Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xây dựng 47
Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (3.55 MB, 107 trang )
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN
NGUYỄN THỊ THANH NHÀNG
HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG 47
LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TỐN
Bình Định - 2017
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN
NGUYỄN THỊ THANH NHÀNG
HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG 47
Chun ngành: Kế tốn
Mã số: 60340301
Người hướng dẫn khoa học: GS. TS. NGUYỄN VĂN CƠNG
Bình Định - 2017
i
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan đây là luận văn này là nghiên cứu của riêng tơi, tồn bộ nội
dung nghiên cứu do tôi thực hiện.
Các số liệu trong luận văn được điều tra trung thực và chưa từng công bố
trong bất kỳ cơng trình nào.
Tác giả luận văn
Nguyễn Thị Thanh Nhàng
ii
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ................................................................................................... i
MỤC LỤC.............................................................................................................. ii
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ............................................................................ vi
DANH MỤC CÁC HÌNH .................................................................................... vii
DANH MỤC BẢNG BIỂU ................................................................................. viii
MỞ ĐẦU ................................................................................................................ 1
1. Tính cấp thiết của đề tài .................................................................................... 1
2. Tổng quan các cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài ........................ 2
3. Mục tiêu nghiên cứu đề tài ................................................................................ 4
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ..................................................................... 4
5. Phương pháp nghiên cứu đề tài ........................................................................ 4
6. Ý nghĩa đề tài nghiên cứu .................................................................................. 5
7. Kết cấu của đề tài .............................................................................................. 5
Chương 1................................................................................................................ 7
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TRONG CÁC
DOANH NGHIỆP ................................................................................................. 7
1.1. Báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính .......................................... 7
1.1.1. Báo cáo tài chính ....................................................................................... 7
1.1.2. Phân tích báo cáo tài chính ........................................................................ 8
1.2. Tổ chức phân tích báo cáo tài chính ............................................................ 10
1.2.1. Chuẩn bị phân tích ................................................................................... 10
1.2.2. Tiến hành phân tích ................................................................................. 10
1.2.3. Kết thúc phân tích.................................................................................... 11
1.3. Phương pháp nghiệp vụ - kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính ................. 11
1.3.1. So sánh .................................................................................................... 11
1.3.2. Loại trừ.................................................................................................... 13
1.3.3. Dupont .................................................................................................... 14
1.3.4. Đồ thị ...................................................................................................... 16
1.3.5. Phương pháp phân tích khác .................................................................... 17
iii
1.4. Nội dung phân tích báo cáo tài chính .......................................................... 17
1.4.1. Đánh giá khái qt tình hình tài chính...................................................... 17
1.4.2. Phân tích cấu trúc tài chính ...................................................................... 22
1.4.3. Phân tích cân bằng tài chính .................................................................... 24
1.4.4. Phân tích tình hình thanh tốn.................................................................. 27
1.4.5. Phân tích khả năng thanh tốn ................................................................. 29
1.4.6. Phân tích địn bẩy tài chính ...................................................................... 31
1.4.7. Phân tích hiệu quả kinh doanh ................................................................. 32
1.4.8. Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ ...................................................... 36
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 .................................................................................... 39
Chương 2.............................................................................................................. 40
THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ
PHẦN XÂY DỰNG 47 ........................................................................................ 40
2.1. Tổng quan về Công ty Cổ phần Xây dựng 47 .............................................. 40
2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển ............................................................... 40
2.1.2. Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý ............................................................ 41
2.2. Thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Xây dựng 47
.............................................................................................................................. 44
2.2.1. Tổ chức phân tích .................................................................................... 44
2.2.2. Phương pháp phân tích ............................................................................ 45
2.2.3. Nội dung phân tích .................................................................................. 45
2.3. Đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần Xây
dựng 47................................................................................................................. 57
2.3.1. Thành tựu đạt được.................................................................................. 57
2.3.2. Tồn tại, hạn chế ....................................................................................... 58
2.3.3. Nguyên nhân ........................................................................................... 59
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 .................................................................................... 61
Chương 3.............................................................................................................. 62
HỒN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ
PHẦN XÂY DỰNG 47 ........................................................................................ 62
iv
3.1. Quan điểm hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần
Xây dựng 47 ......................................................................................................... 62
3.1.1. Quan điểm toàn diện ................................................................................ 62
3.1.2. Quan điểm phù hợp ................................................................................. 63
3.1.3. Quan điểm hội nhập và phát triển ............................................................ 63
3.2. Giải pháp hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần Xây
dựng 47................................................................................................................. 63
3.2.1. Hồn thiện tổ chức phân tích ................................................................... 63
3.2.2. Hồn thiện phương pháp phân tích .......................................................... 64
3.2.3. Hồn thiện nội dung phân tích hiệu quả kinh doanh ................................. 68
3.2.4. Bổ sung nội dung phân tích cân bằng tài chính ........................................ 76
3.2.5. Bổ sung nội dung phân tích tình hình thanh tốn ..................................... 77
3.2.6. Bổ sung nội dung phân tích địn bẩy tài chính .......................................... 80
3.2.7. Bổ sung nội dung phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ .......................... 82
3.3. Điều kiện thực hiện các giải pháp ................................................................ 83
3.3.1. Về phía Nhà nước .................................................................................... 83
3.3.2. Về phía Hiệp hội Xây dựng ..................................................................... 84
3.3.3. Về phía Cơng ty....................................................................................... 84
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 .................................................................................... 86
KẾT LUẬN CHUNG........................................................................................... 87
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ............................................................ 88
PHỤ LỤC ............................................................................................................. 90
Phụ lục 1: Bảng cân đối kế toán hợp nhất của Công ty Cổ phần Xây dựng 47
năm 2015. ............................................................................................................. 90
Phụ lục 2: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất của Công ty Cổ
phần Xây dựng 47 năm 2015. .............................................................................. 92
Phụ lục 3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất của Công ty Cổ phần Xây dựng
47 năm 2015 ......................................................................................................... 93
Phụ lục 4: Bảng cân đối kế tốn hợp nhất của Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47
năm 2016 .............................................................................................................. 94
v
Phụ lục 5: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất của Công ty Cổ
phần Xây dựng 47 năm 2016 ............................................................................... 96
Phụ lục 6: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất của Công ty Cổ phần Xây dựng
47 năm 2016 ......................................................................................................... 97
QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (bản sao)
vi
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
Từ viết tắt
Nội dung
BCTC
Báo cáo tài chính
C47
Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47
TSCĐ
Tài sản cố định
TSDH
Tài sản dài hạn
TSNH
Tài sản ngắn hạn
VCSH
Vốn chủ sở hữu
vii
DANH MỤC CÁC HÌNH
Hình 1.1: Mơ hình phân tích bằng phương pháp Dupont ............................. 15
Hình 2.1: Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty Cổ phần Xây dựng 47
.............................................................................................................................. 44
Hình 3.1: Mơ hình Dupont phân tích ROE năm 2016 .................................. 75
viii
DANH MỤC BẢNG BIỂU
Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Xây dựng 47
năm 2014 – 2016 ................................................................................................... 41
Bảng 2.2: Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn ................................. 46
Bảng 2.3: Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính ............................... 47
Bảng 2.4: Đánh giá khái quát khả năng thanh toán ...................................... 48
Bảng 2.5: Đánh giá khái quát khả năng sinh lợi .......................................... 49
Bảng 2.6: Phân tích cơ cấu tài sản ............................................................... 51
Bảng 2.7: Phân tích cơ cấu nguồn vốn ........................................................ 53
Bảng 2.8: Phân tích khả năng thanh tốn..................................................... 55
Bảng 2.9: Phân tích năng lực hoạt động ...................................................... 56
Bảng 3.1: Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn ................................. 65
Bảng 3.2: Phân tích hiệu suất sử dụng các yếu tố đầu vào ........................... 69
Bảng 3.3: Phân tích hiệu quả sử dụng các yếu tố đầu vào ........................... 71
Bảng 3.4: So sánh hiệu quả kinh doanh năm 2016 ...................................... 74
Bảng 3.5: Phân tích cân bằng tài chính theo mức độ ổn định của nguồn tài trợ
tài sản tài Công ty năm 2015 – 2016 ...................................................................... 76
Bảng 3.6: Phân tích tình hình thanh tốn nợ phải thu .................................. 78
Bảng 3.7: Phân tích tình hình thanh tốn nợ phải trả ................................... 79
Bảng 3.8: Phân tích tốc độ thanh tốn ......................................................... 80
Bảng 3.9: Phân tích tình hình biến động địn bẩy tài chính .......................... 81
Bảng 3.10: Phân tích cơ cấu dịng tiền thuần ............................................... 83
1
MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Hiện nay, nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình hội nhập sâu rộng với
nền kinh tế thế giới. Việc tham gia vào các tổ chức WTO, ASEAN, AFTA... bên
cạnh những mặt lợi ích và cơ hội lớn, theo sau là những khó khăn thách thức khơng
nhỏ đối với Việt Nam. Những biến động của nền kinh tế thế giới cũng sẽ tác động
đến Việt Nam.
Xây lắp và kinh doanh bất động sản là một trong những ngành chịu sự tác
động sớm và mạnh nhất từ những biến động của nền kinh tế thế giới. Các chính
sách điều tiết kinh tế vĩ mơ của Chính phủ sẽ tác động trực tiếp đến sức mua của
người dân dẫn đến việc giảm giá trên thị trường bất động sản và ảnh hưởng xấu đến
hoạt động kinh doanh của những doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng
và kinh doanh bất động sản. Điều này đặt ra cho các doanh nghiệp những yêu cầu
và đòi hỏi đáp ứng kịp thời những thay đổi của nền kinh tế và tận dụng những cơ
hội để phát triển doanh nghiệp. Để đáp ứng yêu cầu mang tính chiến lược của mình
các doanh nghiệp cần tiến hành định kỳ phân tích, đánh giá tình hình tài chính thơng
qua báo cáo tài chính. Phân tích báo cáo tài chính giúp doanh nghiệp khắc phục
được những mặt hạn chế, phát huy những mặt tích cực và dự đốn tình hình phát
triển của doanh nghiệp trong tương lai.
