcăđătruynădnătăgiáă.ă
Trongănhngănmăgnăđơyă,ămtăsănghiênăcuăchăraărngăcó mtăsăsuyă
gimătrongătruynădnătăgiáăhiăđoáiă,ăđcăbitălƠălên giáăcănhpăkhuă,ătrongăkhiă
nhngăngiăkhácăđƣăbácăbăkhănngănƠy,ăvƠăcucătranhălunăđƣăbtăgpănhiuăsă
chúăỦătăcácănhƠăhochăđnhăchínhăsáchăcngănhăcácănhƠănghiênăcu.ăcăđimă
chínhăđuătiênăcaănghiênăcuănƠyălƠănóăsădngăcácăphngăphápăVARăthamăsă
thiăgianăkhácănhauălƠmăthănƠoătruynădnătăgiáătiăVităNamăđƣăphátătrinătheoă
thiăgian.ă
1.2. MCăTIểUăNGHIểNăCU:
Bài vităđăcpăđnăcăchătruynădnătăgiáăđnămtăbngăgiáăcătrongăngnă
hnăvƠăcácănhơnătăviămô,ăvămôătácăđngăđnămcătruynădn tăgiáălên giáănhpă
khuă,ăchăsăgiáătiêuădùngădaătrênăcăsălỦălunătătngăhpăktăquăcácăbƠiănghiênă
cuătrcăđơy.
Niădungănghiênăcuăchínhănhmăgiiăquytăvnăđăsau:
9

 oălngămcăđătruynădnăTGHătrongăngnăhnăvƠoămtăbngăgiáă
cătiăVităNamăthôngăquaăgiáănhpăkhuăvà giá cà tiêu dùng.
 oă lngă hiuă ngă cúă scă kinhă tă vă môă lênă hiuă ngă truynă dnă
TGH

Quaăphơnătíchăđnhălng,ătácăgiămongăcóămtăcáiănhìnăvăvicăđóngăgópă
tăsăliuăăđnăvnăđăhochăđnhăchínhăsáchăkinhătăvămô,ăbiălăcălngăđcă
thiăgianăvƠăđălnăcaămcătruynădnătăgiáăvƠoăgiáăcăsăgiúpăđaăraănhngăquytă
đnhăcơnănhcăhnăkhiăsădngăcôngăcătăgiáăcaăchínhăsáchătinătănhmăđmăboă
mcătiêuăchungăhngăđnăbìnhănăgiáăc,ănăđnhăkinhătăvămôătheoăhochăđnhă
kinhătăcaănhƠănc.
1.3. PHNGăPHỄPăNGHIểNăCU:
BƠiălƠmăsădngăcácăphngăphápăphơnătíchăđnhătính,ăktăhpăviăsoăsánh,ă
tngăhp,ăđiăchiuăcácă ktăquănghiênăcuăvămcătruynădnătă giáăđnă giáăcă
nhpăkhu,ăgiáătiêuădùngătrongăncă;ăbênăcnhăđóăcóăsădngăphơnătíchăđnhălngă
nhmă đoă lngă hă să truynă dnă quaă môă hìnhă Tă hiă quyă vectoă - Vector
autoregression model (VAR)ăphơnărƣăphngăsaiăcaămôăhìnhănƠy.ă
Cácăbcăkimăđnh,ăthcăhinăcălngăcaămôăhìnhănƠyăsădng phnă
mmăđnhălngăthngăkêăEview.
1.4. KTăCUăC ăăTĨIăNGHIểNăCU:
KtăcuăcaăbƠiăphơnătíchăđcătăchcănhăsau:
-Phnăđuătiênăgiiăthiuăvăvnăđănghiênăcu.
-Phnă2ăthoălunăvăkhungălỦăthuytăcaătruynădnătăgiáăhiăđoái.
-Phnă3ătrìnhăbƠyăphngăphápănghiênăcu,ălaăchnămôăhình,ătrìnhăbƠyăvă
môăhìnhăVARăcùngănhngăuăvƠănhcăđim,ăgiiăthíchăcácăbinăvƠăngunădăliuă
dùng trong mô hình
-Trongăphnă4,ătrìnhăbƠyăktăquăđoălngăđcătămôăhìnhăthcănghim:
Kimătraăsăphátătrinăcaătruyn dnătăgiáălênăgiáăcănhp khu,ăgiáătiêuă
dùngătrongăncătrongăngnăhn
oălngăhiuăngăcúăscăkinhătăvămôălênăhiuăngătruynădnăTGH
10

-Phnă5ălƠăktălunăcaăbƠiănghiênăcuăvăcácăktăquăđtăđc,ăhnăchăcaă
bƠiălƠmăđngăthiăgiămăhngănghiênăcuătipătheo.

