PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LÒNG TRUNG THÀNH CỦA NHÂN VIÊN TRONG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP TPHCM.PDF

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH
*******************




HÀ NHT TIN





PHÂN TÍCH CÁC YU T NH HNG N
LÒNG TRUNG THÀNH CA NHÂN VIÊN TRONG
CÁC CÔNG TY CHNG KHOÁN: NGHIÊN CU
TRNG HP THÀNH PH H CHÍ MINH






LUN VN THC S KINH T

TP. H CHÍ MINH - NM 2012


B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH
*******************



HÀ NHT TIN




PHÂN TÍCH CÁC YU T NH HNG N
LÒNG TRUNG THÀNH CA NHÂN VIÊN TRONG
CÁC CÔNG TY CHNG KHOÁN: NGHIÊN CU
TRNG HP THÀNH PH H CHÍ MINH



Chuyên ngành : QUN TR KINH DOANH
Mã s : 60.34.01.02

LUN VN THC S KINH T




NGI HNG DN KHOA HC: TS. NGUYN VN TÂN






TP. H CHÍ MINH - NM 2012
i

LI CAM OAN

Tôi xin cam đoan đ tài lun vn “ Phân tích các yu t nh hng
đn lòng trung thành ca nhân viên trong các công ty chng khoán” là
công trình nghiên cu ca riêng tôi, có s h tr t thy hng dn.
C s lý lun tham kho t các tài liu đc nêu  phn tài liu tham
kho, s liu và kt qu đc trình bày trong lun vn là trung thc, không
sao chép ca bt c công trình nghiên cu nào trc đây.

TP. H
Chí Minh, ngày 18 tháng 9 nm 2012
Ngi thc hin lun vn

HÀ NHT TIN











ii

LI CÁM N

 tài lun vn thc s “ Phân tích các yu t nh hng đn lòng
trung thành ca nhân viên trong các công ty chng khoán” đc hoàn
thành là kt qu ca mt quá trình hc tp, nghiên cu cng nh vn dng
nhng khin thc đc hc trong sut 2 nm  lp cao hc Qun tr kinh
doanh khóa K19 Trng i hc Kinh t TP. H Chí Minh.
Trong thi gian làm lun vn tt nghip, tôi đ
ã nhn đc s giúp đ
ht sc nhit tình ca thy cô, bn bè, ngi thân đc bit là nhng ngi đã
tham gia kho sát.
Trc tiên, tôi vô cùng bit n TS. Nguyn Vn Tân đã tn tình hng
dn khoa hc cho tôi thc hin lun vn này.
Tôi cng xin gi li cám n chân thành đn toàn th các thy cô trong
khoa Qun tr kinh doanh – Trng i hc Kinh t TP. H Chí Minh đã
truy

n đt nhng kin thc vô cùng hu ích trong sut thi gian hc đ tôi có
nn tng kin thc thc hin lun vn này.
Xin đc trân trng cm n nhng ngi đã tham gia kho sát đ tôi có
đc thông tin và d liu nghiên cu.
Nhng li cm n sau cùng xin đc dành tng cho gia đình, nhng
ngi bn thân thit đã đng viên ng h tôi trong thi gian hc tp và làm
lun vn tt nghip.

TP. H Chí Minh, ngày 18 tháng 09 nm 2012
Ngi thc hin lun vn


HÀ NHT TIN
iii

DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT

1 EFA : Phân tích nhân t khám phá (Exploratory Factor Analysis)
2 KMO : H s Kaiser - Mayer – Olkin
3 SGDCK : S Giao Dch Chng Khoán TP. H Chí Minh
4 Sig : Mc ý ngha quan sát (Observed significance level)
5 SPSS : Phn mm thng kê cho khoa hc xã hi
(Statistical Package for the Social Sciences)
6 TP. : Thành ph
7 VIF : H s nhân t phóng đi phng sai
(Variance inflation factor)
8 WTO : T chc thng mi th gii

iv

DANH MC CÁC BNG
Trang
Bng: 4.1 Kim đnh các thang đo lý thuyt bng Cronbach Alpha 37
Bng: 4.2 Kt qu kim đnh thang đo thành phn công vic bng
EFA

39
Bng: 4.3 Ma trn tng quan 43
Bng: 4.4 Các thông s ca tng bin trong phng trình hi quy 45
Bng: 4.5 Kt qu kim đnh s tng quan gia các phn d 47
Bng: 4.6 Kt qu các giá tr thng kê v tác đng ca các yu t
đn lòng trung thành ca nhân viên