Công ty Cổ phần Xây dựng 47 tiền thân là Công ty Xây dựng Thủy lợi 7 với
lĩnh vực kinh doanh chính là Xây dựng. Ngày 30/03/2011, cổ phiếu Công ty Cổ
phần Xây dựng 47 chính thức giao dịch phiên đầu tiên tại Sở giao dịch chứng khốn
Thành phố Hồ Chí Minh với mã chứng khốn niêm yết là C47. Hiện nay, Cơng ty
Cổ phần Xây dựng 47 là một trong những công ty hàng đầu trong nước về thi công
xây dựng các công trình đập thủy điện, thủy lợi. Đối với các cơng ty cổ phần niêm
yết trên thị trường chứng khốn thì việc công khai thông tin của hệ thống báo cáo
tài chính cũng như tình hình tài chính của doanh nghiệp không chỉ cần thiết cho nhà
quản lý doanh nghiệp, mà còn là sự quan tâm của nhà đầu tư và các đối tượng liên
quan. Chính vì vậy mà cơng tác phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty càng có vai
trị quan trọng. Nhận thức rõ điều này, Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47 đã quan tâm
đến việc phân tích báo cáo tài chính nhằm cung cấp thơng tin cho công tác quản trị
2
doanh nghiệp và các bên có liên quan. Tuy nhiên, công tác này vẫn chưa được chú
trọng đúng mức mà chỉ dừng lại ở những phân tích đơn giản.
Xuất phát từ nhận thức về tầm quan trọng của công tác phân tích báo cáo tài
chính trong các doanh nghiệp và thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty
Cổ phần xây dựng 47, tác giả đã lựa chọn đề tài “Hồn thiện phân tích báo cáo tài
chính tại Công ty Cổ phần Xây dựng 47” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình.
2. Tổng quan các cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài
Phân tích báo cáo tài chính hiện nay ngày càng được nhiều đối tượng quan
tâm, đây là cơ sở quan trọng giúp các nhà quản trị doanh nghiệp và các nhà đầu tư
đưa ra những quyết định đúng đắn. Phân tích báo cáo tài chính là đề tài nghiên cứu
mà đã có nhiều tác giả đề cập đến dưới nhiều góc độ chun sâu nhất định trong các
cơng trình nghiên cứu lý luận và thực tiễn. Qua tìm hiểu tác giả nhận thấy có rất
nhiều tác giả đã lựa chọn đề tài phân tích báo cáo tài chính để làm luận văn thạc sĩ
tại các trường đại học. Theo tác giả tìm hiểu có hai hướng nghiên cứu đó là:
- Sử dụng kiến thức để phân tích báo cáo tài chính của một doanh nghiệp cụ
thể; từ đó đánh giá những ưu điểm, hạn chế về tình hình tài chính, hiệu quả kinh
doanh của đơn vị nghiên cứu, đề xuất một số giải pháp và kiến nghị nhằm cải thiện
tình hình tài chính của doanh nghiệp. Các cơng trình nghiên cứu có thể kể đến như:
Phan Lê Thảo Trang (2012) “Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty cổ
phần bánh kẹo Bibica” đã vận dụng cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính để
đi sâu phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần bánh kẹo Bibica. Tác giả đã
phân tích tốt về cấu trúc tài chính, khả năng thanh tốn, tình hình lưu chuyển tiền tệ.
Từ đó, tác giả đã kiến nghị các giải pháp nâng cao năng lực tài chính của Cơng ty
như: nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, nâng cao khả năng thanh tốn, kiểm sốt
chặt dịng tiền,... Tuy nhiên, các chỉ tiêu phân tích chưa có sự so sánh với các doanh
nghiệp cùng ngành nghề kinh doanh.
Nguyễn Huyền Trang (2012) “Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ
phần In Hàng khơng” đã hệ thống hóa được cơ sở lý luận chung về phân tích báo
cáo tài chính để từ đó đưa ra được những kết quả đạt được và những, đề xuất giải
pháp khắc phục những mặt hạn chế nhằm nâng cao năng lực tài chính của doanh
3
nghiệp. Tuy nhiên, luận văn vẫn chưa có sự so sánh với với các doanh nghiệp cùng
ngành in.
Vũ Thị Dung (2015) “Phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần
thương mại tổng hợp Tân Bình Minh” đã sử dụng kiến thức về phân tích báo cáo tài
chính để đi sâu vào phân tích báo cáo tài chính của Cơng ty Cổ phần thương mại
tổng hợp Tân Bình Minh, từ đó đưa ra những đánh giá ưu điểm, nhược điểm về tình
hình tài chính của Cơng ty và đề xuất các giải pháp khắc phục những hạn chế và
nâng cao hiệu quả kinh doanh của Cơng ty.
- Trình bày thực trạng về phân tích báo cáo tài chính tại một doanh nghiệp cụ
thể; đánh giá những ưu điểm, hạn chế trong phân tích báo cáo tài chính tại doanh
nghiệp rồi từ đó đưa ra các giải pháp hồn thiện cơng tác phân tích báo cáo tài
chính của đơn vị như hồn thiện tổ chức phân tích, nội dung phân tích, phương pháp
phân tích. Các cơng trình nghiên cứu trong nước có thể kể đến như:
Trần Thị Phương Thảo (2010) “Hồn thiện cơng tác phân tích báo cáo tài
chính tại Tổng Cơng ty xây dựng 5”. Cơng trình nghiên cứu đã hệ thống hóa được
cơ sở lý luận chung về phân tích báo cáo tài chính, khái quát được thực trạng phân
tích báo cáo tài chính tại Cơng ty và đưa ra một số giải pháp để hoàn thiện phân tích
báo cáo tài chính tại Cơng ty. Tuy nhiên, tác giả vẫn chưa chú trọng tới nội dung
phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ.
