Phân tích các tỷ số tài chính và phương trình dupont tại công ty cổ phần xuất nhập khẩu thủy sản an giang

–

AN GIANG

DTC141883

8

I


–

AN GIANG

:

88

2018

I


h
g

g

Ph

h
g h hi
ghi
..............

n

h
h

h
i

h

i h h
h
g
h
i g
i h i Ng
Th T
T
T gi
g h h
h

h
g
i

n

n

n

n

t

n

n

II

n

i
h
g


h

hi
h
ghi
h

h
i
g
h
h
h h
h g
h
h
h
g
h
g ih
i g Nh
gi g
h
i
g i h
h
h h
h h
h
ghi
i
i i h
h hg i i
h T
T
g i
i h

g
gi
i
g
h h hi
h
ghi
Th
g
i h
i
g i
h
h
g
hh
g
i
g
h i gi
V h
g
h
h
h Th
i g i h
h h
gi
g h h h
i

g
gi
i
i
i h
i
gi
i
g
h h
i
h i i
ih
g
g
h
h h
h
ghi
g h i i g i i
i
i gi
ih
i
h i
h
i
g i
h
g

hh
i
g
h
gi
h
g
T
g h
h
h
h g i h ghi
g
i
g i g i i h
h
h
h
ih
i g
h
g
h
h
h Th
i g
h h h
i
g i i h
h

h
i g i
h h
g
g
g

Th

III

h

i

i

h

i

g


L
T i i
s
t ghi
h g
T i i h

n i

g h
n t t nghi
Ph
g
ph n Xu t nh p kh u Th y s
h
i i uc
g
h ở
dụ g i
i h

i h h
h
hé h
h

h hi m c

h

h
gi g
i

T i

h

h

i g h g1

2018

ờ am oan

Nguyễn

IV

í

i

ờng

ng.


.........................................................................................................................iii
L

...................................................................................................................... iv
............................................................................................................ vii
............................................................................................................ viii

Chương 1: T NG QUAN ....................................................................................................... 1
1.1.

.................................................................................................. 1
........................................................................................... 2

1.2.1. Mụ t êu

un ......................................................................................................... 2

1.2.2. Mụ t êu ụ thể ......................................................................................................... 2
gi i h


i hi

RO ............................................................................................... 2

1.3.

..................................................................................... 2
............................................................... 3
ố t ợn n

1.4.2. Phạm v n

ên ứu ............................................................................................... 3
ên ứu.................................................................................................. 3

1.5.

.................................................................................. 3

1.5.1.

ơn p

p thu thập t ôn t n ............................................................................ 3

5

ơn p p p ân tí :
ụ g
g
h h
h
li
i h h .................................................................................................................. 4

5

ơn p

p so s n ............................................................................................... 4

5

ơn p

p p ân tổ .............................................................................................. 4

55

ơn p

p to n ọc ............................................................................................. 5

56

ơn p

p p ân tí

số .................................................................................. 5

h
g h
g
g h h t quy
h h h
gh h tb i
c
h ghi
i Th c hi n t
h
g h
h
i h õ é
hi u
qu c a 5 m g ( h

hỉ s )
g h
h i h h
ở
h gi
hh h
i h h
h ghi
tc uc
........................................................................... 5
6

............................................................................................................ 5

1.7.

.......................................................................................................... 5

Chương 2:

Ở

2.1.

T, NHỮNG V
NV
S
........................................................................... 8
.............................................................................................. 8

tỷ số thanh kho n o l ờng kh năn t an to n .......................................... 8
tỷ số về kết cấu tà
2.1.3. Tỷ số hi u qu hoạt

ín .................................................................................. 9
ng....................................................................................... 11

V


óm tỷ số doanh lợi ............................................................................................. 13
5

óm tỷ số

t

tr ờng...................................................................................... 14

22

.............................................................................................. 15

2.2.1. Tổng quan về phương trình upont ...................................................................... 15
2.2.2. Dupont dạng rút gọn ............................................................................................... 15
2.2.3. Dupont dạng mở r ng ............................................................................................ 17
Chương 3: GIỚI THI U V
PH N XU T NH P KH U THU S N
AN GIANG ........................................................................................................................... 18
3.1.

.................................................................................................................. 18
3.2.

...................................................... 20

3.3.

Ữ

Ự

.......................................................................... 21

3.4.

........................................................................ 22

3.4.2. Chứ năn và n
3.5.

m vụ c a

Ự

p òn

an ........................................................ 23

............................................................................................ 27

3.5.1. Ngu n n ân lực ...................................................................................................... 27
3.5.2. Ngu n tà s n .......................................................................................................... 27
3.5.3. Ngu n vốn ............................................................................................................... 30
3.6.