49
Bng: 4.7 Kt qu phân tích hi quy 49
Bng: 4.8 im trung bình ca các thang đo 50

Bng: 4.9 Kt qu kim đnh Independent-sample T-test đi vi gii
tính

53
Bng: 4.10 Kt qu kim đnh Independent-sample T-test đi vi đ
tui

57
Bng: 4.11 Kt qu kim đnh Independent-sample T-test đi vi thu
nhp

60
Bng: 4.12 Kt qu kim đnh Independent-sample T-test đi v
i
trình đ hc vn

63







v

DANH MC BIU 
Trang
Biu đ 4.1 Biu đ tn s ca phn d chun hóa 46
Biu đ 4.2 Biu đ Q-Q PLOT 46

Biu đ 4.3 Biu đ phân tán Scatter Plot 48
Biu đ 4.4 Biu đ đim trung bình ca các thang đo 51





















vi

DANH MC HÌNH V

Trang
Hình 2.1 Mô hình nghiên cu mu 21
Hình 2.2 Mô hình nghiên cu đ ngh 22

Hình 3.1 Quy trình nghiên cu 29
Hình 4.1 Mô hình nghiên cu 50




















vii


MC LC

Trang
LI CAM OAN……………………………………… i
LI CÁM N…………………………………………… ii

DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT……… iii
DANH MC CÁC BNG……………………………… iv
DANH MC BIU …………………………………. v
DANH MC HÌNH V…………………………………. vi
MC LC………………………………………………. vii

Chng 1 TNG QUAN  TÀI………………………………… 1
1.1 Lý do hình thành đ tài………………………………… 1
1.2 Mc tiêu nghiên cu…………………………………… 2
1.3 i tng và phm vi nghiên cu……………………… 2
1.4 Phng pháp nghiên cu……………………………… 3
1.5 Ý ngha thc tin ca đ tài…………………………… 3
1.6 Kt cu lun vn…………………………………………. 4

Chng 2 C S
 LÝ THUYT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CU…. 5
2.1 C s lý thuyt………………………………………… 5
2.1.1 Mt s vn đ v lòng trung thành ca nhân viên đi vi
t chc……………………………………………………

5
2.1.1.1 Khái nim……………………………………………… 5
2.1.1.2 Li ích khi xây dng và duy trì lòng trung thành ca
nhân viên…………………………………………………

7
viii

2.1.2 Nhng vn đ chung v công ty chng khoán………… 9
2.1.2.1 Khái nim công ty chng khoán………………………… 9

2.1.2.2 Vai trò ca công ty chng khoán……………………… 10
2.1.2.3 Mô hình công ty chng khoán………………………… 11
2.1.2.4 Hình thc pháp lý ca công chng khoán………………. 11
2.1.2.5 C cu t chc ca công ty chng khoán……………… 12
2.1.3 Tng kt mt s nghiên cu trc đây………………… 14
2.1.4 Các yu t nh hng đn lòng trung thành ca nhân
viên……………………………………………………….

15
2.1.4.1 Thu nhp cao…………………………………………… 15
2.1.4.2 ng nghip ng h…………………………………… 17
2.1.4.3 Công tác qun lý………………………………………… 17
2.1.4.4 Môi trng làm vic tích cc……………………………. 19
2.1.4.5 H tr
t cp trên……………………………………… 20
2.2 Mô hình nghiên cu …………………………………… 21
2.3 Thang đo s dng trong mô hình nghiên cu đ ngh … 23
2.3.1 Thang đo các thành phn đc lp……………………… 23
2.3.1.1 Thành phn thu nhp cao …… ………………………… 23
2.3.1.2 Thành phn đng nghip ng h .………………………. 23
2.3.1.3 Thành phn công tác qun lý ………… ………………. 23
2.3.1.4 Thành phn môi trng làm vic tích cc …………… 24
2.3.1.5 Thành phn h tr t cp trên…………………………… 24
2.3.2 Thang đo v lòng trung thành….……………………… 24
Tóm tt chng 2……………………………………… 25

Chng 3 THIT K NGHIÊN CU…………………………… 26
3.1 Thit k nghiên cu……………………………………… 26
ix


3.1.1 Nghiên cu đnh tính…………………………………… 26
3.1.2 Nghiên cu đnh lng………………………………… 27
3.2 Các thang đo…………………………………………… 31
3.2.1 Thang đo thành phn công vic…………………………. 31
3.2.2 Thang đo thành phn lòng trung thành………………… 33
Tóm tt chng 3……………………………………… 34