Nguyễn Thị Thanh Tâm (2015) “Hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại
Cơng ty cổ phần sản xuất và xuất khẩu bao bì Thăng Long”. Tác giả đã hệ thống
hóa về phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp. Sau đó, tác giả mơ tả lại
q trình phân tích q trình phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty; đánh giá những
ưu điểm, hạn chế tại đơn vị từ đó đưa ra các giải pháp đề xuất hồn thiện phân tích
báo cáo tài chính tại đơn vị.
Chu Thị Cẩm Hà (2014) “Phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty nhựa
Thiếu niên Tiền Phong” đã phân tích tốt về cấu trúc tài chính, khả năng thanh tốn,
địn bẩy tài chính, hiệu quả kinh doanh... Tuy nhiên, luận văn chưa đi sâu vào phân
tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ để phân tích quá trình hình thành và sử dụng lượng
tiền của doanh nghiệp.
4
Cho đến nay, theo tác giả tìm hiểu chưa có một tác giả nào đề cập đến hồn
thiện phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47. Nhận thức được
vai trò quan trọng của phân tích báo cáo tài chính và nhằm hồn thiện phân tích báo
cáo tài chính hiện nay tại Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47, tác giả đã lựa chọn đề tài
“Hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47” làm luận
văn tốt nghiệp của mình. Trong cơng trình nghiên cứu của mình tác giả đi theo
hướng nghiên cứu thứ hai.
3. Mục tiêu nghiên cứu đề tài
Mục tiêu cơ bản của đề tài là tìm ra giải pháp phù hợp để hồn thiện hoạt
động phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47 nhằm nâng cao
chất lượng thông tin cung cấp cho quản trị doanh nghiệp.
Từ mục tiêu cơ bản đó, các mục tiêu nghiên cứu cụ thể được xác định là:
- Làm rõ bản chất và vai trò của phân tích báo cáo tài chính;
- Xem xét và đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ
phần Xây dựng 47 nhằm khẳng định những thành cơng và hạn chế về hoạt động
phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty;
- Đề xuất các giải pháp cơ bản để hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại
Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47 nhằm nâng cao chất lượng thông tin cung cấp cho
quản trị tài chính tại Cơng ty.
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
- Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty
Cổ phần Xây dựng 47.
- Phạm vi nghiên cứu:
+ Về nội dung: Luận văn tập trung nghiên cứu lý luận, đánh giá thực trạng
phân tích báo cáo tài chính nhằm tìm ra giải pháp hồn thiện hoạt động phân tích
báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Xây dựng 47.
+ Về không gian: Giới hạn tại Công ty Cổ phần Xây dựng 47.
+ Về thời gian: Nghiên cứu từ năm 2015 đến 2016.
5. Phương pháp nghiên cứu đề tài
Để phục vụ cho việc thực hiện đề tài tác giả thu thập dữ liệu chủ yếu là dữ
liệu thứ cấp là các báo cáo tài chính đã được kiểm tốn độc lập, báo cáo thường
5
niên từ các năm 2015 – 2016 của Công ty. Bên cạnh đó, tác giả các sử dụng các
giáo trình, luận văn thạc sĩ, tạp chí liên quan đến vấn đề về phân tích báo cáo tài
chính để tham khảo và làm cơ sở lý luận trong quá trình phân tích.
Sau khi thu thập đủ dữ liệu cần thiết, tác giả sử dụng phương pháp phân loại
và hệ thống hóa lý thuyết làm cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính tại doanh
nghiệp. Bên cạnh đó, tác giả tiến hành mơ tả lại thực trạng phân tích báo cáo tài
chính tại Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47. Từ thực trạng phân tích báo cáo tài chính
của Công ty, tác giả đưa ra các giải pháp nhằm bổ sung và hồn thiện nội dung phân
tích báo cáo tài chính tại Cơng ty.
Trong q trình hồn thiện và bổ sung nội dung phân tích báo cáo tài chính
của Công ty, tác giả sử dụng phương pháp so sánh kỳ này với kỳ trước để thấy nội
dung phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty. Ngồi ra, tác giả sử dụng phương pháp
Dupont để thấy được mối liên hệ giữa từng chỉ tiêu trong phân tích để từ đó đưa ra
những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của Cơng ty.
Bên cạnh đó, tác giả cịn tiến hành thu thập dữ liệu trung bình ngành trên
trang web www.cophieu68.com nhóm ngành Xây dựng để tiến hành so sánh một số
chỉ tiêu chính của Cơng ty với trung bình ngành để thấy được vị thế, những ưu điểm
và tồn tại của Công ty so với chỉ tiêu trung bình ngành.
6. Ý nghĩa đề tài nghiên cứu
Trên phương diện khoa học: Luận văn đã hệ thống hóa cơ sở lý luận chung
về phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp.
Trên phương diện thực tiễn: Từ thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại
Cơng ty Cổ phần Xây dựng 47 và những lý luận khoa học đã được hệ thống hóa,
luận văn đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty. Đây là cơ sở
đưa ra các giải pháp bổ sung, hồn thiện cơng tác phân tích báo cáo tài chính của
Công ty trong thời gian tới.