........................................ 32

3.7.

Ữ

....................................... 33

3.7.1. Thuận lợi ................................................................................................................. 33
7

ó

ăn................................................................................................................. 34

3.8.

Ớ

.................................................................................... 36

S
I
PH N XU T NH P KH U THU S N AN GIANG ....................... 37

Chương 4:
4.1.

5 - 2017 ......................... 37
óm tỷ số thanh kho n........................................................................................ 37
óm tỷ số kết cấu tà

4.1.3. Tỷ số về hi u qu hoạt

ín ................................................................................. 39
ng .................................................................................. 40

óm tỷ số doanh lợi ............................................................................................. 43
5

óm tỷ số

t

tr ờng...................................................................................... 44

4.2.

................................................................................................ 45
ân tí
p

n ân tố t
p ể

t

n

n

ến tỷ suất lợ n uận trên vốn

sở ữu ..... 45

.................................................................................. 51

VI


B n

: ơ ấu cổ ôn r t ọn .............................................................. 18

B ng 2:

an mụ

t àn v ên và l n vự

n

oan

....................................................................................

B ng 3: ơ ấu an l n

ạo ôn t tín t

B ng 4 : à s n ơn t qua
B ng 5:

năm

5

6
6

a ôn t

…

… … 19

7 ......................... 22
7 .............................. 27

u n vốn ơn t tín tạ 2015,2016,2017 ................................ 29

n 6: ơ ấu ngu n vốn ơn t tín tại thờ
B ng 7: ơ l ợc kết qu hoạt

ểm 6/2017 ................. 30

ng kinh doanh c a ôn t qua

năm .. 32

n 8: ỷ trọn
o np
t u và àn t n o tron tà s n n n ạn
................................................................................................................. 48
n 9: Cơ ấu
p í a ơn v
n tỷ trọn
at n
p í tron
oan t u t
5 – 2017: ....................................................................... 51

VII


n

:

ô

n n

n

:

ô

n

ên ứu ...................................................................... 3
upont ạn r t ọn .................................................... 16

n 3: Trụ sở ín ơn t Cổ phần Xuất Nhập khẩu Thuỷ s n An
Giang ....................................................................................................... 18
n

: ơ ấu cổ ôn

F

n 5: M t số t àn tựu ôn t

tín

ến 17/1/2017 .............................. 19

ạt

ợc t l

t àn lập .................. 21

n 6 : ơ ấu tổ chứ ôn t
uất Nhập khẩu Thuỷ s n An Giang

................................................................................................................. 22
n 7 : ỷ suất s n lợ trên oan t u
n 8: òn qua tổn tà s n
n
9:
ỷ
số
tổn
ữu……………………………49

5 – 2017 .............................. 45

5 - 2017 ............................................ 47
tà

s n

trên

vốn

sở

n

: Cơ ấu t

tr ờn

uất

ẩu

............................................ 53

n

: ơ ấu t

tr ờn

uất

ẩu

5 ............................................ 53

VIII


ơn

T NG QUAN
1.1.

T i h h
h ghi
t trong nh g h h quan tr ng c u t o
h th g i h h a m t qu gi
h h

ẽ
g
n tr i
h h
h ghi
g
g ở
hi t th
hi m m
i ò
tr ng trong th c ti n qu n tr
g
Q n tr i h h
ch
i c
ghi
dụ g
a c i trong doanh nghi p nhằm mụ i
i
h
i h h h sở h u Nh
ng ra trong b i c h
n kinh t qu n
tr i h h
c ti p t
g
m tl i h i h
h
ch th h
h

Nh
h o doanh nghi p, ch sở h
g i cho vay,
h
h …
i ch th h
h
nh ng mụ i
ng
h
h
hi h
gi
n kinh t
g u gi ng nhau ở ch
u kỳ v g
i h i h
h i g
h
Quy

nh kinh t xu
h
th sẽ
h i h
Chẳng h n m
h
ẽ e
doanh nghi
h g?

ho
g h h
n c i ti
th
l i hi h g
i
nghi p.

l i h i h
N i
h h
h
h
a doanh nghi
nh.
é
n hay mua c phi u c a
h
n tr mu n bi t doanh nghi
g
i g ?
hỏi
ẽd
g
h h
h
h i h h a doanh