Chng 4 KT QU NGHIÊN CU &GII PHÁP ÓNG GÓP 35
4.1 c đim mu kho sát………………………………… 35
4.2 ánh giá s b thang đo………………………………… 35
4.2.1 Thang đo các bin đc lp………………………………. 36
4.2.2 Thang đo lòng trung thành………………………………. 36
4.3 Phân tích nhân t khám phá (EFA)……………………… 37
4.3.1 Kim đnh thang đo thành phn công vic bng EFA… 38
4.3.2 Kim đnh thang đo lòng trung thành b
ng EFA……… 42
4.4 Phân tích hi quy……………………………………… 42
4.4.1 ánh giá s phù hp ca mô hình hi quy……………… 44
4.4.2 Phân tích hi quy các yu t nh hng đn lòng trung
thành……………………………………………………

48
4.5 Phân tích s đánh giá ca nhân viên v các yu t thành
phn công vic và lòng trung thành… ………………….

50
4.6 Phân tích nh hng ca các bin đnh tính đn lòng
trung thành và các nhân t thành phn công vic… …

52

4.6.1 Phân tích nh hng ca gii tính đn đn lòng trung
thành và các nhân t thành phn công vic ….…………

52
4.6.2 Phân tích nh hng c
a đ tui đn đn lòng trung
thành và các nhân t thành phn công vic … …………

54
x

4.6.3 Phân tích nh hng ca thu nhp trung bình đn đn
lòng trung thành và các nhân t thành phn công vic…

58
4.6.4 Phân tích nh hng ca trình đ hc vn đn đn lòng
trung thành và các nhân t thành phn công vic………

61
4.7 Gii pháp đóng góp… …………………………………. 64
Tóm tt chng 4……………………………………… 67

Chng 5 KT LUN VÀ KHUYN NGH……………………… 68
5.1 Kt lun…………………………………………………. 68
5.2 Khuyn ngh ……………………………………………. 69
5.3 Gii hn ca nghiên cu và hng nghiên cu tip theo 71

Tài liu tham kho& ph
 lc……… ………………… I-XXIV

1
CHNG 1
TNG QUAN  TÀI

1.1 Lý do hình thành đ tài
 có mt ngun vn ln phc v cho đu t phát trin vi mc tiêu là
hin thc hoá đng li công nghip hoá và hin đi hoá nc nhà, ngày
11/07/1998 th trng chng khoán Vit Nam đã ra đi.
Qua hn 10 nm tn ti và phát trin th trng chng khoán Vit Nam
đã trãi qua rt nhiu bin đng. Phn ánh rõ nét nht là ch s Vn Index ti S
Giao D
ch Chng Khoán Thành Ph H Chí Minh ni quy t hu ht nhng
công ty ln giao dch, nu nh Vn Index ch  mc 307,5 vào thi đim cui
nm 2005 thì đn ngày 30/07/2007 là 1.170,67, nhng đn ngày 31/12/2011
ch là 351,83 (SGDCK, 2012).
Có l t lúc thành lp đn bây gi thì khong thi gian t nm 2008 đn
nay là khong thi gian mà th trng chng khoán Vit Nam phi trãi qua
nhng ngày khó khn nht vi rt nhiu phòng giao d
ch chng khoán phi
đóng ca và các đi lý nhn lnh bin mt hoàn toàn. Theo thng kê ca công
ty Kim Eng Vit Nam thì có khong 60 chi nhánh, phòng giao dch đóng ca
ch trong nm 2011 (Vnh Bình, 2011).
Trong thi gian đy th thách ca th trng chng khoán Vit Nam nêu
trên, mt s nhân viên làm vic trong các công ty chng khoán vn tip tc
bám tr nhng cng có mt s đã ri b t chc.
iu gì đã khi
n các nhân viên tip tc gn bó vi các công ty chng
khoán mc dù phi đi mt vi rt nhiu khó khn và ri ro? Làm sao đ tránh