7. Kết cấu của đề tài
Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục bảng biểu, sơ đồ, phụ lục
và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn được kết cấu thành 3 chương:
Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính trong các doanh
nghiệp.
6
Chương 2: Thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Xây
dựng 47.
Chương 3: Giải pháp hồn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Cổ
phần Xây dựng 47.
7
Chương 1
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
TRONG CÁC DOANH NGHIỆP
1.1. Báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
1.1.1. Báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính là hệ thống báo cáo được lập theo chuẩn mực và chế độ kế
toán hiện hành phản ánh các thơng tin kinh tế, tài chính chủ yếu của đơn vị. Theo
đó, báo cáo tài chính chứa đựng những thơng tin tổng hợp nhất về tình hình tài sản,
nguồn vốn chủ sở hữu và công nợ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh
trong kỳ của doanh nghiệp (Nguyễn Văn Cơng, 2010).
Theo Chuẩn mực kế tốn quốc tế về trình bày báo cáo tài chính (IAS1), một
hệ thống đầy đủ các báo cáo tài chính bao gồm [23]:
a) Bảng cân đối kế toán;
b) Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh;
c) Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu;
d) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và
e) Các thuyết minh Báo cáo tài chính, bao gồm thuyết minh về các chính
sách kế tốn chủ yếu và các thuyết minh khác.
Nội dung của các báo cáo tài chính cũng được chỉ ra nhưng không bắt buộc
phải tuân theo hồn tồn những quy định đó:
- Bảng cân đối kế tốn cung cấp thơng tin về tình trạng tài chính của đơn vị.
Doanh nghiệp có thể lựa chọn trình bày hoặc khơng trình bày riêng biệt tài sản và
nợ phải trả thành ngắn hạn và dài hạn. Trường hợp doanh nghiệp khơng trình bày
riêng biệt thì các tài sản và nợ phải trả phải được trình bày theo tính thanh khoản
giảm dần. IAS1 không đưa ra mẫu Bảng cân đối kế tốn nhưng lại quy định cụ thể
về thơng tin tối thiểu cần phải thể hiện trên báo cáo và những thơng tin khác có thể
phản ánh.
- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cung cấp thông tin về kết quả hoạt
động của doanh nghiệp. Thông tin tối thiểu phải thể hiện trên báo cáo thu nhập
gồm: doanh thu, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, chi phí tài chính, chi phí
8
thuế, phân chia lãi/lỗ của các đơn vị liên kết và liên doanh theo vốn chủ sở hữu; lỗ,
lãi từ các hoạt động thông thường, các khoản bất thường, lợi ích thiểu số, lỗ hoặc lãi
ròng của cả kỳ.
- Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu phải phản ánh thông tin về việc tăng/giảm
tài sản thuần. Thông tin tối thiểu trên báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu phải thể hiện
được về lãi/lỗ ròng trong kỳ, thu nhập, chi phí, lãi lỗ tính trực tiếp vào vốn chủ sở
hữu, ảnh hưởng của những thay đổi trong chế độ kế toán, ảnh hưởng của việc chỉnh
sửa các lỗi cơ bản và một số thông tin khác.
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ phản ánh luồng lưu chuyển tiền tệ trong doanh
nghiệp gồm luồng thu và luồng chi của cả tiền mặt và các tài sản tương đương tiền
mặt được chi tiết theo: dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh, dòng tiền từ các hoạt
động đầu tư và dòng tiền từ hoạt động tài chính.
- Các chế độ kế tốn và các thuyết minh cung cấp thơng tin về các nội dung
khác không được thể hiện ở các báo cáo trên hoặc có thể hiện nhưng cần phải chi
tiết các thông tin bổ sung như cơ sở lập và các chế độ kế tốn được lựa chọn thơng
tin theo u cầu của IAS nhưng khơng được trình bày trong các báo cáo tài chính,
đối chiếu các khoản giữa báo cáo tài chính và trong bản thuyết minh,...
1.1.2. Phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính là quá trình phân chia, phân loại hệ thống chỉ tiêu
phản ánh trên các báo cáo tài chính theo nhiều hướng khác nhau rồi sử dụng các
phương pháp liên hệ, so sánh, đối chiếu và tổng hợp nhằm cung cấp thông tin tài
chính hữu ích cho quản lý. Thơng qua việc phân tích báo cáo tài chính, người sử
dụng thơng tin có thể đánh giá thực trạng và an ninh tài chính, tình hình và khả năng
thanh tốn, xác định giá trị doanh nghiệp, tiềm năng và hiệu quả kinh doanh cũng
như dự báo được nhu cầu tài chính cùng những rủi ro trong tương lai mà doanh
nghiệp có thể phải đương đầu (Nguyễn Văn Công, 2010).
Mỗi đối tượng sử dụng thơng tin trên báo cáo tài chính có mối quan tâm khác
nhau về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Đối với chủ doanh nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp mối quan tâm
hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ. Vì vậy, chủ doanh
nghiệp và các nhà quản trị doanh nghiệp cần có đủ thơng tin để đánh giá tình hình
9
tài chính của doanh nghiệp thời gian qua, và đưa ra những quyết định đúng đắn chỉ
đạo tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Đối với các chủ nợ của doanh nghiệp như ngân hàng, tổ chức cho vay tín
dụng mối quan tâm của họ đó là khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Không ai cho
doanh nghiệp vay nếu doanh nghiệp khơng đảm bảo khả năng thanh tốn nợ đến
hạn. Vì vậy các chủ nợ của doanh nghiệp thường chú ý tới số lượng tiền và các tài
sản có tính thanh khoản cao. Ngồi ra, người cho vay cũng quan tâm đến khả năng
sinh lợi của doanh nghiệp, vì đó là cơ sở để doanh nghiệp có thể hoàn trả các khoản
nợ và lãi vay dài hạn.