V

nm
h
g h h
g ụ c n thi
tr gi
cl
h
h th trong n n kinh t
h gi
g hh h i
h h a m t doanh nghi
i i g h hi u qu qu n tr c a m t doanh
nghi
i h g
h i mc
h
h gi
h h
i h h T
hi
li
i h h iv i g i h
h
kh ĩ
h ng s li
h a qua x
T h
sẽ
h g
ghĩ h

i
i g h
hi
i
h
li u. M t trong nh g h
g h
h bi n nh t hi
i h h h
h
li
id g
s
i h h
i
s d i d ng m t
h
g
hg i
s
i h h ẽ
h
g
t
th i kỳ nh
h
h i
g
g g h
h

h
h
h õ é
h h h i h h a doanh nghi p.
iv i h
n tr
h
h i h h
ẽg
h n ph
h
hh hh
ng s n xu t kinh doanh c
g
T
g h n th y
i mm h
i my
h
hh ở g
nh
h ởng c a t g h
n ho
ng s n xu t kinh doanh c
g
Ph
h i h h
c th c hi
h
g

i
ục sẽ cho ta m
h gi õ
é
th c tr g i h h a doanh nghi p, k t qu ho
ng s n xu t kinh

1


doanh trong kỳ t
g
g
doanh nghi p.

xu
i h

gi i h h u hi u nhằ
g
hi u qu ho

gi
g
h t
ng kinh doanh c a

Nh n th
c t m quan tr g
c n thi t c a vi

h
h h
h h i h h a doanh nghi p, k t h p v i ph n ki n th
ch
g
s
h h ng c a c a gi g i n Th.s Tr
c Tu n, em quy
nh ch
i Ph
h
i h h
h
g
h
i
g
h
h
h h
i g
h
n t t nghi p.
1.2.
1.2.1. Mụ t êu

un

h gi
i n gi i

h h h i h h a doanh nghi
h g
i
h
h
s
i h h th pv i h
g
h
T
h
h
h i h h a doanh nghi p bao g
i m m nh/y
t n t i qua nhi u th i kỳ h hi n
i mb t
ũ g h h g i m
c
h h
g
hh
ng c a doanh nghi p.
i
h
n tr i h h
g n, k p th i nhằm mục
h i
h hi u qu s dụng v n trong doanh nghi p; th c hi
h h

g ụ i
a qu n tr i h h
i h gi
i n cho ch sở h u.
1.2.2. Mụ t êu ụ thể







h gi 5 h
s i h h
n hằ
õ hh h i h h
g
h ghi
ụ h :
h gi nh
s v thanh kho n
h gi nh
t s v k tc
i h h
h
g
i
/ vay
h gi nh
s v hi u qu ho

ng (ch
g i n)
h gi nh
s v kh
g i h i
h gi h
t s v gi
th
ng
Th
cm
bi
ng c
s trong h
g
h
gi i h
i hi RO

 1.3.

2


Hiệu suất sử
dụng tài sản
hiết lập và phân tích
các tỷ số tài chính

hân tích

upont

Doanh lợi trên
doanh thu
Địn bẫy tài
chính

ình hình tài
chính

Giải pháp
cải thiện

n

ố t ợn n

i
hh hh
Dupont
1.4.2. Phạm v n

h
1.5.
1.5.1.

ơ

n n

ên ứu

ên ứu

g ghi
u:
ng kinh doanh

i

i h h h hi
h gi

t hh h i h h
g
h h

ên ứu

Ph
i ghi
g
h
i
ơn p

:

:
g

hỉ i
h

p thu thập t ôn t n

3

h

h
h

h h h
h Th

i h h
Giang


Q
h h h
h g i
h
i m, thu nh
li u
i h h n thi t cho ho
g h
h Vi
i u tra thu th p s li

c
ti h h i hò g
g
t nh p kh u Thu s
i g
li
gI e e
g nt
i h h
g
g
T g
hh
h h i
li
g
i
g
h
g i tr c ti p thu th
hi h h 2 ng:
+ D li
:
h
g i
a doanh nghi p, b
h…
+ D li u th c p:
i h h
h g i

g i thu th p x
h :
s i h h ng, bi
…
1.5.2
1.5.3

ơn p p p ân tí
i h h
ơn p p so s n

:

ụ g

g

h h

h

li u

 Ng
c th c hi n:
Ch
i
h
h: Ti
h

h
g mn ih
h
chỉ s
c l a ch
h g
h
g
h h ng g
:
li u kỳ
ụ i
he
ho ch
d ki n
i u ki
h:
li u ph i
g h
h
t n i dung kinh t
li
g h
g h
h
li
g
li
c thu th
e

h h i
g h g gi
h i
gian
 K thu
h
-S
h ằng s tuy
i: cho ta th y xu th c a hi
ng kinh t
i
d ng kh i
g
h
h
i
h g
h
h
h g
g h
i
h g h
h
cm
bi
i, t
ũ g h h g gi
h gi
h h h

h tv
h th ng qu n tr i h h
-S
h ằng s
g i: òi hỏi ph i x
li u v d ng t l
h
h
ẽ cho ta th
õ : m i quan h , t
h
i n, m
bi n
i c a hi
ng kinh t .
1.5.4