vic các nhân viên gii không ri b công ty trong giai đon này? Do đó vic
phi phi nhn dng, xem xét, đánh giá đúng các yu t nh hng đn lòng
2
trung thành ca nhân viên là vn đ cp thit cn đt ra cho các nhà qun tr
doanh nghip trong giai đon này, đ t c s đó các nhà qun tr doanh
nghip có th đa ra nhng phng hng phù hp đ gi chân ngi tài,
nhân viên gii. ó là lý do tôi chn đ tài: “ Phân tích các yu t nh hng
đn lòng trung thành ca nhân viên trong các công ty chng khoán:
nghiên cu trng hp thành ph H Chí Minh ”.
1.2 M
c tiêu nghiên cu
Mc tiêu ca đ tài này là :
• Xác đnh các yu t nh hng đn lòng trung thành ca nhân viên
trong các công ty chng khoán.
• o lng mc đ nh hng ca mt s yu t đn lòng trung thành
ca nhân viên.
•  xut các khuyn ngh nhm giúp các nhà qun lý đa ra các chính
sách phù hp hn.
1.3 i tng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu là lòng trung thành ca nhng ng
i làm vic
trong các công ty chng khoán.
i tng kho sát là nhng nhân viên đang công tác ti các công ty
chng khoán  Vit Nam.
Nghiên cu này đc thc hin ti thành ph H Chí Minh là trung tâm
kinh k ln nht Vit Nam ni tp trung đa s các công ty chng khoán ln
ca c nc. Thi gian thc hin nghiên cu t tháng 6 đn tháng 12 nm
2011 trong khong thi gian này th trng chng khoán có chiu hng đi
xu
ng và nhân s các công ty chng khoán có rt nhiu bin đng.

3
Vì có s hn ch v nhân lc, thi gian, cng nh chi phí nên nghiên
cu đã phi thu nh phm vi nghiên cu nhm mc đích đt đc mt kt qu
va phù hp va đáng tin cy.
1.4 Phng pháp nghiên cu
Công tác nghiên cu s đc tin hành thông qua hai giai đon:
Giai đon 1: Nghiên cu s b bng phng pháp đnh tính vi k
thut th
o lun tay đôi và phng vn sâu. Mc đích là đ xây dng, b sung
các tiêu chí đánh giá và điu chnh thang đo nhm tin đn xây dng bng câu
hi bng phng vn.
Giai đon 2: Tin hành nghiên cu bng phng pháp đnh lng
nhm thu thp, phân tích d liu kho sát, c lng và kim đnh mô hình.
Mu và thông tin mu: Kho sát đnh lng s đc ti
n hành kho sát
ti thành ph H Chí Minh. i tng chn mu là nhng ngi đang làm
vic ti các công ty chng khoán đóng trên đa bàn thành ph H Chí Minh.
S dng phng pháp chn mu phi xác sut, phng pháp ly mu thun
tin mt s hc viên ban đêm  Trung tâm nghiên cu khoa hc và đào to
Chng Khoán, i hc Kinh t TP. H Chí Minh.
 tài s dng nhiu công c
phân tích d liu: các thng kê mô t,
kim đnh thang đo (Cronbach’s Alpha), phân tích nhân t khám phá (EFA),
phân tích hi quy bi, T-test vi phn mm SPSS for Windows.
1.5 Ý ngha thc tin ca đ tài
T kt qu nghiên cu có th giúp cho các nhà qun tr thy đc các
yu t nh hng đn lòng trung thành ca nhân viên trong các công ty chng
khoán. Da trên c s đó, tùy vào tng thi đim, tùy các đi tng nhân viên
mà các nhà qun tr doanh nghi
p s tp trung các ngun lc cng nh đa ra

các phng thc đng viên phù hp đ gi đc nhân viên gii giúp doanh
nghip tn ti, vt qua khó khn, gt hái nhiu thành công.
4


1.6 Kt cu lun vn
Ni dung ca lun vn bao gm 5 chng
Chng 1: Tng quan đ tài
Chng 2: C s lý thuyt và mô hình nghiên cu
Chng 3: Thit k nghiên cu
Chng 4: Kt qu nghiên cu và gii pháp đóng góp
Chng 5: Kt lun và khuyn ngh