Đối với các nhà đầu tư thì mối quan tâm của họ là mức sinh lợi, thời gian
hoàn vốn đầu tư, mức thu hồi vốn, các nhà đầu tư cũng quan tâm đến các thông tin
về mức độ rủi ro, các dự án đầu tư. Các nhà đầu tư tương lai cũng như các chủ
doanh nghiệp tìm kiếm các cơ hội đầu tư nhờ phân tích các thơng tin trên báo cáo
tài chính.
Đối với người lao động trong doanh nghiệp: Họ là những người có nguồn thu
nhập gắn với lợi ích của doanh nghiệp. Họ quan tâm đến thông tin trên báo cáo tài
chính của doanh nghiệp để có định hướng cho công việc hiện tại và tương lai.
Những người lao động đều có mong muốn làm việc ở những cơng ty có triển vọng
trong tương lai, có mức lương tương xứng và việc làm ổn định.
Đối với các cơ quan chức năng, phân tích báo cáo tài chính giúp xác định các
khoản nghĩa vụ phải thực hiện với Nhà nước, xây dựng các kế hoạch quản lý vĩ mơ.
Tóm lại, phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là một cơng việc có ý
nghĩa cực kỳ quan trọng trong cơng tác quản trị doanh nghiệp. Nó khơng chỉ có ý
nghĩa đối với bản thân doanh nghiệp, mà còn cần thiết cho các chủ thể quản lý khác
có liên quan đến doanh nghiệp. Phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp sẽ
giúp nhà quản trị doanh nghiệp khắc phục được những thiếu sót, phát huy những
mặt tích cực và dự đốn tình hình phát triển của doanh nghiệp trong tương lai. Trên
cơ sở đó, quản trị doanh nghiệp đề ra những giải pháp hữu hiệu nhằm lựa chọn
quyết định phương án tối ưu cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
(Nguyễn Năng Phúc, 2013).
10
1.2. Tổ chức phân tích báo cáo tài chính
1.2.1. Chuẩn bị phân tích
Đây là giai đoạn đầu tiên của tổ chức phân tích báo cáo tài chính có ảnh
hưởng trực tiếp đến chất lượng, thời gian và tác dụng của cơng tác phân tích báo
cáo tài chính. Theo tác giả Nguyễn Văn Cơng (2010) cơng tác chuẩn bị phân tích
bao gồm việc lập kế hoạch phân tích và thu thập, xử lý tài liệu phục vụ cho phân
tích báo cáo tài chính.
Lập kế hoạch phân tích gồm:
- Lựa chọn loại hình phân tích báo cáo tài chính
- Xác định phạm vi phân tích
- Xác định nội dung phân tích
- Xác định thời gian tiến hành phân tích và phân cơng trách nhiệm
Bên cạnh việc lập kế hoạch phân tích, trong q trình chuẩn bị phân tích phải
tiến hành thu thập tài liệu đảm bảo yêu cầu đủ, không thiếu hay thừa tài liệu phân
tích để q trình phân tích và đưa ra kết luận được chính xác, tiết kiệm được thời
gian, chi phí.
1.2.2. Tiến hành phân tích
Sau khi đã thực hiện xong giai đoạn chuẩn bị phân tích thì tiến hành phân
tích. Khi tiến hành phân tích phải tuyệt đối tn thủ kế hoạch phân tích đã đề ra và
khơng được tự ý thay đổi kế hoạch, đồng thời định kỳ nhóm phân tích phải tiến
hành tổng hợp kết quả phân tích, đánh giá tiến độ thực hiện kế hoạch.
Quy trình tiến hành phân tích báo cáo tài chính phụ thuộc vào mục đích
cung cấp thơng tin cho đối tượng nào sử dụng, nhưng nhìn chung nội dung tiến
hành phân tích thường bao gồm [3]:
- Đánh giá khái qt tình hình tài chính là việc nhà phân tích nêu lên những
nhận định sơ bộ ban đầu về tình hình tài chính của doanh nghiệp bằng phương pháp
so sánh giữa kỳ phân tích với kỳ gốc cả về số tương đối và số tuyệt đối.
- Phân tích các nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố
đến sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc của chỉ tiêu phản ánh đối tượng
nghiên cứu.
11
- Tổng hợp kết quả phân tích, rút ra nhận xét, kết luận về chất lượng hoạt
động của doanh nghiệp.
1.2.3. Kết thúc phân tích
Giai đoạn cuối cùng của q trình phân tích báo cáo tài chính là kết thúc
phân tích. Ở giai đoạn này các nhà phân tích phải nêu lên được kết luận phân tích,
viết báo cáo phân tích và hồn thiện hồ sơ phân tích. Báo cáo phân tích là bản tổng
hợp những kết quả phân tích từ việc tiến hành phân tích các báo cáo hoặc một số chỉ
tiêu trên báo cáo tài chính. Từ đó, đề xuất, kiến nghị các giải pháp để có thể khắc
phục những điểm yếu, phát huy những điểm mạnh, thúc đẩy quá trình sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp. Báo cáo phân tích sẽ được đưa vào lưu trữ để làm căn cứ
để dự báo, dự đốn báo cáo tài chính của những năm tiếp theo.
