Bài giảng Quản lý dự án Chương 3- Báo cáo ngân lưu của dự án

04/08/09 1
Chương 3
BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA
MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ
04/08/09 2
3.1.Ngân lưu tài chính

Ngân l
ư
u t
ự
do: là dòng ti
ề
n cu
ố
i cùng ch
ỉ
thu
ộ
c v
ề
nh
ữ
ng
ng
ườ
i có quy
ề
n l
ợ
i trong d

ự
án là ch
ủ
s
ở
h
ữ
u và ch
ủ
n
ợ
.
Hay :

Ngân l
ư
u t
ự
do (FCF)= Ngân l
ư
u CSH + Ngân l
ư
u ch
ủ
n
ợ

Th
ẩ
m

đị
nh v
ề
m
ặ
t tài chính c
ủ
a d
ự
án ph
ả
i d
ự
a vào dòng
ngân l
ư
u t
ự
do (FCF)

Các b
ướ
c
ướ
c l
ượ
ng FCF c
ủ
a d
ự

án:

[1] Ngân l
ư
u ho
ạ
t
độ
ng vào=Doanh thu ròng

[2] Ngân l
ư
u ho
ạ
t
độ
ng ra = Chi phí ho
ạ
t
độ
ng+ Phí qu
ả
n
lý + Thu
ế
TNDN

[3] Ngân l
ư
u ho

ạ
t
độ
ng ròng = [1] – [2]

[4] Ngân l
ư
u t
ự
do d
ự
án (FCF) = [3] – Chi
đầ
u t
ư

[5] Ngân l
ư
u ch
ủ
n
ợ
= Chi tr
ả
g
ố
c+lãi vay - Gi
ả
i ngân


[6] Ngân l
ư
u ch
ủ
s
ở
h
ữ
u = [3] – [5]
04/08/09 3
Chi đầu tư
 Công tác thiết kế chi tiết kỷ thuật của dự án là cơ sở ước tính chi phí đầu tư
 Đầu tư ban đầu:
♦ Ngân lưu ra hàng năm trong giai đoạn xây dựng cơ bản
♦ Lãi vay trong thời gian xây dựng:
 Không tính vào chi đầu tư ban đầu
 Các khỏan lãi thực trả trong giai đoạn XDCB được tích hợp trong lịch trình
trả nợ
 Các khỏan chi trả gốc/lãi vay trong lịch trả nợ sẽ được khấu trừ khỏi ngân
lưu tự do của dự án để tính ngân lưu tự do mà chủ đầu tư được hưởng
 Chi phí đầu tư chìm:
 Chi đầu tư ban đầu gồm những khỏan sẽ phải chịu từ thới điểm tiến hành
thẩm định trở đi
 Những khoản chi trước thời điểm thẩm định được gọi là chi phí chìm và do
đó không được tính vào chi đầu tư ban đầu
 Đầu tư thay thế và đầu tư mới: tính vào ngân lưu ra trong thời gian hoạt
động
04/08/09 4
3.2.DỰ TOÁN DOANH THU


Thống kê doanh thu,điều tra thò trường

Dựa vào các chiến lược, kế hoạch mở
rộng thò trường tương lai của công ty.

Các yếu tố về cạnh tranh, thò trường
trong ngành của công ty.

Các điều kiện môi trường kinh tế vó mô
được dự kiến.
TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG THỂ HIỆN
Ở TỐC ĐỘ TĂNG DOANH THU
04/08/09 5
3.2.DỰ TOÁN DOANH THU
DỰ BÁO DOANH THU KHÔNG
CHÍNH XÁC
Thò trường mở
rộng hơn mức
công ty dự báo,
công ty sẽ đánh
mất khách hàng
Thò trường tăng trưởng
thấp hơn công ty dự báo,
công ty sẽ gặp khó khăn
với MMTB dư thừa, hàng
tồn kho ứ đọng
04/08/09 6
Dửù toaựn doanh thu cho coõng ty M
3.300 (dửù toaựn)
2002