11

PHNă2
THOăLUNăVăKHUNGăLụăTHUYT
C ăTRUYNăDNăTăGIỄăHIăOỄI
Tmănhăhngăcaătruynădnătăgiáătácăđngăđnăcáchăthcănnăkinhătăqucă
niăphnăngăviănhngăbinăđngătrongătăgiá.ă
Tăkhíaăcnhănhpăkhu,ăkhiăđngăniăt băđánh giáăcao,ănuămcăđăđcă
phnăánhătrongăgiáănguyênăvtăliuăthôănhpăkhu,ăthìăsnăphmătrungăgianăđcănhpă
khuăvƠăhƠngăhóaătrongăncăđcălƠmătănhngănguyênăliuăthôănhpăkhuăviăgiáă
thpă(tcălƠătăgiáătruynădnăthp),ăsăgơyăraăítăápălcăgimăphátăhnăchoănnăkinhătă
trongănc.ă
Mtăkhác,ăcácăhăgiaăđìnhăvƠăcôngătyătrongănc săkhôngăthănhnăđcăliă
íchăănƠoătăgiáăthpăhnăcaăhƠngăhóaăhămua.ăiuănƠyăámăchărngăsăgiaătngătrongă
sălngăhƠngănhpăkhuăsăbăgiiăhn.ă
Tăkhíaăcnhăxutăkhu,ănuăcácăcôngătyăxutăkhuăkhôngăthătruynădnămcă
nhăhngăcùaămtăđngăniăt mnhăđnăgiáăcăhƠngăhóaănhpăkhu,ăkhiăđoălngăviă
mtăđnăvătinătăncăngoƠiă(tcălƠătăgiáătruynădnăvăphíaăxutăkhuăthp),ăthìăliă
nhunătrênăămtăđnăvăhngăhóaăxutăkhuăkhiăđoălngăbngăđngăniăt cngăsăthpă
hn.ăTrongăkhiăđóămtătranhălunăchoărngăcóămtăsăliênăktăchtăgiaăcácăđnăvătină
t,ăthôngăquaăvicăgơyăraăsăđánhăgiáăcaoămtăđngătin,ăgiáăcătrongăncăthpăhn,ă
lƠmătăhn tƠiăkhonăvƣngălaiăthôngăquaăkích thíchăhƠngănhpăkhuăvƠă khôngă kích
thíchăhƠngăhóaăxutăkhu.ăăVìăvy,ăcácănhăhngăxuătrênăcácăsnăphmăđuăraăsăyuă
trongătrngăhpătăgiáătruynădnăbăgiiăhn.
Mcădùătmăquanătrngăcaătruynădnătălơuăđƣăđc côngănhnă,ănhngăă
phátătrinăgnăđơyătrongănghiênăcuăhcăthutăcaătrngăpháiăKeaynesămiăviăcácă
môăhìnhăkinhătăvămôămă(ăhocă"ăCácăhcăthuytămiăvăKinhătăvămôăcaănnă
kinhătămă"ă)ăđƣăđiămiăsăquanătơmăcaăcácăchuyênăgiaătrongăchăđănƠy.ă
Khôngăgingănhăcácămôăhìnhă"ăChuăkăkinhădoanhăthcătoƠnăcuă"ăămƠăđƣă

đcăphátătrinătrcăđóă,ăloiăhìnhămôăhìnhănƠyăđcăđcătrngăbiămcăgiáădanhă
12

nghaăcăđnhăcngănhc.ăHuăquălƠă,ătácăđngăcaăcácă môăhìnhăcóăthăthayăđiă
đángăkătùyăthucăvƠoăcác giăđnhăcăbnăvătruynădnătăgiáăhiăđoáiă.ăángăchúă
Ủănhtă,ătácăđngăbanăđuătrênătácăđngăchínhăsáchăcóăthăbănhăhng,ăphơnătíchăliă
íchănhăvyăđƣătrăthƠnhăkhăthi,ăchínhăxácăbiăvìăloiămôăhìnhănƠyăbtăđuăviănnă
tngăviămôăvngăchcă,ătrong đóăbaoăgmătnădngăhƠmăhuădngătheoătngăhăgiaă
đình.
2.1. TNGă QU Nă Lụă THUYTă Vă Să TRUYNă DNă C ă Tă
GIỄăHIă OỄIă VĨă CỄCă YUă Tă TỄCă NGă Nă MCă ăTRUYNă
DNă:
2.1.1. MiăquanăhăgiaătăgiáăhiăđoáiăvƠăgiáăcăhƠngăhóaănhpăkhu
_Lutămtăgiáă(LOP):
Theo Lut mt giá (LOP), các hàng hóa gingă nhauă đc bán cùng mt
mc giá  các quc gia khác nhau khi tính chung mtăđng tin.
Gi P lƠăgiáăhƠngăhóaătheoăđng tin ca quc gia A
P*ăđi dinăchoăgiáăhƠngăhóaătheoăđng tin ca quc gia B
E là t giá hiăđoáiăcaăđng tin ca quc gia A so viăđng tin ca quc
gia B.
Nu lut mtăgiáălƠăđúngăvi hàng hóa i thì giá ca hàng hóa i là:
Pi = E (1)
Nuă LOPă đúngă vi tt c các loi hàng hóa  tt c các quc gia thì lý
thuyt hiu ng ngang giá scămuaătrongăđiu kin tuytăđi tn ti và th hinănhă
sau:
P = EP* (1’)
ViăPăvƠăP*ălƠămcăgiáăăhaiăqucăgiaăAăvƠăB
2.1.2. CăchătruynădnăcaătăgiáăhiăđoáiăvƠoăchăsăgiáătiêuădùngă
(CPI):
TheoăBailliuăvƠăBouakeză(2004),ăcăch truyn dn ca t giá hiăđoáiăvƠoă