1.3. Phương pháp nghiệp vụ - kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính
Phương pháp phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp bao gồm hệ thống các
công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối
quan hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tình hình hoạt
động tài chính doanh nghiệp, các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi tiết, các chỉ tiêu
tổng qt chung, các chỉ tiêu có tính chất đặc thù nhằm đánh giá toàn diện thực
trạng hoạt động tài chính của doanh nghiệp (Nguyễn Năng Phúc, 2013).
1.3.1. So sánh
So sánh là một phương pháp nhằm nghiên cứu sự biến động và xác định mức
độ biến động của chỉ tiêu phân tích (Nguyễn Năng Phúc, 2013).
Để áp dụng phương pháp so sánh vào phân tích báo cáo tài chính của doanh
nghiệp, trước hết phải xác định số gốc để so sánh. Việc xác định số gốc để so sánh
là tùy thuộc mục đích cụ thể của phân tích. Gốc để so sánh được chọn là gốc về mặt
thời gian và khơng gian. Kỳ phân tích được chọn là kỳ thực hiện hoặc là kỳ kế
hoạch, hoặc là kỳ kinh doanh trước. Giá trị so sánh có thể chọn là số tuyệt đối, số
tương đối, hoặc là số bình quân.
Để đảm bảo tính chất so sánh được chỉ tiêu qua thời gian, cần đảm bảo thỏa
mãn các điều kiện so sánh sau đây: phải đảm bảo sự thống nhất về nội dung kinh tế
của chỉ tiêu, về phương pháp tính các chỉ tiêu, về đơn vị tính các chỉ tiêu (kể cả hiện
vật, giá trị và thời gian).
12
Ngoài các điều kiện nêu trên, khi so sánh mức đạt được trên các chỉ tiêu ở
các đơn vị khác nhau, cần đảm bảo các điều kiện khác, như: cùng phương hướng
kinh doanh, điều kiện kinh doanh tương tự như nhau.
Ngoài ra, cần xác định mục tiêu so sánh trong phân tích báo cáo tài chính.
Mục tiêu so sánh trong phân tích là nhằm xác định mức biến động tuyệt đối và mức
biến động tương đối cùng xu hướng biến động của chỉ tiêu phân tích (năng suất
tăng, giá thành giảm) (Nguyễn Năng Phúc, 2013).
- Mức biến động tuyệt đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu giữa hai kỳ.
Kỳ thực tế với kỳ kế hoạch, hoặc kỳ thực tế với kỳ kinh doanh trước, ...
- Mức biến động tương đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu ở kỳ này với
trị số chỉ tiêu ở kỳ gốc, nhưng đã được điều chỉnh theo một hệ số của chỉ tiêu liên
quan, mà chỉ tiêu liên quan này quyết định quy mô của chỉ tiêu phân tích.
Nội dung so sánh trong phân tích báo cáo tài chính bao gồm:
- So sánh giữa số kỳ thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh
trước nhằm xác định rõ xu hướng thay đổi về tình hình hoạt động tài chính của
doanh nghiệp. Đánh giá tốc độ tăng trưởng hay giảm đi của các hoạt động tài chính
của doanh nghiệp.
- So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số kỳ kế hoạch nhằm xác định mức
phấn đấu hoàn thành nhiệm vụ kế hoạch trong mọi mặt hoạt động tài chính của
doanh nghiệp.
- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình tiên tiến của
ngành, của doanh nghiệp khác nhằm đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh
doanh của doanh nghiệp tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan.
Q trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể được thực hiện bằng 3
hình thức: so sánh theo chiều ngang, so sánh theo chiều dọc, so sánh xác định xu
hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu.
- So sánh ngang trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc so
sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ
tiêu, trên từng báo cáo tài chính.
- So sánh dọc trên báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc sử dụng
tỷ lệ, các hệ số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài
13
chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Thực chất của việc phân tích
theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biến động về cơ cấu hay
những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp.
- So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu. Điều đó
được thể hiện: Các chỉ tiêu riêng biệt hay các chỉ tiêu tổng cộng trên báo cáo tài
chính được xem xét trong mối quan hệ với các chỉ tiêu phản ánh quy mô chung và
chúng có thể được xem xét trong nhiều kỳ để phản ánh nhiều hơn xu hướng phát
triển của các hiện tượng, kinh tế - tài chính của doanh nghiệp.
Nhìn chung, phương pháp so sánh là một trong những phương pháp rất quan
trọng. Phương pháp này được sử dụng rộng rãi và phổ biến nhất trong bất kỳ một
hoạt động phân tích của doanh nghiệp. Phương pháp so sánh được sử dụng rất đa
dạng và linh hoạt trong phân tích tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, để có cái nhìn tồn diện hơn, hiểu sâu hơn về tình hình tài chính của
doanh nghiệp thì cần phải kết hợp với các phương pháp khác.