5
CHNG 2
C S LÝ THUYT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CU


2.1 C s lý thuyt
2.1.1 Mt s vn đ v lòng trung thành ca nhân viên đi vi t chc

2.1.1.1 Khái nim
Trong môi trng kinh doanh ngày nay, các công ty mun thành công
đu phi ph thuc rt nhiu vào n lc ca các nhân viên gii ca h. iu
này đt bit đúng trong các ngành nh công ngh cao, công ngh sinh hc, tài
chính, chng khoán (Aityan, 2011). Các nhân viên chm ch, n lc ht mình
và luôn quan tâm đn li ích công ty có ph
i là nhân viên trung thành? 
đnh ngha và xác đnh đc đâu là lòng trung thành ca nhân viên luôn là
điu không d dàng. Nhiu nm qua, đã có rt nhiu các đnh ngha v lòng
trung thành ca các cá nhân và t chc khác nhau. Theo Lawrence (1958) thì
nhn mnh đn lòng trung thành ca ngi lao đng đc phn ánh phù hp
vi hng dn ca ngi qun lý khi nghiên cu ca ông da trên mi quan
h gia công ty và nhân viên. Nhiu nm trc đây, đnh ngha lòng trung
thành đc hiu rng rãi nh là mt nhân viên có cm giác gn bó vi t chc
(Buchanan, 1974). nh ngha khác v lòng trung thành ca Meyer& Allen
(1991) khi chú trng vào ba trng thái tâm lý ca nhân viên khi gn kt vi t
chc: tình cm t nguyn mun gn kt vi t chc; cn phi gn kt vi t
chc; và nên gn kt vi t chc. Còn Bhappu (2000) thì cho rng lòng trung
thành có đôi khi đc s d
ng nh mt t đng ngha cho mt hoc nhiu
hình thc cam kt. Theo Mowday, Steers và Poter (1982) ý thc gn kt đi
vi t chc bao gm ba thành phn: s đng nht (có nim tin mnh m và
chp nhn mc tiêu cùng các giá tr ca t chc), c gng (t nguyn c gng
6
vì t chc), trung thành (ý đnh hoc mong mun mnh m là duy trì  li
cùng t chc). Trong mt nghiên cu v lòng trung thành ca vin Aon
Consulting vi mu đi din là 2020 nhân viên thc hin vào nm 1997 đã kt
lun: nhân viên có ý đnh  li lâu dài cùng t chc/doanh nghip, s  li t
chc/doanh nghip mc dù có ni khác có li đ ngh lng bng tng đi
h

p dn hn. Nhà báo Phyllis Korkki (2011) đang làm vic ti báo New York
Time thì li ngh lòng trung thành có ý ngha là nhân viên gn bó vi mt ai
đó hoc mt cái gì đó ngay c khi nó đi ngc li vi t li riêng. Còn vi
Fred Reichheld (1996) đnh ngha lòng trung thành là khi sn sàng đu t
hoc hy sinh li ích cá nhân cho vic tng cng mt mi quan h nào đó.

Theo mt nghiên cu gn đây ca Trung tâm Markkula trc thuc i
hc Santa Clara (2010) thì cho rng trong tình hình th
 trng lao đng hin
nay, nhiu nhà tuyn dng luôn cm thy rt khó gi chân nhân viên ca mình
bi s hp dn và tim nng làm giàu t th trng chng khoán. T nm
2005 đn nay th trng chng khoán Vit Nam đã phát trin cc k mnh
m, đt bit là khi Vit Nam chính thc gia nhp và là thành viên th 150 ca
WTO vào nm 2007. Cùng vi đó là s xut hin hàng lo
t các nhà đu t
ni ting nc ngoài trong tt c mi lãnh vc đt bit là ngành tài chính thì
càng làm cho th trng lao đng Vit Nam ngày mt nóng hn. Do đó nhân
viên gii ngày nay có th da trên các nhân t khác nhau đ đa ra s quyt
đnh la chn công vic ca mình, theo Fred Reichheld (1996) thì ”mt s
nhân viên coi thu nhp là yu t quan trng hàng đu trong vic làm, nhiu
nhân viên mun làm vic  nhng ni có cùng giá tr ct lõi, nhi
u ngi
khác mong mun có c hi hc hi, phát trin bn thân. Mt s mun làm
vic ti các công ty ln và ni ting, trong khi mt s khác li ch đn gin
chn công vic đó ch vì h cn vic làm” . Còn theo Loyalty Research Center
7
(1990) “Lòng trung thành ca nhân viên là khi nhân viên có cam kt đ đi ti
thành công cùng t chc và tin rng làm vic cho t chc này chính là s la
chn tt nht ca h. Nhân viên trung thành không ch có k hoch tip tc
gn bó lâu dài vi t chc, mà còn không tích cc tìm kim ni làm vic thay