ơn p

p p ân tổ

Ph
i
nh k t c
g
hi
ng kinh t t
h g
/ h
h hh (

g n ch t bi u l ). Qua vi c
h
ta th
g
g
hi
ng kinh t . N u
ti p tụ h
hi
ph
h
e
é h g
i nh ng
th i i
h
h
g
n ch t c a hi
ng kinh t
V ụ: i n ng n h
1 , bao g m: ti
g
g i
h g n
kho, ph i th
i h h g n h n,..

4

1.5.5

ơn p

p to n ọc

Ph
g h
i h ho
h g i
k t qu nhằm nh
é
1.5.6

ơn p

p p ân tí

h
gh

h tb ic
i h õ é
ở

h
h h
L

:

ụ g
h
h v i h
g
h
h gi
hh h
g ty

s

i h h

c

Q

số

g h

g h h t quy
h h h
h ghi
i Th c hi n t
h
g h
hi u qu c a 5 m g ( h

hỉ s )
g h
h i
h gi
hh h i h h
h ghi
tc uc a

b

h
s
h i
hỉ s
th c a doanh nghi p.

g

h s

h

g h
g

h

ghĩ
h gh h hằ

h gi

1.6.

h
g 1 - T ng quan g
h
h h ghi
i
g
h
i ghi
b cụ
ghĩ
i
h
g2–
ở
h t, nh ng v
h
g
h
h
g 3 – Gi i thi u t g
Thu s n An Giang (AGIFISH)
h
g 4 – Ti h h h
h
ty AGIFISH
g

t lu n

i

ụ i
ghi
h
g h
ghi
nv

g

s

u

i h h

ph n Xu t nh p kh u
s

i h h

i

g

1.7.

- Ý ghĩ

:
ng trong vi
g
g i

i

g

pm
h i p c n thi t th c, ph
bi
e
é
h gi
h h h i h h a doanh
nghi Th
i e
im
ng ki n th
nv
h
h
s
i h nh. Bằng vi c chuy
i
li
c pt

i h h h h
hỉ s
ghĩ he h i gi
i h
i
i
g i
h
h hi u qu qu n tr i
g
h
g i
h h a doanh nghi p. M
h
i
ụ g h
g
h Dupont cho ta
th y m i quan h
t c u gi
s
i h h
gi i
h
i thi
hh h i h h h
h ghi p.
- Ý ghĩ h c ti n:
+
iv i h

n tr :
2
g i
h
n tr
doanh nghi
ũ g ph i th c hi n:

m b o kh
gh
g
h
i
i
ục c a
doanh nghi p

e
i l i nhu n cho ch sở h u

5


i
g i
gh h i
ục trong su
h nt i
c a doanh nghi p. Mu n th c hi
h

n tr ph i h
g
e
é
h gi hi u qu ho
ng c a doanh nghi p t
h
g h
kh c phụ i m y
h h
i m m nh c
h Ph
h
t s i h h a doanh nghi
ở
h
h gi
ng
c
s
i h h
i
g h
g
h
T
h
n tr sẽ nh n di
cc
h i h

g
chỉ s hay
g i c cụ th
i
g
h ng vi c c n th c
hi
h
n tr
ho h i h
h h
g
dụng hi u qu
g n l c c a doanh nghi p.
V m t cụ th h
h
h
h
g
h
g
gi i h
g n l i nh
n ch sở h (RO ) RO
nh
h h
s
i h h
õi
gh

ng c a doanh nghi
h
h
h h
g
h ghi p c
h g i u chỉ h h h h p
nhằ gi
g hi u qu kinh
h h g
t lo
s
i h h
Ph
h
g
ng v i
h
n tr
h
m t lo
gi i h
g
RO
a doanh nghi
M RO é
g
ng n h
hỉ i
ng nh

h gi hi u qu ho t ng c a doanh
nghi p. Mu
c ROE cao doanh nghi
òi hỏi ph i
g
h c hi n
nhi u v
: i h
h
i nhu n, qu n tr hi u qu
hi h ;
g
hi u su t s dụ g i
i
g
dụ g ò
i h h
g i c
i
v n cho doanh nghi p. N u nh ng v
m b o t c doanh
nghi
c m c ROE cao, th
ng sẽ
h gi
h c v ti
g
c a doanh nghi p bằ g
h
gi