1.3.2. Loại trừ
Phương pháp loại trừ được sử dụng phổ biến để xác định xu hướng và mức
độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến sự biến động giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc
của chỉ tiêu phản ánh đối tượng phân tích. Loại trừ là một phương pháp nhằm xác
định mức độ ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực
hiện bằng cách: khi xác định sự ảnh hưởng của nhân tố này thì phải loại trừ ảnh
hưởng của các nhân tố khác. (Nguyễn Năng Phúc, 2013)
Phương pháp loại trừ có 2 dạng là: phương pháp thay thế liên hoàn và
phương pháp số chênh lệch. Phương pháp thay thế liên hoàn được thực hiện bằng
cách thay thế giá trị của từng nhân tố theo một trình tự nhất định (từ kỳ gốc sang kỳ
phân tích) để xác định trị số của chỉ tiêu phân tích khi trị số của nhân tố thay đổi [3],
[4]. Sau đó tính chênh lệch giữa kết quả thay thế nhân tố lần sau với kết quả thay
thế nhân tố lần trước để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó đến chỉ tiêu
phân tích. Điều kiện áp dụng phương pháp thay thế liên hoàn là chỉ tiêu phản ánh
đối tượng phân tích và các nhân tích ảnh hưởng phải ở dạng tích số, thương số hoặc
vừa tích số vừa thương số.
14
Phương pháp thay thế liên hoàn được thực hiện qua các bước như: xác định
chỉ tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu, xác định các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ
tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu, sắp xếp các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu
phản ánh đối tượng nghiên cứu trong một cơng thức tốn học theo thứ tự từ nhân tố
số lượng đến nhân tố chất lượng, tiến hành thay thế lần lượt các nhân tố ảnh hưởng
đến chỉ tiêu phân tích, tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động của
chỉ tiêu phân tích giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc và đưa ra các nhận xét, đánh giá
sự biến động của chỉ tiêu phân tích cũng như sự ảnh hưởng của các nhân tố tác
động.
Phương pháp số chênh lệch là một trường hợp đặc biệt của phương pháp thay
thế liên hoàn [3], [15]. Do đó phương pháp này có nội dung, điều kiện áp dụng, các
bước tiến hành tương tự như phương pháp thay thế liên hoàn chỉ khác là để xác định
mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào thì trực tiếp sử dụng số chênh lệch về giá trị của
kỳ phân tích so với kỳ gốc của nhân tố đó để xác định mức độ ảnh hưởng.
1.3.3. Dupont
Trong phân tích tài chính, người ta thường vận dụng mơ hình Dupont để
phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính. Chính nhờ sự phân tích mối liên
kết giữa các chỉ tiêu mà người ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng
đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ. Chẳng hạn, vận dụng mơ
hình Dupont phân tích hiệu quả kinh doanh trong mối liên hệ giữa các yếu tố đầu
vào và kết quả đầu ra của doanh nghiệp trong một kỳ kinh doanh nhất định.
(Nguyễn Năng Phúc, 2013)
Chi phí đầu vào của doanh nghiệp có thể là tổng tài sản, tổng chi phí sản xuất
kinh doanh chi ra trong kỳ, vốn ngắn hạn, vốn dài hạn, vốn chủ sở hữu,...
Kết quả đầu ra của doanh nghiệp có thể là doanh thu bán hàng và cung cấp
dịch vụ, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ, lợi nhuận gộp về bán
hàng và cung cấp dịch vụ, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh hoặc tổng lợi
nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, ...
Mơ hình Dupont thường được vận dụng trong phân tích tài chính, có dạng:
15
Lợi nhuận thuần
Lợi nhuận thuần
Tỷ suất sinh
=
lời của tài sản
Doanh thu thuần
=
Tổng tài sản
x
(1.1)
Doanh thu thuần
Tổng tài sản
Mơ hình phân tích tài chính Dupont được biểu diễn bằng hình dưới đây:
Tỷ suất lợi nhuận theo tài sản
Tỷ lệ lãi theo
Vòng quay của
X
doanh thu
Lợi nhuận
:
thuần
Doanh thu
-
tài sản
Doanh thu
Doanh thu
thuần
thuần
Tổng tài
:
sản
Tổng chi
Tổng tài sản
phí
ngắn hạn
thuần
Chi phí ngồi
sản xuất
+
Chi phí sản
Vốn vật tư
xuất
hàng hóa
+
Tổng tài sản
dài hạn
Vốn bằng
+
tiền, phải thu
Hình 1.1: Mơ hình phân tích bằng phương pháp Dupont
(Nguồn: Nguyễn Năng Phúc, 2013)
Từ mơ hình phân tích Dupont ở trên cho thấy để nâng cao số vòng quay của
tài sản, một mặt phải tăng quy mô về doanh thu thuần, mặt khác phải sử dụng tiết
kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản. Như vậy tổng doanh thu thuần và tổng tài
sản bình qn có quan hệ mật thiết với nhau, thơng thường chúng có quan hệ cùng
chiều. Nghĩa là tổng tài sản tăng thì tổng doanh thu thuần cũng tăng.
Từ mơ hình phân tích trên cho thấy, tỷ lệ lãi theo doanh thu thuần lại phụ
thuộc vào hai nhân tố cơ bản: tổng lợi nhuận thuần và doanh thu thuần. Hai nhân tố
này có quan hệ cùng chiều. Nếu doanh thu thuần tăng thì cũng làm cho lợi nhuận
tăng. Để tăng quy mơ về doanh thu thuần ngồi việc phải giảm các khoản giảm trừ