th khác cng nh t chi nhng li mi làm vic hp dn hn”.
Trong khi  ti các quc gia phát trin các quan đ
im mi v lòng trung
thành đã đc ph bin rng rãi nhng  ti Vit Nam thì không có nhiu
doanh nghip tip cn và ng dng thành công vi các quan đim nêu trên,
cho nên to ra rt nhiu khó khn trong công tác đo lng phc v nghiên
cu. Vì lý do đó trong nghiên cu này vn s dng đnh ngha lòng trung
thành ca Mowday và Loyalty Research Center.
2.1.1.2 Li ích khi xây dng và duy trì lòng trung thành ca nhân viên
Nhân viên là ngun tài nguyên vô cùng quan trng đi vi bt k
 công
ty nào. Theo Keiningham & Aksoy (2009) thì các công ty vi có nhân viên
trung thành nhiu hn s có li th cnh tranh tng đáng k, t l tn ti cng
nh thành công cao hn so vi các công ty có nhân viên trung thành ít hn:
"S thành công lâu dài ca bt c công ty nào ph thuc rt nhiu vào cht
lng và s trung thành ca nhân viên". Nhân viên trung thành gii luôn là tài
sn quý giá ca công ty, gi đc h là gi đc chìa khóa đ công ty thành
công, các li ích ca vic xây dng và duy trì lòng trung thành ca nhân viên
nh
 gim thiu chi phí, gi chân khách hàng trung thành, n đnh t chc thì
nhà qun lý nào cng d dàng nhìn thy đc.
Nhng ngoài nhng li ích k trên thì còn có nhng li ích khác, Yee
và các cng s (2010) đã phát trin mô hình nghiên cu đ phân tích nh
hng ca lòng trung thành nhân viên lên trên hiu sut ca công ty. Kt qu
nghiên cu các công ty dch v, các hãng sn xut ti Hong Kong đã ch ra
rng nhân viên trung trung thành nh hng rt ln đn công ty qua hai khía
8
cnh “li nhun thông qua cht lng dch v, s tha mãn khách hàng và
lòng trung thành khách hàng. Foster và các cng s (2008) cng ch ra rng 
ti công ty mà có lòng trung thành ln hn gia nhân viên, khách hàng và các

c đông thì s to ra đc nhiu li nhun hn. Trong mt nghiên cu v lòng
trung thành ca nhân viên ca Michlitsch (2000) đã kt lun các công ty có
th trin khai các chin lc ca h mt cách tt nht nu h đ
ã phát trin và
duy trì đc đi ng nhân viên trung thành làm vic vi hiu xut cao da
trên các yu t nh: nhim v rõ ràng, chn lc và đào to, vn hóa doanh
nghip, thông tin và truyn thông tt, và phn thng công bng.
Trong quá kh , hu ht nhân viên đu dành phn ln cuc đi làm vic
cho mt công ty nên Atlman (2008) nhn xét rng “có mt công vic có
ngha là có mt cam kt cho cuc sng này. Mi ngi s
đc thuê và ngh
hu cng cùng mt công ty. Nhân viên s nhìn vào s an toàn trong công vic
đ đi ly lòng trung thành và làm vic chm ch. Ngi s dng lao đng
cng trung thành hn vi ngi lao đng”. Còn hin ti tình hình đã có rt
nhiu thay đi, theo Levin (2001) nhân viên trung thành s đóng góp vào s
tng trng và tính bn vng ca công ty, gim cng thng tài chính, tit kim
đc mt khon đu t trong vic tuy
n dng và đào to nhân viên mi, cung
cp các khóa đào to cho ngi lao đng cng giúp cho công ty có đc các
khách hàng tim nng mi.
Th nhng lòng trung thành ca nhân viên không phi th mà các nhà
qun tr d dàng có đc, lòng trung thành cng không phi công vic làm
mt ln ri thôi. Nó đòi hi nhà qun tr phi thng xuyên làm vic, xây
dng mi quan h ln nhau gia nhà qun tr, nhân viên và công ty. Th nên
các nhà qun tr c
n tích cc và ch đng hn na trong vic tha nhn nhng
li ích ca vic tìm hiu, qun lý và tng cng lòng trung thành ca nhân
viên.
9
2.1.2 Nhng vn đ chung v công ty chng khoán