phi u c a doanh nghi
ch g h
+

i i h
:
h
i i h ib nv g
i
h
n khi bỏ ra m t s ti
h
g i h h
h
c doanh nghi
gh
ng t t, doanh nghi
g
sở h u nh g
ở v ng ch c cho s
g ởng v c quy m
n l i nhu n
h
g ụ
h gi h g
h ghi
Ph
h
s
i h h

h
g
h
h
g h
h bi
g i d th c hi
i v i nh g h
i n th
g
h
i
h h
h gi RO
a m t doanh nghi p qua m t lo
h i kỳ cho ta
th y s c kho
h ng ho
ng hi u qu c a doanh nghi p, k t h p
g
s
i h h h
ẽ h
h
ng h
a ch n
doanh nghi
g
h nm tg i
g

+

i v i ch n
dụng m i
h g
h n ng n h n h
doanh nghi
N i
h

: iv i
h g h g
h h
uc ah
h
g
n c a doanh nghi p. N u
sẽ
n kh
g h h
i
a
h c khi h quy
h e
h
h g
6


h sẽ h

n EBIT (l i nhu n ho
ng kinh doanh), n u con s
g
l n so v i i
h
i h h ah
g
mb
i
v i ch n
i h n, h
h
h
g i h i c a doanh nghi p
g i h n. H h
h s kh
g i h ih
ut
ph
h h
g m nh n tr
h
i
g i h n.

7


ơn

Ở

T, NHỮNG V

NV

S
s

i h h
h h h h
li
i
h h Th g
ụ g
h
g h
h
h
s
i h h h
ta th
c s c kho c a doanh nghi
g h
h
th i h h a
h
ng. M
h h i
h

g
h
g
s
i h h h i h p v i nhau theo m
h h
c bi t cho ta hi
õh
v c ut
h h h n c a ROE – t s
i
ng kinh t
h
g
ẽ
c
n nh g h i i
h
ở
h i
nh t v
s
i h h ũ g h
i quan h
g h
h
g
h
i ROE.
2.1.

tỷ số thanh kho n o l ờng kh năn t an to n
2.1.1.1. Tỷ số thanh toán hiện hành

M t trong nh g h
h
g h h
a m t doanh nghi p
ph bi n nh
h
g h h
hi h h hỉ i
h
h
g
h tr n c a doanh nghi
hi
h nn
nh
hỉ ra ph m
i
i
u c a ch n
c trang tr i bằng nh g i
g
h chuy
i h h i n trong th i kỳ h h p v i th i h n tr n .
T s thanh kho n hi

h h

-T i
ng bao g
h n (bao g m ch g h
i
g h
- N ng n h
ih
n h n tr
T s
ti n m
kh
g

=

h

h n n ph i tr
h n ph i tr

cho th
g
mb
h h
n c
g

N u t s
gi
ũ g

N ut s h h
h h
h
gi m hi u qu

h n v n bằng ti
g)
h n ph i h
g
h

i h h g n
h g
h

g m: vay ng n h n, vay

hi
i
h chuy
h n n ng n h n. T s

i h h
ng

h h
hi h h gi m cho th y kh
g h h
u hi
c nh g h h

i h h ẽ x y ra.
hi h h
i
ghĩ
g
ẵ
g
nn T
hi
ut s h h
hi h h
ẽ
ho
g
g
hi
i
8


gh
i
h h
i c qu
i
hi u ti n m
h
i, n h òi h g
n u d tr nhi h g
h h ẽ

s h
i h g
h
i
h h
h
kho
g é
h m ch V h trong nhi
hi h h h g h
h h h
h
g h

g h
n kho
h
h h
ng
h

g hi u qu (
ụ
ng). M
g
hi h h
i n, nh
h g n
h p, t s h h
g

Giáo trình Tài chính doanh nghiệp hiện đại (Trần Ngọc Thơ, 2007)
2.1.1.2. Tỷ số thanh toán nhanh

M tv
nhỏ

c

i s ti
h
h ghi
ch u s n ph m c
h T s
g
ò g
chuy
i h h i n khi c
ta c
h i gi
h g
h
h
g h h
é
T s

g h

h h

h ng doanh nghi
h g
h g
h h ng ho
ng m
s th h
hi h h
h g
h h
h h
h
h g
h h
h g i
h h h
N h g
g
h g n kho bởi v
i
h
g
gi
ghĩ
h
h t trong s
i
ng.