ch s giá tiêu dùng CPI gmă02ăbc:
13

- u tiên, s thayăđi ca t giá hiăđoáiăs đc truyn dn vào ch s giá
nhp khu, mcăđ và tc đ ca truyn dn vào ch s giá nhp khu ph thuc
vào các yu t: k vng v thiăđim phá giá, chi phí ca vicăđiu chnh giá c và
nhu cu hàng hóa nhp khuầă
- K đn, s thayăđi ca ch s giá nhp khu s nhăhngăđn ch s giá
tiêu dùng CPI. Mcăđ ch s giá tiêu dùng CPI b nhăhng thì ph thuc vào t
l ca các hàng hóa nhp khu này trong r hàng hàng hóa tính ch s giá tiêu dùng
CPI.
Bên cnhăđó,ămcăđ truyn dn vào ch s giá tiêu dùng li ph thuc vào
các yu t: s pháăgiáăđng ni t s làm cho giá c hàng hóa nhp khu cao, t đóă
lƠmăgiaătngănhuăcu hàng hóa niăđa.
iu này s to scăépătngăgiáăhƠngăhóaăniăđaăvƠătngălng,ănu giá c
hƠngăhóaăvƠălngătngăs tip tc to sc ép lên ch s giáătiêuădùngătrongănc.
S nhăhng ca ch s giá nhp khu vào ch s giá tiêu dùng th hin
qua 01 trong 02 cách sau, theo tác gi Bch Th PhngăTho (2011)
_Khi hàng hóa nhp khuăđc dùng cho mcăđíchătiêuădùngăcui cùng, thì
ch s giá nhp khu s nhăhngăđn ch s giá tiêu dùng.
_Khi hàng hóa nhp khu là nguyên nhiên vt liuăđc dùng cho quá trình
sn xut thì ch s giá nhp khu s nhăhngăđn ch s giá sn xut và thông qua
đóăs nhăhngăđn ch s giá tiêu dùng.
2.2. BNGăCHNGăTHCăNGHIMăVăMCăăTRUYNăDNă
C ăTăGIỄăHIăOỄI
2.2.1. Bngăchngăthcă nghimăvă mcă đă truynă dnăcaă tăgiáă hiă
đoáiătrênăthăgii:
 Obstfeld và Rogoff ( 1995),ă điă tiênă phongă trongă toƠnă bă vnă đă
nghiênăcuăhcăthutănƠyă,ăphátătrinămtămôăhìnhăhaiăqucăgiaătheoăgiăđnhăcaă
truynădnătăgiáăhiăđoáiăhoƠnăhoă.ăHăchoăthyă rngă,ătrongămôăhìnhăcaăhă,ă

chínhăsáchăniălngătinătăcaămtăqucăgiaăluônăluônăciăthinăliăíchăcaăcácăqucă
gia khác .
14

óă lƠă khôngă cóă quc giaă nƠoă nghèoă viă ngă hă caă cácă qucă giaă giángă
gingă. Mtăkhácă,ăBetts và Devereux (2000) phátătrinămtămôăhìnhătrongăđóăcácă
côngătyăxutăkhuă,ătrongăngnăhnă,ănăđnhăgiáămƠăhătínhăphíătrongăthătrngăđíchă
trongăcácăđnăvătinătăcaăngiămuaă.ăNóiăcáchăkhác,ăhăchoărngătruynădnătă
giáăhiăđoáiălƠ zeroătrongăthiăgianăngnăhn.ăKtăquăchoăthyămtăsămărngătină
tăcóăthăciăthinătìnhătrngătrên.ă.
MtălỦădoăkhácătiăsaoăvnăđătruynădnătăgiáăhiăđoáiăăđƣăthuăhútănhiuăsă
chú ý trong nghiênă cuă caălỦă thuytă kinhătă vă môă lƠ,ă(tùyă thucă vƠoă nhngă gìă
ngiătaăchoălƠănguyênănhơnăchínhăcaăsăstăgimătruynădnătăgiáăhiăđoáiătheoă
thiăgianătăbáoăcáoăcaănhiuănhƠăquanăsát),ăngiătaăcóăthărútăraătácăđngărtăkhácă
nhauăđnăkinhătăv mô.
Víăd,ăTaylor (2000) lpălunărng,ătrongămtămôiătrngălmăphátăthp,ă
cácădoanhănghipătrănênădoădăhnăđiăviăcácăthayăđiăcaătruynădnătrongăchiă
phíăsnăxutăđnăgiáăhƠngăhóaămƠăhăcungăcp.ă
PhngăđoánăcaăTaylorăcungăcpămtăỦănghaăquanătrngăđiăviănhngăsă
phátătrinăgiáăcătrongătngălai.ăMinălƠăsălmăphátăthp,ănăđnhăđcăduyătrì,ăs
truynădnătăgiáăhiăđoáiăvnăcònăthpăvƠăsălmăphátătipătcăduyătrìăăcpăthpăvƠă
năđnh.ăiuănƠyătoănênămtăvòngăluơnăchuynăgiaăsăphátătrinăcaăgiáăcăvƠă
hƠnhăviăđnhă giáăcaădoanhănghip.TrongătrngăhpănƠy,ăcamă ktăphátătrină gíaă
thpăvƠănăđnhăbiăngơnăhƠngătrungăngăđcăcngăcăbiălchăsăcaănó.ăăă
khámăpháăsătruynădnătăgiáăhiăđoáiăvƠoălmăphátătrongătngălaiătăkinhătăvă
mô,ănhngănghiênăcuăgnăđơyăđƣăkhôngătpătrungăvƠoăđnhăgiáăxutăkhuăcaăcácă
côngăty,ăđcăphơnătíchămnhămăchoăđnăđuănhngănmă1990,ăămƠătpătrungăvƠoă
giáănhpăkhuăcaăcácăqucăgiaăđăcătínhăsătruynădnătăgiáăhiăđoáiăvƠoăgiáă
nhpăkhuăcaăcácăqucăgia.
 Gagnon và Ihrig (2004) phátă trină điuă nƠyă trongă cácă tranhă lună

thêm.ăHăđaăraăgiăthuytărngăcóămtăsăthayăđiăchăđăchínhăsáchătinăt,ăvƠăchoă
rngăquanăđimăchínhăsáchănƠyăđƣătrănênăngƠyăcƠngămangătínhăkhángăcălmăphát.ă
HăchoărngăsăthayăđiănƠyăcóăthăcóăgơyăraăsăstăgimătrongătruynădnătăgiá.
15