2.1.2.1 Khái nim công ty chng khoán
Cn c theo Quy ch T chc và hot đng ca Công ty chng khoán
ban hành kèm theo Quyt đnh s 27/2007/Q-BTC ngày 24/4/2007 ca B
trng B Tài chính, công ty chng khoán đc đnh ngha nh sau:
Công ty chng khoán là t chc có t cách pháp nhân hot đng kinh
doanh chng khoán, bao gm mt, mt s hoc toàn b các hot đng: môi
gii chng khoán, t doanh chng khoán, bo lãnh phát hành chng khoán,
t vn đu t chng khoán.
Công ty chng khoán là mt t chc tài chính trung gian, đc thành
lp khi có s chp thun ca y ban chng khoán Nhà nc.  đc cp
giy phép thành lp và hot đng, công ty chng khoán ph
i đm bo các yêu
cu v quyn s dng tr s làm vic ti thiu 01 nm, trong đó din tích làm
sàn giao dch phc v nhà đu t ti thiu 150m2; có đy đ c s vt cht,
k thut phc v hot đng kinh doanh, bao gm: sàn giao dch phc v
khách hàng, thit b vn phòng, h thng máy tính cùng các phn mm thc
hin ho
t đng giao dch chng khoán, trang thông tin đin t, bng tin đ
công b thông tin cho khách hàng, h thng kho, két bo qun chng khoán,
tin mt, tài sn có giá tr khác và lu gi tài liu, chng t giao dch đi vi
công ty chng khoán có nghip v môi gii chng khoán, t doanh chng
khoán; đáp ng mc vn pháp đnh theo tng loi hình kinh doanh và nhân
viên công ty phi có chng ch hành ngh

óng vai trò là mt t chc tài chính trung gian, công ty chng khoán
góp phn thúc đy s phát trin ca nn kinh t nói chung và ca th trng
chng khoán nói riêng. Thông qua các công ty chng khoán, các c phiu và
trái phiu đc mua bán trên TTCK, qua đó mt lng vn khng l đc
đa vào đu t t vic tp hp nhng ngun vn l trong công chúng.
10

2.1.2.2 Vai trò ca công ty chng khoán
a. Trung gian chu chuyn vn ca nn kinh t
Các công ty chng khoán đm nhim vic lu thông chng khoán t
nhà phát hành ti ngi đu t. Các công ty chng khoán có vai trò làm chic
cu ni,là kênh dn vn chy t ni có vn nhàn ri đn ni đang cn huy
đng vn. Các công ty chng khoán thng đm nhim vai trò này qua hot
đng bo lãnh phát hành và môi gii chng khoán.
b. iu tit giá c chng khoán và bình n th
 trng
Giá c chng khoán là do th trng quyt đnh. Tuy nhiên, đ đa ra
mc giá cui cùng, ngi mua và ngi bán phi thông qua các công ty
chng khoán vì h không đc tham gia trc tip vào quá trình mua bán. Các
công ty chng khoán là nhng thành viên ca th trng, do vy h cng góp
phn to lp giá c th trng thông qua đu giá. Trên th trng s cp, các
công ty chng khoán cùng vi nhà phát hành đa ra mc giá đu tiên. Chính
vì vy, giá c c
a mi loi chng khoán giao dch đu có s tham gia đnh giá
ca các công ty chng khoán.
Trên th trng th cp, các công ty chng khoán có vai trò điu tit th
trng, bình n giá th trng.  bo v nhng khon đu t ca khách hàng
và bo v li ích ca chính mình, nhiu công ty chng khoán đã dành mt t
l nht đnh các giao dch đ thc hin vai trò bình n th
trng.
c. To ra tính thanh khon cho chng khoán
Trên th trng chng khoán, nh có công ty chng khoán, các nhà đu
t có th hàng ngày chuyn chng khoán có giá thành tin mt và ngc li.
Vic thc hin thông qua công ty chng khoán s giúp cho các nhà đu t
không phi chu thit hi đáng k đi vi giá tr khon đu t ca mình.