n kho

h
i
i n
h g
g i
g n

h h

Giáo trình Quản trị tài chính (Nguyễn Văn Thuận, 1998)
2.1.1.3. Tỷ số khả năng thanh toán nhanh bằng tiền

Trong ho
g
ụ g h
g i g
i
h
g
g i
g
g hi
i ò
ng. V i
h
i
h
thanh kho n cao nh t, trong vi c ki m tra kh
g h h
a m t doanh

nghi p ta c
h gi h h
ng ti
h ghi
g ở
h
c bi
g h g
h n ng n h n ( chẳng h
i
ch u) khi ra quy
nh cho doanh nghi p vay hay s dụ g
ụ g h
g
m i, y u t
h g
n ph i e
é h
g
n bằng s ti n
hi
a doanh nghi p. T th c tr ng c n thi
s kh
g h h
ằng ti
i.
T s

h h

h h ằng ti n

tỷ số về kết cấu tà

ho

ín

T s ò
i h h
h gi
ng kinh doanh c
h ằng v n vay. Khi m
h i th c hi n m t chu i h h
h
9

g

i
i

g
cc

g

cho
g
g

g


ty chỉ nh
c ph
ò
i sau khi chi tr h
h n
p thu V
th vi c vay n
e
h
i c s dụ g ò
i h h T g h
h ò
i h h
g
ng s v g
h doanh
nghi g
h
ò
i – n vay. T m quan tr ng c
ẽ th hi n
t:
r

hi h
h h

ng v n bằ g
h
, ch s h u doanh nghi
m quy
i u khi n doanh nghi p v i m t s v

cl i õ
gg
t

- Khi doanh nghi p t o ra l i nhu
i n vay nhi h
ti
i h i tr
h h n l i nhu
h h h s h u (ROE) sẽ gi
g t nhanh
- Ch n h
v
h ghi g
h
i
mb o
h
V h hi
g
n vay ti
g h g sẽ
h gi
e

g
hi h
h g
h
g
ụ g
s ò
i h h
nh m
i
h
g
i
ghĩ
i
t bao g m r i
g
g hi u r i
h g
g
i
t cho vay sẽ g
g ng.
2.1.2.1. Tỷ số nợ trên tổng tài sản

T s

h

h

hi

i

nc

g

i

bằng v n vay

T s n =
- T ng
i
phi
-T g

n : bao g
h n n ng n h
i h n t i th i i m l
h h: h i tr , vay ng n h n, n
ih
i
h
h h h i
ih n
i
:

i nc
g
i th i i m l
i h h

h n h
g h h
t t s n v a ph i. T s n
g h
i h h
g
sẽ
mb
hi
g
h
Ng c
l i hi
g
ig
ch doanh nghi p, vi
g s n
i
m t
ph
i n bằng n
h hé h gi
g i nhu n, t n dụng l i h a
t m ch n th ũ g h
nl i h

m i h h hi g h
n
ch sở h u sẽ g
g
i h h
Giáo trình Quản trị tài chính (Nguyễn Văn Thuận, 1998)
Giáo trình Tài chính doanh nghiệp hiện đại (Trần Ngọc Thơ, 2007)
2.1.2.2. Tỷ số tự tài trợ

h t l gi a t ng s ngu n v n ch sở h u doanh nghi p so v i
t ng s v n hay t g i n
10


T s t

i

=

=

M
hi
v n ch sở h u sẽ cho doanh nghi p m t s
i
h h
ũ g h
h
g

u c
g S g
m dụng
ngu n v
t s h h m trong vi c s dụng ngu n v n, m
h
ụng khu h i ROE sẽ h g
RO h
ghĩ
hi u qu
v
h ghi p th
h
li
g
h h
g õ
g
nh g
g
h g
n sẽ
g
h
hỏi ĩ h c kinh
doanh c
h
2.1.2.3. Tỷ số thanh toán lãi vay

L i

h g
hi h i h h
g
ẵ
g
i nm
ụ th h
c s dụng t
h h
e
i l i nhu
h i
hằ g
h
h g.
T s
vi c s dụng v
T s

h h

i

g h
c ph i

g
m b o kh
i

=

ng m
g
i h

h

h g
n bi t v

i

i nhu

h

hi

n bi t
g
chi
i h

h

=

i u th m i quan h gi a t ng s l i nhu
g

hi
hi h i vay trong kỳ

c thu

Giáo trình Tài chính doanh nghiệp hiện đại (Trần Ngọc Thơ, 2007)
2.1.3. Tỷ số hi u qu hoạt

ng

2.1.3.1. Số vòng quay hàng tồn kho

n
li n v
t n tr
th
lo i h

g
h
i n quan tr ng v i b
t doanh nghi
xu h
h
g
i. Sở ĩ
g h h
h g n kho g n
i
h n xu

i
hụ h g h
Q
g h g n kho
c
h
hằ
cm
h h
i nhu
ng. M c t n kho cao hay th p tuỳ thu
g h gh kinh doanh,
h i h
h
h h i vụ …