 Văphíaăcácăphơnătíchăthcănghimă,ă Campa và Goldberg (2005 ),
trongăsănhngănhà phân tích khác, cóămiăquanătơmăcaoătrongăvicăphơnătíchătruynă
dnătăgiáă.ă
CácănghiênăcuăthucăvădòngănghiênăcuănƠyăthngălyăcácăgiáăcătrongă
ncă(ăhocăgiáăxutăkhuăhocăgiáănhpăkhuă)ălƠmăbinăphăthucă,ăvƠăsădngătă
giáăhiăđoáiăttănhtăcóăthălƠănhơnătătácăđngăgiáăc,ăvƠăcătínhămôăhìnhăphngă
trìnhăhiăquyăđnă.
 TiăM,ăMarazziă,ăSheets,ăVigfussonă,ăFaustă,ăGagnonă,ăMarqueză,ă
Martin , Reeve và Rogers (2005)ăbáoăcáoărngătălătruynădnăălênăgiáănhpăkhuă
(víădă,ătălăphnătrmătngăbaoănhiêuăkhiăgiáănhpăkhuătngătngăngăviătălă
phnătrmăsămtăgiáătrongătăgiáăhiăđoáiădanhăngha)ăđƣăgimătăkhongă0,5ătrongă
nhngănmă1980ăxungăcònăkhongă0,2ă.ă
 Ngcăli,ăHellerstein , Daly và Marsh (2006 ) lpălunărngă vică
gimănƠyăthpăhn,ăđiăxungătăkhongă0,56ăđnăxungăquanhă0,51ă.ă
 iăviămtăsăncăôngăNam Á, theo Takatoshi Ito và Kiyotaka
(2006), sădngăVARăphơnătíchănhngăthayăđiăcaănhăhngătruynădnătăgiáăhiă
đoáiătrênăgiáătrongăncăăcácăncăăôngăNamăỄăđcăxemăxétăsădngăphơnătíchă
VARăbaoăgmămtăsăchăsăgiáăcăvƠăcácăbinăkinhătăvămôătrongăncăcngănhă
tăgiáăhiăđoái.ă
KtăquăphơnătíchătăVARăchoăthyărngă(1)ămcăđătruynădnătăgiáăhiă
đoáiăvƠoăgiáănhpăkhuălƠăkháăcaoăăcácăncăkhngăhongăkinhăt.ă(2)ăsătruynă
dnăđnăchăsăCPIănóiăchungălƠăthp,ăviămtăngoiălăđángăchúăỦălà Indonesia: và
(3)ăăIndonesia,ăcăhaiăphnăngăxungălcăcaăsăbinăđiăchínhăsáchătinătătrcă
nhngăcúăscătăgiáăhiăđoáiăvƠătruynădnăđnăCPIăđiăviăcácăcúăscăchínhăsáchă
tinătălƠătíchăcc,ălnăvƠăcóăỦănghaăthngăkê.ăDoăđó,ăchínhăsáchătinătătíchăccăă

IndonesiaăcngănhămcăđăcaoăsăđápăngăchăsăCPIăviănhngăthayăđiăcaătă
giáăhiăđoáiălƠăyuătăquanătrngădnăđnănhngătácăđngăleoăthangăcaăgiáăcătrongă
ncăvƠăsăstăgimăđángăk,ărõărƠngăcaătăgiáăhiăđoáiătrongăncătrongăgiaiăđon
huăkhngăhong.
16