11

d. T vn đu t chng khoán
Các công ty chng khoán vi đy đ các dch v không ch thc hin
mnh lnh ca khách hàng, mà còn tham gia vào nhiu dch v t vn khác
nhau thông qua vic nghiên cu th trng ri cung cp các thông tin đó cho
các công ty và các cá nhân đu t.
Tóm li, công ty chng khoán là mt t chc chuyên nghip trên th
trng chng khoán, có vai trò cn thit và quan trng đi vi th trng
chng khoán nói chung. Nhng vai trò này đc th hin thông qua các ho
t
đng ca công ty chng khoán.
2.1.2.3 Mô hình công ty chng khoán
Hot đng ca các công ty chng khoán rt đa dng và phc tp, tùy
theo đc đim ca h thng tài chính và s cân nhc li hi ca nhng ngi
làm công tác qun lý nhà nc, các công ty chng khoán có th phân chia
thành 2 nhóm mô hình t chc sau:
Mt là, mô hình đa nng kinh doanh chng khoán và tin t: thc hin
tt c các nghip v nh kinh doanh ch
ng khoán, kinh doanh tin t và các
dch v tài chính khác, đc chia làm 2 loi:
- Loi đa nng mt phn: Các ngân hàng kinh doanh chng khoán, kinh
doanh bo him phi lp công ty đc lp hot đng tách ri.
- Loi đa nng hoàn toàn: Các ngân hàng va kinh doanh chng khoán,
va kinh doanh bo him, kinh doanh tin t.
Hai là, mô hình chuyên doanh chng khoán: là loi hình công ty chng
khoán đc lp và ch chuyên môn hóa trong lnh vc chng khoán
.
2.1.2.4 Hình thc pháp lý ca công chng khoán
Trên th gii hin nay tn ti ba loi hình t chc công ty chng khoán
c bn. Song hình thc công ty c phn đc đánh giá là u vit nht đi vi
các công ty chng khoán.

12
Công ty hp danh: là loi hình kinh doanh có ít nht 2 ch s hu tr
lên.Thành viên tham gia vào quá trình ra quyt đnh qun lý đc gi là thành
viên hp danh, còn thành viên không tham gia điu hành công ty gi là thành
viên góp vn. Thành viên hp danh phi có trình đ chuyên môn, phi chu
trách nhim bng toàn b tài sn ca mình v các nghip v ca công ty
chng khoán, thành viên góp vn ch chu trách nhim vi nhng khon n
ca công ty gii hn trong s góp vn ca h
. Công ty hp danh không đc
phát hành bt c loi chng khoán nào.
Công ty trách nhim hu hn: là doanh nghip trong đó các thành
viên chu trách nhim v các khon n, các nghip v khác ca công ty b
khng ch bi s vn h đã cam kt góp. S lng các thành viên không vt
quá 50. Công ty không đc quyn phát hành c phiu.
Công ty c phn: là doanh nghip có vn điu l đc chia thành
nhiu ph
n bng nhau gi là c phn. C đông ch chu trách nhim v n và
các ngha v tài sn khác ca doanh nghip trong phm vi s vn đã góp.
Công ty c phn có quyn phát hành chng khoán ra công chúng theo quy
đnh ca pháp lut v chng
khoán.
2.1.2.5 C cu t chc ca công ty chng khoán
C cu ca công ty chng khoán ph thuc vào loi hình hot đng
chng khoán mà công ty thc hi
n cng nh quy mô hot đng kinh doanh
chng khoán ca nó. Tuy nhiên, chúng đu có đc đim chung là h thng các
phòng ban chc nng đc chia thành nhóm hai khi khác nhau là khi hot
đng và khi ph tr.
Khi hot đng: là khi thc hin các giao dch kinh doanh và dch v
kinh doanh chng khoán. Khi này đem li thu nhp cho công ty bng cách

đáp ng nhu cu ca khách hàng và to ra các sn phm phù hp vi các nhu
13
cu đó. Tng ng vi các hot đng do khi này ph trách s có nhng b
phn phòng, ban nht đnh:
- Phòng môi gii
- Phòng t doanh
- Phòng bo lãnh phát hành
- Phòng qun lý danh mc đu t và qu đu t
- Phòng t vn tài chính và đu t
Khi ph tr: là khi không trc tip thc hin các hot đng kinh
doanh,nhng nó không th thiu đc trong vn hành ca công ty ch
ng
khoán vì hot đng ca nó mang tính cht tr giúp cho khi hot đng. Khi
này bao gm các b phn sau:
- Phòng nghiên cu và phát trin
- Phòng phân tích và thông tin th trng
- Phòng k hoch công ty
- Phòng phát trin sn phm mi
- Phòng công ngh tin hc
- Phòng pháp ch
- Phòng k toán, thanh toán và kim soát ni b
- Phòng ngân qu, ký qu
- Phòng tng hp hành chính nhân s
Ngoài s phân bit rõ ràng hai khi nh vy, do mc đ phát trin ca
công ty ch
ng khoán và th trng chng khoán mà có th có thêm các b
phn khác nh: mng li chi nhánh, vn phòng trong và ngoài nc, vn
phòng đi lý, hoc các phòng ban liên quan đn các hot đng khác t ngân
hàng, bo him (tín dng chng khoán, bo him chng khoán.)