M
h
g h
h n kho v i gi
t n kho. Chỉ s
kho hi u qu h h

g

h h th
g
h gi

nh g

i
h

11

h
g

i c a t n kho
ò g
h g
dụ g h g n


S

ò g

h g

n kho =

2.1.3.2. Số vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân

h n ph i h
h gh
doanh nghi p th c hi
h h
h
h

h n tr
h g i
…
S

ò g

vi h h
h
t tc
h
ah
t hi
ò g
g m ch
gi
g
nh mẽ c a s
g
h h
h
h g
g
g i é
S

ò g

T s

h n ph i h
c s dụ g
e
é c n th n
n ph i h …
ghĩ
hi h h h g h h
h h n ph i thu sẽ
cm
ò g M
h
h n ph i h
g
g h h y doanh nghi p
bi
h h h i
g
hi u qu
hi
us
ò g
h n ph i h
s si t ch
g
h h
h sẽ i
is b
h h
he
sụt gi m c a doanh thu.

h n ph i thu =
ò

Kỳ thu ti

h g h
h i n v do
h nt m g h
h h

h
h

c th hi n ở d g h
=

ỳ thu ti

h

:

=

S

ò g
h n ph i h
ỳ thu ti

h
h h p phụ
thu
h h
h
h u c a doanh nghi p. N u s ò g
h n
ph i thu th h hi u qu s dụng v
é
n b chi m dụng nhi u.
Tài chính doanh nghiệp (Đại học kinh tế, 1999)
2.1.3.3. Số vòng quay vốn lưu động

T s
th y trong kỳ v
s
ng cao
g
nghi
h c hi
nhu n doanh nghi
S

ò g

ng hi u qu s dụng v
ng c
g
h
g

hi
ò g M
h
g
g
i n tr c ti p sinh l i cho doanh
c s chu chuy
g hi
ò g h
h h
i
g
ng =

2.1.3.4. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

12


Chỉ i
doanh thu. Chỉ i
h h
s
c
nh cao cho th
Hi u su t s dụ g i
Nh
s nc
l
g

h

h

1
g i nc
h h
hi
ng
c s dụ g
ng vi c s dụ g i n c
nh
g
h
g
V hi hi u su t s dụ g i s n
g
t s dụ g i n c
nh cao.
nc

nh =

i nc
h
h n th i i m l
gi
i nc
nh tr

h
ở gi
i h h N
i h u hao lu k

ị
ic
nh bằ g

i
h

g

óm tỷ số doanh lợi
2.1.4.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

Chỉ i
h
doanh thu t
hi
h g
ẽ
ghĩ h
sau thu
g ng.

h

c sinh l i
h h
ng l i nhu n. Chỉ i
h g
h
hỉ i

S h
i trong m c sinh l i ph
ng l i s n ph m ho c lo i h h h g
ROS =

i

1

ng

g
im cl it c

h h g h
i hi u qu ,
h ghi p phục vụ.

x 100

2.1.4.2. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)

Chỉ i

h
h t qu ho
ng s n xu t – kinh doanh, ph n
h hi u qu c a
i
N
é
ĩ h
mang b n ch t gi ng v i ROI. Hi u m
h ụ th chỉ i
ng l i
nhu n chi
hi
h
g
g i nc
g
ROA =

x 100

2.1.4.3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Chỉ i
ng bằ g
h y l i nhu n sau thu c a ch sở
h
hi h
h
gi

c a v n ch sở h u. ROE cho bi t m i 100
ng v
h ghi
h e
i
hi
ng l i nhu n.
Th g h ng chỉ i
g
ẽ cho th y doanh nghi
gh
ng
hi u qu
i
ẽ é he
i h h
g
h
ng v n
gi h g h
a doanh nghi p sẽ
g u gi
c ROE cao
trong m t kho n th i gi
i T
hi
ũ g h
tc
hỉ s h
vi

h gi RO
n ph i g n li n v i s h
i nb nv g V
t
13


nhi
h gi
g RO
doanh nghi p v
(V
h h
ng, bỏ

c nh
ụ: ò

g

h i
g h u qu n ng n cho
i h h
i
TS
i n
g h g RO h …)