 MtăvíădătrongămtăbƠiănghiênăcuătrongăđóăsădngăcácădăliuăcaă
NhtăBnălƠăParsons và Sato (2008 ), cácătácăgiănƠyăsădngămtăbădăliuărtăchiă
tită vă giáă xută khuă caă Nhtă Bn.ă NgoƠiă ra, Otani , Shiratsuka , và Shirota
(2003) phơnătíchăsăphátătrinălchăsăcaătruynădnătăgiáălênăchăsăgiáăcănhpă
khu.ă
Ngoài ra, Otani , Shiratsuka , và Shirota (2006) xơyădngămtăchăsăgiáă
nhpăkhu,ăchăsănƠyăloiătrănhăhngăcaăduăthôăvƠăttăcăcácăsnăphmăđuă
vƠoăkhácă,ăvƠăkimăđnhăliăsăstăgimătrongătruynădnătăgiá.
MtăcáchătipăcnăthcănghimăquanătrngăkhácălƠăphngăphápăcătínhă
caămôăhìnhăvectoră- tăhi quyă(sauăđơyăgiăttăVAR)ă,ăcóătínhăđnăsăphăthucă
songăphngăcóăthăcóăgiaănhngăbinăgiáăcăvƠătăgiáăhiăđoái.ăBƠiănghiênăcuă
gnăđơyănƠyăcngăthucăvădòngănghiênăcuăthăhaiăcaănghiênăcuăthcănghimă.ă
TrongăphmăviănghiênăcuăhcăthutănƠy,ăbƠiănghiênăcuănƠyăcóăliênăquanăchtăchă
viăIto và Sato (2008), cngăđƣăsădngădăliuătăcácăncăchơuăỄăđăcătínhă
VAR .
Tngăngăviă miăquanătơmăcaoătrongăcănghiênăcuăhcăthuytă vƠăăcă
trong thcă nghimătrongăcácă nghiênă cu khoaă hc,ă vnăđă truynă dnăthuă hútăsă
quanătơmăcaăcácănhƠăhochăđnhăchínhăsáchătăsăkhiăđuăcaăvicăniălngătinătă
gnăđơyătrongăncăMă.ă
NhăcácăBanăiădinăQuăbtăđuă gimălƣiăsutăchínhăsáchătăgiaănmă
2007ă,ămtăsăđaăraăămtămiăloăngiărngăđiuănƠyăcóăthăgơyăraălmăphátătrongă
ncăMăthôngăquaăsămtăgiáăcaăđngăđôlaăMă.ă
MiăloălngănƠyămtăphnădaătrênăsăgiaătngăcăphiuăcaăcăxutăkhuăvƠă
nhpăkhuătrongăGDPă caăHoaă K.ă FredericăS.ă Mishkină,ă ngiă đƣătngălƠă ă mtă

thƠnhăviênăHiăđngăqunătrăcaăBanăiădinăQuătiăthiăđimăđóă,ăăphnăbină
vnăđănƠyătrongăbƠiăphátăbiuăcaămìnhăcóătiêuăđă"ătruynădnătăgiáăhiăđoáiăvƠă
chínhăsáchătinătă"ă,ăvƠoăngƠyă07ăThángăBaănmă2008ă.ăỌngăchăraărngăsăstăgimă
trongătruynădnătăgiáăsălƠmăsuyăyuănhăhngăcaăbinăđngătăgiáătrênăgiáăcă
trongăncă.
17

 Etsuro Shioji trcăđóăđƣăkimătraăs binăđngăvădăliu lchăsăcaă
truynădnătăgiáălênăgiáăcănhpăkhu tiăNhtăBnătrongăShioji,ăVuăvƠăTakeuchiă
(2007)ă.ăKhiăchúngătôiăchiaătoƠnăbăthiăgianămuăthƠnhăhaiăphn,ăăkhongăthiăgiană
nghiênăcuăsauănmă1990ăđƣăchngăkinăsăgimăđángăkătrongătălătruynădn,ăsoă
viăthiăkătrcănmă1990ă.ăMtăkhác,ăkhôngăcóăsăkhácăbitărõărƠngăgiaăhaiămuă
giaiăđonăphăkhiăxemăxétătrênăkhíaăcnhăxutăkhu.ă
 Shioji và Uchino ( 2009, 2010 ) kimătraăliărobustnessă(đăbnăvng)ă
vi cácăktăquătrcăđóă,ăvíădă,ăkimăsoátăđiăviăcácătácăđngăcaăgiáădu,ănhngă
ktăquăvămtăđnhătínhăvnăkhôngăcóăgìăthayăđiă.ăMtăvnăđăviăphngăphápă
phơnătíchămuăphăVARănƠyălƠănóăkhôngăthăbitătiăthiăđimănƠoămtăsăthayăđiă
căcuăbtăđuăvƠăquyătrìnhănƠyădinăraănhanhănhăthănƠo.ă
ă khcăphcă hnăchă nƠy,ă trongăbƠiănghiênă cuănƠy,ă chúngătôiă sădngă
phngăphápătipăcnăTVPă- VARă.ăPhngăphápănƠyăchoăphépăcácăhăsăVARă(ăă
hìnhăthcăgim)ăthayăđiătheoăthiăgian.ăăVíădă,ăđiuănƠyăchoăphépăchúngătôiăvăraă
mtăđăthămôătăsăbinăđngăcaătruynădnătăgiáăătătăgiáăhiăđoáiăđnăgiáănhpă
khuă.ăBngăcáchăkimătraăsăliu,ăcóăthăbităkhiănƠoătălătruynădnăbtăđuăgim,ă
vƠăliuăvicănƠyăxyăraăđtăngtătrongămtăthiăgianăngnăhocăphiămtămtăthiă
gianădƠi.ăBƠiănghiênăcuănƠyăsădngăphngăphápănƠyă vƠănghiênăcuăquáătrìnhă
binăđngălchăsăcaătăsutătruynădnă, khôngăchăđiăviăxutăkhuăvƠăgiáănhpă
khuămƠăcònăđnăgiáătrongănc.ăVnăđăcaătruynădnăătácăđngăđnăgiáăcăhƠngă
hóaăNhtăBnăđƣăđcănghiênăcuăbiăShiojiăvƠăUchinoă(2009)ăăsădngăphngă
phápăVARăviăvicăchiaămu,ătrongăkhiănghiênăcuănƠyănhmămcăđíchătinăhƠnhăă
mtăphơnătíchăchiătităhnăbngăcáchăsădngăTVPă-VAR .