2.058
2.534
2.472
2.850
3.000
1997
1998
1999
2000
2001
Doanh thu (trieọu USD)Naờm
04/08/09 7
DỰ TOÁN DOANH THU
Được lập cho từng sản phẩm, từng bộ phận.
Sau đó tổng hợp lại thành dự toán chung
cho công ty.
04/08/09 8
3.3.Dự trù chi phí sản xuất
Các khỏan mục chi phí phải được lượng hóa
và đưa ra bảng báo cáo dự toán hàng năm,
việc ước tính các khoản mục chi phí phải
được xây dựng một cách có khoa học và phải
dự trù hết mọi khoản chi phí có thể phát sinh
trong quá trình thực hiện dự án
04/08/09 9
3.3.Dự trù chi phí sản xuất
Bảng dự trù chi phí dự án XXX :
Tổng chi phí dự kiến
10.Chi phí khác
9.Chi phí bán hàng

8.Chi phí quản lý
7.Sửa chửa,bảo dưỡng
6.Khấu hao
5.BHXH-YT
4.Nhân công
3.Nhiên liệu,năng lượng
2.Nguyên vật liệu phụ
1.Nguyên vật liệu chính
Năm SX
ổn đònh
Năm 3Năm 2Năm 1Chỉ tiêu
04/08/09 10
3.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản
Phản ánh toàn bộ tài sản và nguồn vốn dự
kiến,cùng với bảng hạch toán kết quả kinh
doanh,bảng CĐKT là một nguồn số liệu quan
trọng trong thẩm đònh các chỉ tiêu tài chính
cho dự án.
04/08/09 11
3.4.Dự trù bảng tổng kết tài sản
TỔNG NGUỒNTỔNG TÀI SẢN
4.Công nghệ,kỷ thuật mua ngoài
2.Vốn khác3.Máy móc thiết bò
1.Vốn tự có2.Chi phí sử dụng đất
B.VỐN CSH1.Nhà xưởng công trình
4.Phải trả khácB.TÀI SẢN CỐ ĐỊNH
3.Vay dài hạn3.Tồn kho(NL,thành phẩm,CCDC)
2.Vay ngắn hạn2.Phải thu
1.Phải trả người bán1.Tiền
A.NA.TÀI SẢN LƯU ĐỘNG

NGUỒN VỐNTÀI SẢN
04/08/09 12
3.5.Báo cáo kết quả kinh doanh
1.170.1950.7731.2EAT
8
455.1369.7284.4Thuế TNDN
7
1.625.21.320.41.015.6EBT
6
64.8129.6194.4Lãi vay (I)
5
1.6901.4501.210EBIT
4
710710710Khấu hao
3
3.6003.2402.880Chi phí hoạt động
2
0.30.30.3Đơn giá
1.2
20.00018.00016.000Số lượng
1.1
6.0005.4004.800Doanh thu
1
Năm 3Năm 2Năm 1Khoản mụcStt
04/08/09 13
3.6.BÁO CÁO NGÂN LƯU CỦA
MỘT DỰ ÁN ĐẦU TƯ
 Không có một nguyên tắc hay quy
đònh nào ấn đònh hình thức (form) của
một báo cáo ngân lưu dự án.

 Nhưng về tổng thể, báo cáo ngân lưu
thường thể hiện Dòng ngân lưu vào
(Inflows) và Dòng ngân lưu ra
(Outflows), sau đó là Dòng ngân lưu
ròng (NCF: Net cash flows)
 NCF = Inflows - Outflows
04/08/09 14
Các dòng tiền vào thường gặp
Doanh thu
Hoàn thuế
Thay đổi khoản phải thu
Trợ cấp (nếu có)
Vốn nhận tài trợ (đối với quan điểm nhận
đầu tư)
Thanh lý tài sản