ROE =
5

óm tỷ số

t

tr ờng

2.1.5.1. Thu nhập trên mỗi cổ phần
( arn n

er

are) là lợ n uận (t u n ập) trên mỗ ổ p ếu

h
h
g
h hi

g
h

g i

i h
h h
i h

g
h

h
g PS
h ghi

h

i
h
h g
ụ g h
hỉ
h ởi
g h :

EPS =
T g i
h
PS ẽ h h
h
h h
h
g ỳ
h
g
hi
i he h i gi
T
hi
h

g i
h
i
h
ằ g
h
ụ g
hi
g
i ỳ
h
gi
PS
g h
ũ ằ
hi
h
i
h g (w
)
h g
PS h
g
gi
hi
M
h
h
hi
h h

i
h

i

i
g
ũ g h h
h
h
g
PS h
gh
ỏ
ò g( e i
e)
g
g h

h ghi

h
g
h
h ghi
h
ằ g h õ
g
ò
i V

h ghi
h
i ụ g
PS h
h
ũ g
ghi
" h
g"
ỉ
h
i h h
h
h h
hỉ
h

ụ g
g
hi
h
g
h
gh
gi h
h h
h i i
g
h h h
g

hi
g
h
h h

g i
ỉ
g

h
P/

h

PS h g
gh i
h
ụ g
hi
h
N
h
h ghi
h
h ghi
h
h
hi
õ
h h

g
h
T h h
h g
h
i
g h
h i

2.1.5.2. Tỷ số giá thị trường trên thu nhập

số
trên t u n ập (
) là m t tron n ữn
ỉ số p ân tí
quan trọn tron qu ết n ầu t
ứn
o n a n à ầu t Thu
h
hi
ẽ
hh ở g
h
gi h
g
hi

14

P/
h

g
hi

i
(

gi h
ở h i i
h

hi

h

i

h gi gi h
g (M
i g Pe Sh e - PS)

e P i e - P)
h h
:

P/E =
T

g

h
ò g
h hg
h
P/
hi

h

h
h h
h

h

N

h
h

gP

g
P/

i

h

ẽ

h

gi

i
hi
g h

i

h

h h
g h
h h

g

hi
PS

g
i
i

h

g

g
hi

h

hi
P/
hi

h

h i
g i;
h

g
g

i
h
h

g

g
ở g

hi hi
h i

gi
hi

g

h

h
h

g

gi

hi
i; h
hi

ghĩ
hi
i
g h ;

g i
h

i
g

i

g

h
g

2.2.
ổn quan về p

ơn tr n

upont

M h h h
h i h h
w
h i h h i h h
h h
h g
e e
h g
M M h h
h h
g i h i
g
h g M h h
hh
i
õi
i

h

h h
h hé
g h

hi h
h g
h ở g
ằ g

h h
h

h
h

gi
h

h

h i
M
h
ằ g
hi
h

h

i
g
M

h gi
h
RO
i
h h
i h h h

h
i
ở

i

g
h

h he
h

h
i

h i h
2 h

:
g

h
i h ởi F
g :
–
g
–
eh i
h
ụ g
h
g ụ
hi
h h
i

hi
g

RO

h h
h

h
h h
h ih

i h h ò
h
h

g
h
i h h

g h
ghĩ

h
i

h

i

h

upont ạn r t ọn

15

h
ở h
i h h ẽ
g
h

T

i h

i

h

ởh

=

T

i h

i

h

ởh

=

x

Tỷ suất lợi nhuận trên
vốn chủ sở hữu

Hiệu suất sử dụng
vốn chủ sở hữu

Doanh thu

Tỷ suất lợi nhuận
trên doanh thu

Nh

Vốn chủ
sở hữu

Chia

n

:

ơ

n

Lãi rịng

Chia

Doanh
thu

upont ạn r t ọn

T
h h h
h
g
g n ta th y, ROE b
h h ởng
bởi 2 y u t h h hi u su t s dụng v n ch sở h
su t l i nhu n
h h :
 Hi u su t s dụng v n ch sở h
g
h
n ch s h u c a
doanh nghi
g
c s dụ g
hi u qu . M i ng v n ch s
h u sẽ e
i doanh thu nhi h
N uc g
m gi m t l i th
h h hh
h h
i
c cụ th h
ng
h
h h

a doanh nghi p ở m c cao, chỉ v i m t s
n
bỏ
u sẽ e
i m c l i nhu
g
g gi
g
 T su t l i nhu
h h
ng l i nhu n t
i
ng doanh thu. T s
g
g
g i h
h
h
nghi p ph i
i t2v
:
h h
i u th 2
16