(ăTheoăShiojiă,ămtăphngăphápăcălngăthamăsăthiăgianăkhácănhauăđƣă
đcă ápă dngă choă cácă vnă đă truynă đngă ă tă giáă hiă đoáiă ă đuă tiênă caă Sekine
(2006))
2.2.2.ăBngăchngăthcănghimăvămcăđătruynădnăcaătăgiáăăVită
Nam:
18

 TheoătácăgiăVõăVnăMinhă(2009) đƣăđoălngătácăđngăcaătăgiáă
hiăđoáiătruynădnăvƠoămtăbngăgiáăcătiăVităNamă,bngăvicăsădngămôăhìnhă
VARs,ăthôngăquaăchăsăgiáănhpăkhuăvƠătălălmăphátătrongănc.
KtăquănghiênăcuăcaătácăgiăVõăVnăMinhăchoăthyămcătruynădnătă
giáăhiăđoáiălƠă1.04ăsauă6ăthángăvƠă0.21ăsauă12ăthángăđiăviăchăsăgiáănhpăkhu.ă
VƠălƠăconăsăơmăsauă4ăthángă,ătíchălyăsauă12ăthángălƠă0.13ă(conăsănƠyălƠăkháăthpă
soăviăcácăncătrongăkhuăvc)ăđiăviăchăsăgiáătiêuădùng.
Vìăth,ătácăgiăVõăVnăMinhăcngăđƣăđăxutăcnăcóămtăsălinhăhotăhnă
caăcăchătăgiáăhiăđoáiă,ăchngăhnănhăchoăphépăcóăsăbinăđngălnăhnătrongă
biênăđăcaătăgiáăhiăđoái.
 BƠiănghiênăcuăvăcácăyuătătácăđngăđnălmăphátăCPIătiăVităNamă
giaiăđonătă2000-2010 caătácăgiăNguynăThăThuăHngăvƠăNguynăcăThƠnhă
(2010),ăchoăraăktăquăđoălngăđcălƠăkhiăNgơnăhƠngănhƠăncătngă1%ătăgiáă
chínhăthcăUSD/VNDătoăápălcăgiaătngălmăphát,ăđngăthiătăgiáăhiăđoáiăgiiă
thíchăđóngăgópă19%ămcălmăphátăCPIăsauă12ăthángă,ă30%ăsauă17ătháng.ă
BƠiănghiênăcuănƠyăcngăktălunătăgiáăhiăđoáiălƠăyuătăquanătrngătrongă
binăđngăcaă lmă phát,ănhngătrongă bƠiănƠyă liăsă dngătă giáăchínhă thcă giaă
đngăVNDăvƠăUSDă(chăkhôngăphiălƠătăgiáăhuăhiuăcaăđngăVităNamăvƠăđngă
tinăcaăcácăđiătácăthngămiăchínhăyuăviăVităNam)
 BàiănghiênăcuăcaătácăgiăBchăThăPhngăThoă(2011), bài này
dùngăphngăphápăVARăđoălngămcăđătruynă dnă caăcúăscătăgiáăhiăđoáiă
danhănghaăhiuălcă(NEER)ălênăcácăchăsăgiáătiăVităNamătrongăgiaiăđonătăQuỦă
1-2001ăđnăQuỦă2-2011ă:ăbaoăgmăcóăchăsăgiáătiêuădungăCPI,ăchăsăgiáăsnăxută

PPI,ăvƠăchăsăgiáănhpăkhuăIMP
KtăquăcaăbƠiănghiênăcuăđoălngăđcălƠătruynădnătăgiáăhiăđoáiălênă
giáănhpăkhuăIMPălƠălnănht,ăsauăđóăđnăgiáăsnăxutăPPI,ăvƠăsauăcùngălƠăgiáătiêu
dùngăCPI;ăconăsăcăthăcaămcăđătruynădnăcúăscătăgiáăvƠoăgiáăcătiêu dùng là
0.13 sau 4 quý và 0.39 sau 5 quý
19

PHN 3
PHNGăPHỄPăNGHIểNăCU
BƠiăvităsădngăcácăphngăphápă:ăphơnătíchăđnhătính,ăăđngăthiăsădngă
phngăphápămôătăthngăkê,ăăsoăsánh,ătngăhp. Ktăhpăphngăphápăphơnătíchă
đnhălngănhmăđoălngăhăsătruynădnăquaămôăhìnhăTăhiăquyăvectoă- Vector
autoregression model (VAR)
3.1.ăPHNGăPHỄPăCăLNG:
DaăvƠoămôăhìnhăcaăbƠiănghiênăcu: “TheăEvolutionăofătheăExchangeăRateă
Pass-Throungh in Japan : Re ậ evaluation Based on Time-VaryingăParameterăVAR”ă
caăEtsuroăShiojiăậ Professor, Faculty of Economics, Hitotsubashi University. Các ý
tngăcăbnăđngăsauăphngăphápăVARăđcănêuăraătrongăbƠiăvitănƠy.ăMtăgiiă
thíchă chiă tită hnă cóă thă đcă tìmă thyă trongă cácă phă lcă caă
Shioji và Uchino
(2011),ăvƠămtălpălunăchínhăxácăhnăcóăthăđcătìmăthyătrongăKimăvƠăNelsonă
(1999).
MtămôăhìnhăVARăviăhaiăbinăvƠămtăđătrăđcăxemăxét.ăBiuăthăgiáătră
caăhaiăbinătrongăkhongăthiăgianătănhăxtăvƠăyt,ăSauăđó,ămôăhìnhăhình thc gim (
reducedăform)ăcóăthăđcăvitănhăsauă:ă
1
1
11 12
21 22
12

.
xt
tt
yt
tt
u
xx
b
aa
u
aa
y y b



   


  

   




   

(1)
Trongăđó:ăăaijă(iă=ă1ăhocă2,ăjă=ă1ăhocă2),ăbiă(iă=ă1ăhocă2)ălƠăcácăthôngăsă
căđnhă,ăvƠăuxtăvƠăuytălƠăsai s ( error terms ). ngăthi,ăgiăđnh ma trn hip

phng sai ca sai s là thi gian bt bin,ăvƠăvitănóănhăsau:
2
2
xt
ux uxy
yt
uxy uy
u
Var
u











(2)
20

ăđơy,ăhaiăsaiăsăđcăphépăcóătngăquanăviănhau.ăiuă này nêu ra mtăă
khóăkhnăsauăđơyăkhiămtătrongănhngăcăgngăđărútăraămtăktălunătănhngăphơnă
tích trên.
Víăd,ăhƣyăxemăxétămtăcơuăhi:ăkhi có mt cú sc t bên ngoài đn v lên
xt, làm th nào các giá tr ca xt và yt s phát trin theo thi gian? Trongătrngă
hpănƠy,ănó có v là không phù hp vi gi đnh rng cóămtăcúăscăduyănhtălênăkă

hnăliăđuătiên,ăuxt.
NhăuxtăvƠăuytăcóătngăquanălnănhau,ăcóăvănhăchoărng,ăbtăcăkhiănƠoă
cóăsăthayăđiăđnăăuxt,ăuytăcngăthayăđiăcùngămtălúc. Tuyănhiên,ănuăđóălƠătrngă
hp,ănóătrănênăkhôngăthătinăhƠnhămtăthí nghimătrongăđóăchăcóămtăsălnhăvcă
caănnăkinhătăbănhăhngăbiămtăcúăsc.ă
ăgiiăquytăvnăđănƠy,ăngiătaăthngăchoărng,ăđngăsauămôăhìnhăhìnhă
thcăgimăreducedăformănƠyă,ăcó mt mô hình cu trúc,ătrongăđóăhaiăsaiăsătrongăă
môăhìnhăkăhnă gimăđcăxácăđnhăbiăhaiăcúăscăcuătrúcătrcăgiaoălnănhauătrongă
cácămôăhìnhăcuătrúc.ăCác mi quan h sau đây thng đc gi đnh:
11
21 22
0
.
xt xt
yt yt
ue
c
ue
cc
   


   


   
(3)
Và:
2
2

0
0
xt
x
yt
y
e
Var
e










(4)
Trongăcácămôăhìnhăcuătrúcătrên, s thay đi ngu nhiên trong nn kinh t
là do hai loi cú sc cu trúc,ăcăthălƠăext và eyt.ăPhngătrìnhă(3)ăđiădinăchoămtă
21

hnăchăđó,ătrongăkhiăă"cúăscăxă"hocăext nh hng đn bin x đngăthiăcngălƠ,"ă
cúăscăyăă"hocăeytăkhôngăcóătácădng.ă
Mtăkhác,ăbinăyăđcăphépăbănhăhngăđngăthiăcngăbiăcăhaiăloiăcúă
sc.ă Phngă trìnhă (4)ă điă dină choă cácă giă đnhă rngă haiă loiă cúă scă cuă trúcă lƠă
khôngătngăquanăviănhau. CácăthôngăsăcuătrúcătrongămôăhìnhănƠyăđcăxácăđnhă
thôngăquaăápădngăphơnăhyă(phơnătích)ăCholeskyălênăămaătrnăhipăphngăsaiăcaă

cácăkăhnăsaiăs,ă∑ă
CáchătipăcnăVARătrongăbƠiăvitănƠyăchoăphépăcácăthôngăsătrongămôăhìnhă
"ăhìnhă thcă gim"ătngă ngă viă phngă trìnhă (1),ă thay đi theo thi gian. Có
nghaălƠ,ătrongăvíădănƠy,ăh s aij và chn bi đcăphépăthayăđiătheoăthiăgian.ă
Tínhă nngă nƠyă caă phngă phápă choă phépă chúngă taă nghiênă cuă cáchă thcă nh
hng ca tng loi cú sc cho mi bin phát trin theo thi gian.
Mtăkhác,ăcác ma trn hip phng sai ∑ đc gi đnh là thi gian bt
bin.ăiuănƠyăchoăthyăhăsăcaăcácămiăquanăhăđngăthi,ăCijătrongăphngă
trìnhă(3),ăvƠăsăthayăđiăcaăcácăcúăscăcuătrúc,ă€
2
x
và €
2
y
trongăphngătrìnhă(4),ă
không đi theoăăthiăgian.ă
iuănƠyăsăcóănghaălƠ,ătrongăphơnătíchăsau,ătácăđngăđng thiăcaămiă
loiăcúăscăcuătrúcătrênă miăbină(tcălƠ,ăkíchăthcăcaăcácăchcănngăđápăngă
xung IRF trongăgiaiăđonăđuătiên)ălƠăthiăgianăbtăbin.ăMtăkhác,ăphnăngăxungă
tăgiaiăđonăthăhaiătrăđiăđcăphépăcóăthiăgianăbinăđi,ăvƠăchúngătaăsătpătrungă
vào nhngăphnăcaăcácăphnăngăăxung (phnăngăđy) ( the impulse responses )
diăđơy.
Mtătrongănhngăhnăch caăphngăphápătipăcnăVARălƠ,ăkhiămtătrongă
nhngăcăgngăđăcătínhămtămôăhìnhăđóălƠăquáăln,ăchúngătaăcóăthăphiăđiămtă
viămtăgiiăhnăcaăkhănngătínhătoánăcaămáyătính.ă
iăviălỦădoănƠy,ăbƠiăvităcaăEtsuro Shioji săcăgngăđăhnăchăsălngă
cácăbinătrongămôăhìnhăVARăhiăquyăđn bngăcácămôăhìnhăcălngăăchoăbênă
xutăkhuăvƠăbênănhpăkhuăriêng.ăNgoƠiăra,ăsălngăcácăđătrălƠăgiiăhnă6,ămcă
22

dùătrcăđóănóălƠăthngădngămtăsălngătrălnănhă12ătrongătrngăhpădăliuă
hàng tháng.
ngădngăcaămôăhìnhăV Ră:
MôăhìnhăVarăthngăđcădùngătrongăcácăbƠiătoánăliênăquanăđnăcácăbină
kinhătăvămôănh:
-Dăbáo.
-Phơnătíchăcăchătruynătiăsc,ănghaălƠăxemăxétătácăđngăcaămtăcúăscă
trênămtăbinăphăthucălênăcácăbinăphăthucăkhácătrongăhăthngăquaăhƠmăphnă
ngăxungă(Impulseăresponse)
-Phơnătíchămcătácăđngăcaăcúăscămiăbinătrongăvicăgiiăthíchăbinăđng
caă mtă bină trongă môă hìnhă quaă chcă nngă phơnă rƣă phngă saiă (Varianceă
decomposition)
HnăchăcaămôăhìnhăV R:
Bên cnh nhngăuăđim ni tri ca mô hình Var :
_ Không cnăxácăđnh bin nào là bin ni sinh và bin nào là bin ngoi
sinh
_ Có th s dngăphngăphápăOLSăchoătngăphngătrìnhăriêngăr
_ăViămtăsăítăbinătrongămôăhìnhănhngătínhătinăcyăcaădăbáoăthuăđcă
ttăhnăsoă viă mtă môă hìnhăhăphngătrìnhăđngăthiă gmănhiuăbină vƠănhiuă
phngătrình,ă thì mô hình Var còn vng phi mt s hn ch:
 Do trngătơmămôăhìnhăđcăđt vào d báo nên VAR ít phù hp cho
phân tích chính sách.
 Khiăxétăđn mô hình VAR phiăxétăđn tính dng ca các bin trong
mô hình. Yêu cuă đtă raă khiă taă că lng mô hình VAR là tt c các bin phi
dng, nuătrongătrng hp các binănƠyăchaădng thì ta phi lyăsaiăphơnăđ đm
bo chui dng.ăCƠngăkhóăkhnăhnăna nu mt hn hp cha các bin có tính
dng và các bin không có tính dng thì vic binăđi d liu không phi là vic d
dàng.
23

 Khóăkhnătrongăvic la chn khong tr thích hp. Gi s mô hình
VARăăđangăxétăcóăbn bin và mi bin s có 6 tr đaăvƠoătngăphngătrình.ăNhă
xem xét  trên thì s h s phiăcălng là 4
2
.6+4=100. Và nuătaătngăs bin và
s tr đaăvƠoămiăphngătrìnhăthìăs h s mà ta phiăcălng s khá ln. Ngoài
ra,ăkhóăkhnătrongăvic la chn khong tr cònăđc th hin  ch nuătaătngăđ
dài ca tr s làm cho bc t do gim, do vy mà nhăhngăđn chtălngăcácăc
lng.
3.2.ăDăLIUăNGHIểNăCU:
Dăliu thăcpăhàng tháng trongăsutăbƠiăphơnătích, và kéo dài khongăthiă
gianăt thángă1ănmă2001 đnăThángă12 nmă2010,ăgmă120ăquanăsátă(ăđcăthuă
thpătăcácăngună:ăTngăccăthngăkêăVităNamă(GSO),ăBăTƠiăchínhăVităNamă
(MoF), Ngân HƠngăThăgiiă(WB)ăvƠăThngăkêătƠiăchínhăthăgiiă(IFS)ă).
Kă gcă đcă chnă choă 5ă bină quană sátă (price_oil,ă NEER,ă IMP,ă CPI,ă
real_import) là tháng 06-2005.

 Giáădu thô (oil-price)ălyătheoă giáăduăU.KăBrentăđnăvăUSD/thùng.ă
Ngun:ăthngăkêătƠiăchính qucătăăIMF
Binăđuă tiên, giáăqucă tăca duăthô, tínhă bngăđôă la M, baoă gm đă
gimăthiu khănng phnăngăca cácăbin trong VAR đ các giáăduăcóăth bă
nhmălnăvi mtăphnăngăvi tăgiáăhiăđoái.
 Tăgiáăhiuădng danhăngha (NEER)
Tăgiáăhiăđoái danhăngha hiuăqu NEER lƠăthcăđoăca tăgiáăhiăđoái
đcăsădngătrong bài này
TăgiáăhiăđoáiădanhănghaăđaăphngăNEER,ăđcătínhăviărătinătătă20ă
điătácăxutănhpăkhuăchínhăcaăVităNam,ăđcăquyăvăkăgcăThángă6ănmă2005ă
Ngun:ăGSO, MoF và IMF.